上網(wǎng)買咸鴨蛋,冷不丁發(fā)現(xiàn)田歌股份(834523.OC)居然是家專賣鴨蛋的企業(yè),鴨蛋一賣就是20年。
去年,田歌股份成立了專賣鎖鮮鹵鴨產(chǎn)品的公司,還放了一個“衛(wèi)星”:5年開3000家店!
這一目標能否實現(xiàn)?
調(diào)查發(fā)現(xiàn),田歌股份每年營收6成來自于鴨蛋制品,去年才盯上類似周黑鴨(01458.HK)的鎖鮮鹵鴨制品。
先不說能否短期實現(xiàn)大規(guī)模擴張,單是目前企業(yè)運營狀況就不容樂觀。
田歌股份去年的營收剛過8000萬元,扣非凈利-311.23萬元。2015年至2017年,累計貸款1.44億元。
企業(yè)本來就缺錢,從2015年12月到次年8月,累計5843.81多萬元被關(guān)聯(lián)企業(yè)占用。如果不是被浙江監(jiān)管方查處并公示,大家可能還蒙在鼓里。
放衛(wèi)星?5年開店3000家
去年8月,有媒體出了一則報道稱,田歌股份員工通過一次創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)就吸引到一筆3000萬元的鹵鴨產(chǎn)品意向訂單。
通過調(diào)查發(fā)現(xiàn),這些鎖鮮裝鹵鴨產(chǎn)品在當年7月才上市,定位網(wǎng)絡(luò)時代的零食產(chǎn)品,和周黑鴨差不多,有鴨脖、鴨翅、鴨架等。
田歌股份董事長程雅錦曾經(jīng)公開表示,比較看好這種覆蓋80后、90后的產(chǎn)品。
據(jù)說,當年年底的開店數(shù)量要達到50家,斑馬消費沒有查找到開店數(shù)據(jù),從當年的營收狀況里,大概能看出規(guī)模。
公司將全資子公司——浙江鴨子吶食品有限公司是鹵鴨產(chǎn)品的運營主體。
去年7月初,公司才注冊完畢,納入公司合并報表范圍僅半年。
田歌股份年報顯示,2016年,浙江鴨子吶營業(yè)收入約135.08萬元,凈利潤約-49.70萬元。
這不應(yīng)該是50家店應(yīng)有的規(guī)模。
不管多少營收,盯上鹵鴨產(chǎn)品,就好像箭在弦上,硬著頭皮也要上啊,所以,公司才祭出通過拓展直營店和加盟店,5年拿下3000家店的目標。
不過,無論怎么說,新設(shè)立的鴨子吶品牌和產(chǎn)品,還需要較長的市場培育周期,從目前的公開財報來看,在公司“肉制品”類產(chǎn)品中,增收并不明顯,且出現(xiàn)下滑狀況。
2015年,公司“肉制品”營收1188.99萬元,到了2016年,營收變成1092.87萬元,占營收比例從14.90%降至13.57%。
大家知道,絕味食品(603517.SH)以加盟為主,目前門店8610家,公開資料顯示,它從5746家增至8610家(2013至2017),花了4年,平均每年增加700家左右。
直營的周黑鴨,到現(xiàn)在全國也才1000家店左右。
融資那么難
資金還被關(guān)聯(lián)方占用
田歌股份目前的融資渠道比較單一,對銀行融資存在較大的依賴。
從2015年至2017年上半年,這家公司累計向銀行機構(gòu)融資達到1.439億元,分別來自武義縣當?shù)氐霓r(nóng)行、建行、交行等金融機構(gòu)的短期貸款。
2016年1月,田歌股份曾向公眾投資者發(fā)行股票募資907萬元,早已用完。
在2016年報和此前的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》里,它的融資記錄密密麻麻簡直昏闕,看來農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資困境或許不可能一下解決掉。
這也讓企業(yè)的資產(chǎn)負債率一直居高,按照田歌股份2015年的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》表述,從2013年至2015年4月末,每個年度的資產(chǎn)負債總額都超過1億元。2014年的資產(chǎn)負債率達91.92%,為歷年之最。
2013年至2015年4月的財務(wù)費用支出分別為645.03萬元、732.49萬元和310.98萬元。財務(wù)費用占營業(yè)收入比重均超過11%。
到了2016年,才算輕松了點,資產(chǎn)負債率(合并)已降至60.12%,當年期末負債總計9170.13萬元,同比上年期末下降3.14%。
另外,有個事情挺有意思。田歌股份經(jīng)常向關(guān)聯(lián)方武義眾安畜禽專業(yè)合作社采購,2013年至2015年前4個月,采購金額分別達到1633.28萬元、1288.53萬元和549.19萬元,占公司采購比例甚至超過30%。
采購點原材料也就算了,這家關(guān)聯(lián)方真是膽子大,居然還長期違規(guī)占用公司資金。
公司事后披露,從2015年12月9日到2016年8月4日,田歌股份被累計占用資金高達5843.81萬元,直到2016年4月13日和8月6日,公司才分別披露出來;被占用的資金直到披露前一天的8月5日才歸還給公司。
諷刺的是,2015年12月9日,田歌股份掛牌新三板敲鐘的當天,公司的資金就被這家關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用,怪不得證監(jiān)會浙江監(jiān)管局在給公司的監(jiān)管函里措辭非常嚴厲,公司董事長程雅錦及公司當即被予以警示。
田歌股份《公開轉(zhuǎn)讓說明書》顯示,武義眾安畜禽專業(yè)合作社是田歌股份控股股東、實際控制人參與經(jīng)營的其他企業(yè)。
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