“豬價(jià)下跌有季節(jié)性因素，春節(jié)前后消費(fèi)多，但三四月份有所減少，但其它季節(jié)又會(huì)出現(xiàn)一定程度上調(diào)，預(yù)計(jì)在7-9月份豬價(jià)行情有所好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)震蕩前行的概率更大一些?！?

“風(fēng)口上的豬”迎下行轉(zhuǎn)折

在迎來“史上最強(qiáng)豬周期”后，今年豬價(jià)的持續(xù)下跌，意味著這頭“風(fēng)口上的豬”面臨下行期轉(zhuǎn)折。

去年?duì)I收與凈利潤均雙雙迎來大漲的“養(yǎng)豬概念股”，今年一季度卻出現(xiàn)不同程度的下滑，年初至今的股價(jià)也多數(shù)出現(xiàn)下跌。

業(yè)績變動(dòng)不一

盡管生豬出欄均價(jià)在近日出現(xiàn)了回暖，但從年初至今，豬價(jià)的下跌幅度仍然明顯，這也直接刺激“養(yǎng)豬概念股”的業(yè)績出現(xiàn)回落。

Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市15家申萬畜禽養(yǎng)殖行業(yè)概念股中，今年一季報(bào)出現(xiàn)營收與歸屬母公司股東凈利潤下滑的，分別達(dá)到6家和9家。

作為A股最為知名的 “養(yǎng)豬三劍客”——溫氏股份、牧原股份和雛鷹農(nóng)牧，三者歸屬于母公司股東的凈利潤在一季報(bào)中呈現(xiàn)的變化，卻并不完全相同。

其中，一季度歸屬母公司股東的凈利潤上，僅溫氏股份同比下滑52.36%，牧原股份和雛鷹農(nóng)牧則各自同比增長84.81%和5.82%。但在去年年報(bào)中，三只概念股的這項(xiàng)數(shù)據(jù)卻分別同比大漲89.99%、289.68%和294.29%。

溫氏股份在其一季報(bào)中亦表示，市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，是公司經(jīng)營業(yè)績可能出現(xiàn)下滑甚至虧損的原因之一。一季度業(yè)績大幅上漲的牧原股份，亦同樣表示生豬市場價(jià)格的大幅下降或上升，將會(huì)導(dǎo)致公司盈利水平的大幅下降或上升，對公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

由于業(yè)績的變化，也使得相關(guān)概念股的股價(jià)受到影響。年初至今，上述15家概念股中，14家出現(xiàn)股價(jià)下跌，僅牧原股份上漲，幅度為10.65%。

不過，有關(guān)情況或許將在下半年有所變化。華東某大型券商一位農(nóng)林牧漁行業(yè)分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示， “豬價(jià)下跌有季節(jié)性因素，春節(jié)前后消費(fèi)多，但三四月份有所減少，但其它季節(jié)又會(huì)出現(xiàn)一定程度上調(diào)，預(yù)計(jì)在7-9月份豬價(jià)行情有所好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)震蕩前行的概率更大一些。”

在牧原股份和雛鷹農(nóng)牧的一季報(bào)中，兩家企業(yè)分別披露今年上半年的業(yè)績預(yù)告，雖然面臨“豬周期”的下行階段，兩家公司凈利潤分別預(yù)期將取得16.56%-39.87%、32.09%-76.12%的增長。

多舉措抵御風(fēng)險(xiǎn)

“不過，從生豬的大周期來看，豬價(jià)有三到五年的大周期，這個(gè)周期的高點(diǎn)在2016年，如今處于回落階段”。上述華東某券商分析師說。

這意味著，盡管年內(nèi)生豬價(jià)格可能出現(xiàn)震蕩行情，但趨勢向下的實(shí)際情況將成為相關(guān)“養(yǎng)豬股”不得不面對的風(fēng)險(xiǎn)之一，如何將這種風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)造成的消極影響降到最低，也成為各自不得不考慮的問題。

對雛鷹農(nóng)牧而言，投資農(nóng)商行成為其采取的辦法之一。

近日，雛鷹農(nóng)牧即披露稱，將以12.42億元的總價(jià)，參與遼寧昌圖農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司的股份制改造，由此將持有其總股本的45%。

對于這一舉動(dòng)，雛鷹農(nóng)牧將其認(rèn)定是公司產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展模式的延續(xù)，在去年年報(bào)中，公司便披露將推行“生豬養(yǎng)殖+深加工、糧食貿(mào)易、互聯(lián)網(wǎng)”等戰(zhàn)略布局。實(shí)際上，這也并非其首次涉足銀行領(lǐng)域，在2013年和2015年，雛鷹農(nóng)牧即分別入股了河南新鄭農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司和焦作中旅銀行。

招商證券畜禽養(yǎng)殖行業(yè)分析師周莎認(rèn)為，雛鷹農(nóng)牧的產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略，將使其“穿越豬周期”，而通過養(yǎng)殖效率的提升，又可將公司綜合成本下降。

溫氏股份也表態(tài)，將通過挖掘產(chǎn)業(yè)潛力，提高經(jīng)營效益，并有序推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，來促進(jìn)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張。牧原股份亦希望通過發(fā)行優(yōu)先股募資的形式，來擴(kuò)張生豬產(chǎn)能項(xiàng)目。

興業(yè)證券分析師陳嬌對此認(rèn)為，豬價(jià)預(yù)期下行，周期規(guī)律不可逆轉(zhuǎn)，因此行業(yè)的盈利將會(huì)整體收縮。