5月3-4日國(guó)家臨儲(chǔ)玉米拍賣公告發(fā)布，共投放2012年、2014年和2015年玉米800萬噸，較上周增加100萬噸，對(duì)市場(chǎng)繼續(xù)形成壓力，在國(guó)儲(chǔ)拍賣投放量增加的情況下，后市玉米價(jià)格如何演繹，如何把握拍賣節(jié)奏，本文將進(jìn)行詳細(xì)分析。

2018年臨儲(chǔ)玉米拍賣已進(jìn)行兩輪，投放量高、成交量高和成交價(jià)高的成交結(jié)果，與市場(chǎng)預(yù)計(jì)大相徑庭。根據(jù)卓創(chuàng)資訊分析，形成這種情況的主要原因有：一是拍賣底價(jià)較低，大幅溢價(jià)的陳糧依然較新糧有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，使市場(chǎng)業(yè)者參拍積極。二是對(duì)后期拍賣節(jié)奏放緩仍有預(yù)期。高位投放量的同時(shí)，部分貿(mào)易商認(rèn)為市場(chǎng)用量有限，玉米拍賣不會(huì)延續(xù)高位的密集投放，仍有階段性漲價(jià)。三是貿(mào)易商環(huán)節(jié)持貨減少。3月份玉米市場(chǎng)對(duì)拍賣利空提前消化，貿(mào)易商出貨積極，在拍賣啟動(dòng)之時(shí)，貿(mào)易商參拍積極。

2017年臨儲(chǔ)拍賣回顧

2017年度臨儲(chǔ)拍賣自5月5日開始，共計(jì)投放25個(gè)周，最終國(guó)產(chǎn)玉米成交量5748萬噸。當(dāng)時(shí)產(chǎn)區(qū)新糧基本見底，貿(mào)易商及農(nóng)戶余糧共計(jì)1.5成左右，按照去年2.21億噸玉米產(chǎn)量，市場(chǎng)糧余量3315萬噸，由此可推測(cè)2017年5月-10月份國(guó)內(nèi)玉米總消耗量9063萬噸。2018年度玉米總產(chǎn)預(yù)計(jì)在2.14億噸，目前市場(chǎng)糧余量2.5成，即5350萬噸，除去4月份國(guó)內(nèi)需求1510萬噸，2018年5-10月份市場(chǎng)糧余量3840萬噸，預(yù)計(jì)2018年拍賣期間供應(yīng)缺口5223萬噸，較去年僅下降525萬噸。在綜合考慮下游深加工及飼料廠全年玉米需求增加500-600萬噸，遠(yuǎn)期高粱替代性下降及新糧預(yù)期價(jià)格高位等利好因素，預(yù)計(jì)2018年度拍賣糧成交量將達(dá)到6200萬噸左右。

后市玉米價(jià)格走勢(shì)

玉米市場(chǎng)進(jìn)入政策市，玉米價(jià)格走勢(shì)仍以拍賣成交價(jià)格為重要風(fēng)向標(biāo)。今年國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣仍以“去庫(kù)存”為目標(biāo)，拍賣節(jié)奏將維持密集狀態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)停拍或大幅降低周度投放量的情況。隨著5月拍賣量提升，預(yù)計(jì)本周玉米拍賣成交價(jià)格降溫，玉米價(jià)格開始走低，逐漸向底價(jià)成交價(jià)格靠攏。從上表中，我們可以看出，2014年臨儲(chǔ)玉米余量4700萬噸左右，加入保持目前拍賣節(jié)奏，考慮拍賣中期成交量下降等情況，預(yù)計(jì)6月下旬開始，拍賣糧源將以2015年糧為主，底價(jià)較2014年玉米高50元/噸。另外，需要特別注意，東北吉林、黑龍江部分地區(qū)農(nóng)戶習(xí)慣出售自然干糧，目前基層仍有部分余糧在5月上市銷售。綜合來看，5月份是市場(chǎng)操作較為關(guān)鍵的時(shí)刻，建議產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商在拍賣降溫，順價(jià)成交時(shí)合理競(jìng)拍，為6-7月份儲(chǔ)備低價(jià)貨源;5月份新糧價(jià)格受拍賣糧拖累，基本形成低點(diǎn)，下游企業(yè)可以趁機(jī)適當(dāng)提升優(yōu)質(zhì)糧庫(kù)存。