圣農(nóng)發(fā)展收購太陽谷54%股權(quán)，進一步擴大白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈

12月19日，福建圣農(nóng)發(fā)展有限公司（以下簡稱“圣農(nóng)發(fā)展”,證券代碼：002299）發(fā)布公告，宣布公司計劃以自有資金或合法自籌資金受讓德弘鈺璽（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、Ancient Steel (HK) Limited及廖俊杰所持有的安徽太陽谷食品科技（集團）有限公司（以下簡稱“太陽谷”）合計54%的股權(quán)。此次交易完成后，圣農(nóng)發(fā)展將持有太陽谷100%的股權(quán)，太陽谷也將正式納入圣農(nóng)發(fā)展的合并財務報表范圍。

太陽谷作為安徽省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)，其前身是美國嘉吉公司在2011年于安徽省滁州市投資設立的嘉吉動物蛋白中國事業(yè)部。經(jīng)過多年的發(fā)展，太陽谷已經(jīng)擁有了三家全資子公司，這些子公司覆蓋了集飼料生產(chǎn)、種雞繁育、雛雞孵化、肉雞養(yǎng)殖、屠宰初加工和深加工為一體的白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈。目前，太陽谷的肉雞年產(chǎn)能達到6500萬羽，年屠宰量同樣為6500萬羽，食品深加工能力達到9萬噸/年。

圣農(nóng)發(fā)展作為亞洲最大的白羽肉雞公司圣農(nóng)集團的A股上市企業(yè)，一直致力于打造集自主育種、種雞養(yǎng)殖、種蛋孵化、飼料加工、肉雞養(yǎng)殖、肉雞加工、食品深加工、產(chǎn)品銷售為一體的白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈。公司通過多年的發(fā)展，不僅在B端贏得了一批穩(wěn)定的大客戶，還在C端將產(chǎn)品影響力延伸至終端消費領(lǐng)域。作為2008年北京奧運會、2010年上海世博會和2015年G20杭州峰會等的雞肉原料供應商，圣農(nóng)發(fā)展的雞肉產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)擁有高端品質(zhì)形象。

此次收購太陽谷54%的股權(quán)，是圣農(nóng)發(fā)展自去年11月披露受讓太陽谷46%股權(quán)后的最新后續(xù)。圣農(nóng)發(fā)展曾表示，公司的產(chǎn)能目標是養(yǎng)殖板塊達到10億羽/年，并確定主要通過收購兼并的方式擴增公司產(chǎn)能。太陽谷主要從事白羽肉雞的養(yǎng)殖和加工業(yè)務，其生產(chǎn)能力和規(guī)模與圣農(nóng)發(fā)展的戰(zhàn)略目標高度契合。

德弘資本深度投后管理助太陽谷轉(zhuǎn)型升級，業(yè)績顯著提升

此次交易的對手方之一德弘資本是一家專注于大中華區(qū)市場的國際性私募股權(quán)投資機構(gòu)，其核心團隊成員曾領(lǐng)導KKR及摩根士丹利在亞洲的私募股權(quán)投資業(yè)務。在過去30年間，德弘資本團隊投資了一系列知名項目，如中國平安、蒙牛乳業(yè)、海爾、中糧肉食等，以控股及類控股投資見長。

德弘資本在持有太陽谷期間，對太陽谷進行了深度的投后管理，推動了公司的轉(zhuǎn)型和升級。通過精細化管理與數(shù)字化運營的加持，太陽谷的生產(chǎn)效率得到了顯著提升。在營銷端，企業(yè)加快了產(chǎn)品創(chuàng)新，拓展了新的終端銷售渠道，并加強了“太陽谷”自有品牌建設，公司經(jīng)營效益有所改善。此外，太陽谷還十分注重ESG工作，在國內(nèi)堅持采用動物友好型養(yǎng)殖模式，多次獲得世界農(nóng)場動物福利協(xié)會（CIWF）和動物福利國際合作委員會（ICCAW）頒發(fā)的動物福利金雞獎。

太陽谷的三家子公司地處長江三角洲區(qū)域，并已成立多年，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗，具備成熟、穩(wěn)定的白羽肉雞經(jīng)營能力。在行業(yè)內(nèi)，這些公司享有良好的聲譽，憑借其高品質(zhì)的產(chǎn)品和專業(yè)的服務，成為了眾多知名餐飲及供應鏈企業(yè)的供應商。根據(jù)太陽谷未經(jīng)審計的財務數(shù)據(jù)，截至2024年9月30日，公司資產(chǎn)總額達到12.2億元，凈資產(chǎn)7.48億元。今年前三季度，太陽谷實現(xiàn)營業(yè)收入21.23億元，凈利潤1.58億元。具體來看，太陽谷2024年前三季度綜合造肉成本降幅大幅優(yōu)化，疊加產(chǎn)量提升了40.43%，使得經(jīng)營業(yè)績較上年同期提升了149.03%。

圣農(nóng)發(fā)展與太陽谷攜手，共促高質(zhì)量發(fā)展與產(chǎn)業(yè)鏈深化合作

對于圣農(nóng)發(fā)展而言，此次收購太陽谷將帶來多方面的好處。首先，將進一步擴大圣農(nóng)發(fā)展的生產(chǎn)規(guī)模，完善其在長江三角洲區(qū)域的布局，提高公司的核心競爭力。其次，隨著太陽谷成為圣農(nóng)發(fā)展的全資子公司，太陽谷也將有望升級其相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展帶來更多助力。此外，太陽谷在本次交易后可能會選擇繼續(xù)以獨立品牌運作，發(fā)揮其國際化管理與品控標準的優(yōu)勢。同時借助圣農(nóng)發(fā)展的影響力，太陽谷有望進一步在高端渠道開疆拓土。

從圣農(nóng)發(fā)展的角度來看，以相對合理的價格從德弘資本手中收購已經(jīng)經(jīng)過深度投后管理后的太陽谷，無疑可以減小投資的復雜度與風險。德弘資本的專業(yè)能力使得太陽谷的企業(yè)效益得到了充分提升、風控得到了充分改善，這對于圣農(nóng)發(fā)展來說無疑是一筆劃算的交易。

近年來，在政策引導下，上市公司數(shù)量和質(zhì)量均穩(wěn)步邁進，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展仍是資本市場的重要議題。今年9月，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，提出支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級、鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合等舉措。12月，上海發(fā)布了《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》，提出鼓勵傳統(tǒng)行業(yè)上市公司開展同行業(yè)、上下游并購和吸收合并，合理提升產(chǎn)業(yè)集中度。

作為中國民族企業(yè)代表，圣農(nóng)發(fā)展的此次投資通過私募股權(quán)基金收購跨國企業(yè)中國業(yè)務線，對傳統(tǒng)行業(yè)上市公司基于高質(zhì)量發(fā)展開啟新一輪并購熱潮開了一個好頭。這種模式符合上市公司擴大規(guī)模、豐富產(chǎn)品線以及拓展渠道和供應鏈的內(nèi)生增長需要，既能為投資人和股東提供一個經(jīng)過優(yōu)化和增值的投資機會，又能保障被收購企業(yè)方員工的穩(wěn)定工作機會。

德弘資本近兩年多次實現(xiàn)并購項目成功退出，其在并購領(lǐng)域的專業(yè)性得到了廣泛認可。此次太陽谷的收購案再次證明了德弘資本在并購領(lǐng)域的深厚行業(yè)專識和堅實的投后管理能力。通過“借道”PE收購全球企業(yè)中國業(yè)務線，上市公司可以避免直接面對并購過程中的復雜性和風險，而基金方則可以利用其專業(yè)能力賦能企業(yè)，改善資產(chǎn)價值，從而實現(xiàn)投資回報。

對于圣農(nóng)發(fā)展而言，此次收購太陽谷不僅是一次產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合，更是一次企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。隨著圣農(nóng)發(fā)展對太陽谷的業(yè)務整合進展順利，預計將對公司的營業(yè)收入、利潤總額等產(chǎn)生積極影響。同時，圣農(nóng)發(fā)展也將繼續(xù)深化白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈布局，進一步提升公司的市場占有率與競爭力。