截至目前，上市豬企2024年出欄數(shù)據(jù)大多已公布。數(shù)據(jù)顯示，15家上市豬企去年合計出欄量突破1.51億頭，其中牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）和新希望（000876.SZ）三大巨頭合計出欄量就已近1.2億頭。

出欄量增長的同時，受益于豬價回升與養(yǎng)殖成本下降，2024年成為上市豬企盈利年。從牧原股份和溫氏股份等已披露的業(yè)績預告來看，其2024年實現(xiàn)凈利潤與去年年中財聯(lián)社報道的估算預期也基本相符。

（財聯(lián)社測算值與上市公司業(yè)績預告對比圖財聯(lián)社記者制）

展望2025年，多家企業(yè)公開信息顯示，部分上市豬企出欄量將繼續(xù)增長，同時養(yǎng)殖成本有望進一步下降。此外，業(yè)內(nèi)判斷2025年豬價較2024年或出現(xiàn)一定回落，企業(yè)盈利能力將受到一定考驗，其中成本管控出色的養(yǎng)殖企業(yè)將仍具備盈利預期。

15家上市豬企合計出欄超1.51億頭

A股上市豬企銷售簡報顯示，2024年15家上市豬企合計出欄約1.51億頭，相較于前年同期的1.45億頭，同比增長4.66%。若按照2023年全國生豬出欄7.27億頭計算，這15家上市豬企出欄合計占比約20.77%，且該數(shù)據(jù)未涵蓋海大集團（002311.SZ）、新五豐（600975.SH）、巨星農(nóng)牧（603477.SH）、德康農(nóng)牧（02419.HK）與中糧家佳康（01610.HK）等部分未公布數(shù)據(jù)的企業(yè)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，從出欄完成情況來看，大部分上市豬企尤其是頭部企業(yè)均完成了年度出欄目標，且有個別企業(yè)完成度有超預期的情況。

從細分數(shù)據(jù)來看，牧原股份、溫氏股份和新希望三家巨頭仍優(yōu)勢明顯，2024年分別出欄7160.2萬頭、3018.27萬頭和1652.49萬頭，合計約1.18億頭，占15家上市豬企出欄總數(shù)近八成，創(chuàng)下歷史新高。

（上市豬企出欄數(shù)據(jù)透視圖財聯(lián)社記者制）

從增速角度分析，神農(nóng)集團（605296.SH）以49.40%的增速位居榜首，東瑞股份（001201.SZ）、京基智農(nóng)（000048.SZ）、唐人神（002567.SZ）、溫氏股份、金新農(nóng)（002548.SZ）和牧原股份增速則均超10%。在增量方面，牧原股份仍獨占鰲頭，較2023年出欄增加778.6萬頭。

另外，新希望、ST 天邦（002124.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、*ST傲農(nóng)（603363.SH）、克明食品（002661.SZ）、正虹科技（000702.SZ）等多家豬企2024年出欄量則同比出現(xiàn)下滑。

財聯(lián)社記者注意到，相關(guān)豬企出欄量下滑或與其既定策略有關(guān)，其中，正邦科技、*ST 傲農(nóng)在本輪豬周期經(jīng)歷了重整，ST天邦則仍處于預重整階段；新希望在2024年則將降負債與降本作為其核心策略。

上市豬企年度出欄數(shù)據(jù)發(fā)布的同時，已有部分上市豬企公布2024年的業(yè)績“捷報”，牧原股份、溫氏股份和ST天邦分別預計實現(xiàn)歸母凈利潤170億-180億元、90億-95億元和13.6億-15.6億元。有業(yè)內(nèi)分析人士表示，“相關(guān)豬企全年同比扭虧為贏主要得益于豬價上升與降本增效的雙重刺激。”

2025年部分上市豬企出欄量仍將增長

展望2025年，部分上市豬企出欄量有望延續(xù)增長，另有經(jīng)歷重整的企業(yè)也在努力重回巔峰。

具體來看，牧原股份近期表示，2024年以來，公司的能繁母豬數(shù)量、配種量、產(chǎn)能規(guī)模相比去年均有提升，并且公司預期全程成活率等生產(chǎn)指標會進一步改善。因此，公司2025年出欄量會有一定幅度的增長，后續(xù)公司會根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃制定具體的出欄區(qū)間指引。

溫氏股份透露，公司初步規(guī)劃2025年末能繁母豬數(shù)量達到180萬頭左右，初步制定2025年肉豬（含毛豬和鮮品）銷售目標約3300萬-3500萬頭。

新希望此前表示，2025年出欄預計為1600萬-1700萬頭。

神農(nóng)集團透露，公司2025年出欄目標為320萬-350萬頭，2027年預計出欄生豬500萬頭以上。

東瑞股份表示，公司目前能繁母豬存欄約7.6萬頭，預計2025年上半年能繁母豬數(shù)可以達到9.5萬頭，公司2025年出欄規(guī)劃為150萬-160萬頭，2026年為200萬頭。

值得一提的是，作為重整后復產(chǎn)提速代表的正邦科技，公司此前表示，對2025年整體出欄數(shù)量預計在700萬頭以上。該目標若是完成的話，預計會較2024年提升近300萬頭。

有分析人士指出，“生豬養(yǎng)殖規(guī)?；陙聿粩嘣谕七M，相關(guān)豬企提質(zhì)增量仍是主旋律。但相關(guān)企業(yè)需要注意的是，穩(wěn)產(chǎn)、增效、降本這幾個主要方向企業(yè)不可以逆行，還需要作為重中之重，同時還要著重優(yōu)化自身的財務狀況?！?

成本管控成盈利關(guān)鍵 多企業(yè)已設立降本目標

2024年已成過去，2025年上市豬企還能繼續(xù)盈利嗎？

從母豬存欄來看，2025年一季度生豬供應開始逐步回升。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，我國能繁母豬存欄量在2024年4月達到階段低點3986萬頭，此后連續(xù)7個月環(huán)比回升。截至2024年11月末，全國能繁母豬存欄量4080萬頭，為2024年以來最高存欄量，按照商品豬10個月出欄來推算，理論上對應2025年3月至9月生豬出欄量環(huán)比持續(xù)增加。

有業(yè)內(nèi)專家接受財聯(lián)社記者采訪時指出，2025年價格肯定整體會低于2024年的，全年應該盈利問題不大，但是盈利水平估計不高?！叭甑谝皇强垂┙o，第二是看階段性供給，全年整體供給跟2024年相對基本持平；階段性供給的話，由于2024年冬季疫情防控較好，所以2025年不會出現(xiàn)2024年三季度這種階段性供給偏緊的局面，這就意味著2025年三季度不會有太高的價格?！?

另有分析人士認為，2024年生豬產(chǎn)能恢復，2025年生豬供應逐漸增加，預計2025年生豬價格同比下降，養(yǎng)殖盈利隨之縮減。

前述專家認為，“若企業(yè)今年一季度成本高于15元/kg，是可能面臨一定風險的。全年來看的話，成本管控較好的企業(yè)是有望繼續(xù)保持盈利的?！?

事實上，多家上市豬企在去年降本基礎(chǔ)上已把2025年成本目標提上日程。

牧原股份近期表示，當前公司優(yōu)秀場線的生豬養(yǎng)殖完全成本已降至12元/kg以下，后續(xù)會在內(nèi)部持續(xù)推動優(yōu)秀成績的復制、推廣，以帶動整體生豬養(yǎng)殖成本的下降。在不考慮飼料原材料價格波動的情況下，公司希望2025年可以階段性達到12元/kg的成本目標。

溫氏股份表示，2025年全年平均肉豬養(yǎng)殖綜合成本奮斗目標為6.5元/斤（13元/kg）。

ST天邦提出，在不考慮飼料原材料價格波動的情況下，2025年育肥完全成本目標是進一步降至12.8元/kg以下。

神農(nóng)集團也提出，公司2025年的完全成本目標是13元/kg以內(nèi)，2025年的降本目標，是基于2024年平均原料價格，從健康度、規(guī)模效應和管理效率提升等方面，再挖掘1元/kg的成本下降空間。