截至目前，上市豬企2024年出欄數(shù)據(jù)大多已公布。數(shù)據(jù)顯示，15家上市豬企去年合計(jì)出欄量突破1.51億頭，其中牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）和新希望（000876.SZ）三大巨頭合計(jì)出欄量就已近1.2億頭。

出欄量增長(zhǎng)的同時(shí)，受益于豬價(jià)回升與養(yǎng)殖成本下降，2024年成為上市豬企盈利年。從牧原股份和溫氏股份等已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，其2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與去年年中財(cái)聯(lián)社報(bào)道的估算預(yù)期也基本相符。

（財(cái)聯(lián)社測(cè)算值與上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)比圖財(cái)聯(lián)社記者制）

展望2025年，多家企業(yè)公開(kāi)信息顯示，部分上市豬企出欄量將繼續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)養(yǎng)殖成本有望進(jìn)一步下降。此外，業(yè)內(nèi)判斷2025年豬價(jià)較2024年或出現(xiàn)一定回落，企業(yè)盈利能力將受到一定考驗(yàn)，其中成本管控出色的養(yǎng)殖企業(yè)將仍具備盈利預(yù)期。

15家上市豬企合計(jì)出欄超1.51億頭

A股上市豬企銷售簡(jiǎn)報(bào)顯示，2024年15家上市豬企合計(jì)出欄約1.51億頭，相較于前年同期的1.45億頭，同比增長(zhǎng)4.66%。若按照2023年全國(guó)生豬出欄7.27億頭計(jì)算，這15家上市豬企出欄合計(jì)占比約20.77%，且該數(shù)據(jù)未涵蓋海大集團(tuán)（002311.SZ）、新五豐（600975.SH）、巨星農(nóng)牧（603477.SH）、德康農(nóng)牧（02419.HK）與中糧家佳康（01610.HK）等部分未公布數(shù)據(jù)的企業(yè)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，從出欄完成情況來(lái)看，大部分上市豬企尤其是頭部企業(yè)均完成了年度出欄目標(biāo)，且有個(gè)別企業(yè)完成度有超預(yù)期的情況。

從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，牧原股份、溫氏股份和新希望三家巨頭仍優(yōu)勢(shì)明顯，2024年分別出欄7160.2萬(wàn)頭、3018.27萬(wàn)頭和1652.49萬(wàn)頭，合計(jì)約1.18億頭，占15家上市豬企出欄總數(shù)近八成，創(chuàng)下歷史新高。

（上市豬企出欄數(shù)據(jù)透視圖財(cái)聯(lián)社記者制）

從增速角度分析，神農(nóng)集團(tuán)（605296.SH）以49.40%的增速位居榜首，東瑞股份（001201.SZ）、京基智農(nóng)（000048.SZ）、唐人神（002567.SZ）、溫氏股份、金新農(nóng)（002548.SZ）和牧原股份增速則均超10%。在增量方面，牧原股份仍獨(dú)占鰲頭，較2023年出欄增加778.6萬(wàn)頭。

另外，新希望、ST 天邦（002124.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、*ST傲農(nóng)（603363.SH）、克明食品（002661.SZ）、正虹科技（000702.SZ）等多家豬企2024年出欄量則同比出現(xiàn)下滑。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，相關(guān)豬企出欄量下滑或與其既定策略有關(guān)，其中，正邦科技、*ST 傲農(nóng)在本輪豬周期經(jīng)歷了重整，ST天邦則仍處于預(yù)重整階段；新希望在2024年則將降負(fù)債與降本作為其核心策略。

上市豬企年度出欄數(shù)據(jù)發(fā)布的同時(shí)，已有部分上市豬企公布2024年的業(yè)績(jī)“捷報(bào)”，牧原股份、溫氏股份和ST天邦分別預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)170億-180億元、90億-95億元和13.6億-15.6億元。有業(yè)內(nèi)分析人士表示，“相關(guān)豬企全年同比扭虧為贏主要得益于豬價(jià)上升與降本增效的雙重刺激。”

2025年部分上市豬企出欄量仍將增長(zhǎng)

展望2025年，部分上市豬企出欄量有望延續(xù)增長(zhǎng)，另有經(jīng)歷重整的企業(yè)也在努力重回巔峰。

具體來(lái)看，牧原股份近期表示，2024年以來(lái)，公司的能繁母豬數(shù)量、配種量、產(chǎn)能規(guī)模相比去年均有提升，并且公司預(yù)期全程成活率等生產(chǎn)指標(biāo)會(huì)進(jìn)一步改善。因此，公司2025年出欄量會(huì)有一定幅度的增長(zhǎng)，后續(xù)公司會(huì)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃制定具體的出欄區(qū)間指引。

溫氏股份透露，公司初步規(guī)劃2025年末能繁母豬數(shù)量達(dá)到180萬(wàn)頭左右，初步制定2025年肉豬（含毛豬和鮮品）銷售目標(biāo)約3300萬(wàn)-3500萬(wàn)頭。

新希望此前表示，2025年出欄預(yù)計(jì)為1600萬(wàn)-1700萬(wàn)頭。

神農(nóng)集團(tuán)透露，公司2025年出欄目標(biāo)為320萬(wàn)-350萬(wàn)頭，2027年預(yù)計(jì)出欄生豬500萬(wàn)頭以上。

東瑞股份表示，公司目前能繁母豬存欄約7.6萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)2025年上半年能繁母豬數(shù)可以達(dá)到9.5萬(wàn)頭，公司2025年出欄規(guī)劃為150萬(wàn)-160萬(wàn)頭，2026年為200萬(wàn)頭。

值得一提的是，作為重整后復(fù)產(chǎn)提速代表的正邦科技，公司此前表示，對(duì)2025年整體出欄數(shù)量預(yù)計(jì)在700萬(wàn)頭以上。該目標(biāo)若是完成的話，預(yù)計(jì)會(huì)較2024年提升近300萬(wàn)頭。

有分析人士指出，“生豬養(yǎng)殖規(guī)?；陙?lái)不斷在推進(jìn)，相關(guān)豬企提質(zhì)增量仍是主旋律。但相關(guān)企業(yè)需要注意的是，穩(wěn)產(chǎn)、增效、降本這幾個(gè)主要方向企業(yè)不可以逆行，還需要作為重中之重，同時(shí)還要著重優(yōu)化自身的財(cái)務(wù)狀況?！?

成本管控成盈利關(guān)鍵 多企業(yè)已設(shè)立降本目標(biāo)

2024年已成過(guò)去，2025年上市豬企還能繼續(xù)盈利嗎？

從母豬存欄來(lái)看，2025年一季度生豬供應(yīng)開(kāi)始逐步回升。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)能繁母豬存欄量在2024年4月達(dá)到階段低點(diǎn)3986萬(wàn)頭，此后連續(xù)7個(gè)月環(huán)比回升。截至2024年11月末，全國(guó)能繁母豬存欄量4080萬(wàn)頭，為2024年以來(lái)最高存欄量，按照商品豬10個(gè)月出欄來(lái)推算，理論上對(duì)應(yīng)2025年3月至9月生豬出欄量環(huán)比持續(xù)增加。

有業(yè)內(nèi)專家接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)指出，2025年價(jià)格肯定整體會(huì)低于2024年的，全年應(yīng)該盈利問(wèn)題不大，但是盈利水平估計(jì)不高?！叭甑谝皇强垂┙o，第二是看階段性供給，全年整體供給跟2024年相對(duì)基本持平；階段性供給的話，由于2024年冬季疫情防控較好，所以2025年不會(huì)出現(xiàn)2024年三季度這種階段性供給偏緊的局面，這就意味著2025年三季度不會(huì)有太高的價(jià)格。”

另有分析人士認(rèn)為，2024年生豬產(chǎn)能恢復(fù)，2025年生豬供應(yīng)逐漸增加，預(yù)計(jì)2025年生豬價(jià)格同比下降，養(yǎng)殖盈利隨之縮減。

前述專家認(rèn)為，“若企業(yè)今年一季度成本高于15元/kg，是可能面臨一定風(fēng)險(xiǎn)的。全年來(lái)看的話，成本管控較好的企業(yè)是有望繼續(xù)保持盈利的。”

事實(shí)上，多家上市豬企在去年降本基礎(chǔ)上已把2025年成本目標(biāo)提上日程。

牧原股份近期表示，當(dāng)前公司優(yōu)秀場(chǎng)線的生豬養(yǎng)殖完全成本已降至12元/kg以下，后續(xù)會(huì)在內(nèi)部持續(xù)推動(dòng)優(yōu)秀成績(jī)的復(fù)制、推廣，以帶動(dòng)整體生豬養(yǎng)殖成本的下降。在不考慮飼料原材料價(jià)格波動(dòng)的情況下，公司希望2025年可以階段性達(dá)到12元/kg的成本目標(biāo)。

溫氏股份表示，2025年全年平均肉豬養(yǎng)殖綜合成本奮斗目標(biāo)為6.5元/斤（13元/kg）。

ST天邦提出，在不考慮飼料原材料價(jià)格波動(dòng)的情況下，2025年育肥完全成本目標(biāo)是進(jìn)一步降至12.8元/kg以下。

神農(nóng)集團(tuán)也提出，公司2025年的完全成本目標(biāo)是13元/kg以內(nèi)，2025年的降本目標(biāo)，是基于2024年平均原料價(jià)格，從健康度、規(guī)模效應(yīng)和管理效率提升等方面，再挖掘1元/kg的成本下降空間。