生豬價格連續(xù)7周上漲，新希望、神農(nóng)集團等不少豬企紛紛宣布集資擴產(chǎn)。需要注意的是，豬企的負債壓力依然較大，位居生豬出欄量前8的豬企，負債率均超過70%。

多位業(yè)內(nèi)人士告訴中國商界記者，目前生豬價格上漲得益于行業(yè)內(nèi)10個月前整體減少母豬產(chǎn)能的行為，后續(xù)生豬供應量將趨于穩(wěn)定，企業(yè)擴產(chǎn)行為應理性。

不少豬企集資擴產(chǎn)

8月以來，生豬價格漲勢喜人。根據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)監(jiān)測，8月18日，全國生豬（外三元）均價超過21元/公斤，周環(huán)比上漲超過2%，生豬價格已連續(xù)7周上漲。

面對生豬價格上漲走勢，不少豬企發(fā)布了擴產(chǎn)計劃。今年8月，新希望發(fā)布公告稱，募資不超過38億元，用于升級豬場和償還銀行債務(wù)；華統(tǒng)股份稱募資不超過16億元，用于建設(shè)生豬養(yǎng)殖項目、飼料加工項目、償還銀行貸款。

也有豬企對全年生豬出欄量的目標進行更新。神農(nóng)集團在發(fā)布募資計劃后稱，今年公司生豬出欄量目標為230萬—250萬頭，力爭于明年實現(xiàn)出欄生豬350萬頭的目標。

某上市豬企負責人此前在行業(yè)交流會上對記者表示，雖然大家對今年生豬市場行情較為樂觀，但是大多數(shù)企業(yè)目前的產(chǎn)能尚未被完全利用，有些在建的豬場也處于停工、閑置狀態(tài)。大規(guī)模擴產(chǎn)，不會是今年行業(yè)的“主旋律”。

記者查詢新希望發(fā)布的公司截至今年6月30日的前次募集資金使用情況得知，確實存在部分在建豬場停產(chǎn)、投資項目收益未達預期的情況。如新希望在四川省甘孜藏族自治州瀘定縣得妥鎮(zhèn)的“種豬存欄8250頭及配套9萬頭商品豬”建設(shè)項目、云南省昭通市彝良縣的“15萬頭生豬”項目，因自然災害引發(fā)的施工環(huán)境變化造成項目無法繼續(xù)實施。

新希望表示，募集資金投資項目為生豬養(yǎng)殖項目，受生豬行業(yè)周期性波動影響，去年生豬銷售價格處于低位，今年1—6月生豬銷售價格波動較大，部分項目在投產(chǎn)后，產(chǎn)能利用率相對較低，導致投資項目本年實際收益暫未達到預計效益。

豬企償債壓力依然大

在上述豬企的募資計劃中，償還債務(wù)也是目的之一。

目前，華統(tǒng)股份的負債率高于70%。根據(jù)財報，去年，華統(tǒng)股份的賬面貨幣資金僅為6億元左右，而短期借款卻超過20億元，還有接近20億元的長期負債。

華統(tǒng)股份表示，公司相應增加了銀行貸款等債務(wù)融資規(guī)模。截至今年3月31日，公司資產(chǎn)負債率為76.77%，處于相對高位。本次募資計劃將有利于充分借助資本市場的融資渠道，引入股權(quán)融資資金。

需要注意的是，華統(tǒng)股份或面臨產(chǎn)能利用率不足的問題。根據(jù)財報，去年，華統(tǒng)股份規(guī)劃的生豬出欄量為250萬頭，但其實際銷售數(shù)量僅為230.27萬頭。按照華統(tǒng)股份目前16.4元/公斤的養(yǎng)豬成本，該公司今年5月才剛剛開始盈利。若未來生豬價格下跌，華統(tǒng)股份或陷入“越賣越虧”的局面。

另一家發(fā)布擴產(chǎn)計劃的豬企新希望同樣面臨債務(wù)問題。新希望雖然并未在此次募資計劃中提出具體的生豬產(chǎn)能增加目標，但其在公告中提出，在募集資金中，27億元用于豬場生物安全防控及數(shù)智化升級項目，11億元用于償還銀行債務(wù)。

根據(jù)財報，截至今年第一季度末，新希望的短期借款金額達188億元，一年內(nèi)到期的非流動負債達86億元，報告期內(nèi)該公司的流動負債合計達537億元。而該公司的貨幣資金達109億元，存貨賬面價值達115億元，流動資產(chǎn)約為285億元。

綜合頭部上市豬企的財報數(shù)據(jù)可知，截至今年第一季度末，新希望、華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、天邦食品、金新農(nóng)、龍大美食的資產(chǎn)負債率均超過70%。

新希望稱，公司今年年底的目標是資產(chǎn)負債率降到70%以內(nèi)，明年計劃降到65%以下。

擴產(chǎn)需理性

也有豬企表示擴產(chǎn)不是當前考慮的首要問題，償還債務(wù)才是企業(yè)未來的重心。溫氏股份表示，養(yǎng)豬業(yè)目前實現(xiàn)盈利的時間尚短，公司將優(yōu)先考慮償還一定的有息債務(wù)，降低資產(chǎn)負債率。待盈利有效彌補往期虧損后，再去考慮擴大規(guī)模。

“擴產(chǎn)是對未來市場行情的認可，也存在風險?！鄙鲜鲐i企負責人坦言，“養(yǎng)豬企業(yè)不斷擴產(chǎn)，仔豬長大需要10個月，這部分產(chǎn)能短期內(nèi)不能變現(xiàn)，但是飼料、豬場的資金投入?yún)s是真金白銀。目前，豬企的資金壓力確實很大?！?

中國農(nóng)業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇表示，我國生豬產(chǎn)業(yè)是由市場機制調(diào)節(jié)的。如果后期產(chǎn)能恢復到一定水平，中小養(yǎng)殖戶和規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)都會根據(jù)自身產(chǎn)能情況進行調(diào)整。即使是行業(yè)龍頭企業(yè)，也經(jīng)受不起長時間的虧損，會基于對市場形勢的預判及時調(diào)整生產(chǎn)計劃，而不會持續(xù)、盲目地擴張產(chǎn)能。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，今年6月末全國能繁母豬存欄量為4038萬頭，同比下降6%，環(huán)比上漲1.1%，仍比正常保有量3900萬頭要高。

據(jù)大宗商品分析機構(gòu)上海鋼聯(lián)—我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年7月底，規(guī)模場能繁母豬存欄量為494.85萬頭，環(huán)比上漲1.14%。上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品分析師同樣認為，近兩個月生豬價格上漲明顯，養(yǎng)殖端利潤處于較好區(qū)間，養(yǎng)殖端主動調(diào)減產(chǎn)能的意愿不高，規(guī)模場能繁母豬存欄連續(xù)5個月環(huán)比小幅上升。另外，當前生豬的實際產(chǎn)能比預期偏大，對生豬價格的上行幅度不宜過高預估。