在往年的這個時期，優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)會進入一個休整階段，從而帶動階段性行情，但今年6月的玉米價格卻依然面臨著較大的下行壓力。上周國內(nèi)玉米價格整體回落。6月11日國內(nèi)玉米均價1773.00元/噸，較上周跌8.00元/噸，跌幅0.45%。南方芽麥上市，部分下游廠家開始收購芽麥替代玉米，下游需求降低，而拍賣投放量維持高位，市場預(yù)計后期供應(yīng)形勢寬松，下游開始壓價收購。玉米市場氛圍偏空，卓創(chuàng)預(yù)計本周玉米價格繼續(xù)弱勢運行，下旬價格存在反彈機會。

出庫風險

據(jù)估算，目前東北三省一區(qū)已成交的拍賣糧出庫占比僅在32%，也就是說，仍約有70%的拍賣糧尚未出庫，出庫壓力持續(xù)積聚。而用糧企業(yè)的消化能力畢竟是持續(xù)性的，不可能大量接收，這可能會導(dǎo)致玉米市場價格行情持續(xù)受到壓制。隨著臨儲玉米拍賣仍在高頻且大批量投放市場，需警惕6、7月份陳糧出庫節(jié)奏加快帶來的風險，貿(mào)易商對后市看漲的信心并不充足。

麥收風險

其次，華北黃淮產(chǎn)區(qū)麥收由南向北陸續(xù)啟動，部分囤貨商有意向加快銷售玉米，回籠資金，為新麥收購做滕庫準備，階段性上量明顯增多。特別是南部麥區(qū)如河南的中南部、湖北北部、安徽中南部等地區(qū)，因為5月中下旬以來的持續(xù)降雨及強對流天氣，導(dǎo)致大量的芽麥、生霉等情況出現(xiàn)，這部分小麥目前的農(nóng)民出售價格只有4、5毛錢一斤，一些飼料和酒精企業(yè)已著手收購小麥來代替玉米。

需求風險

目前，東北玉米市場的實際消費速度較快。其中涉及到的一個時間節(jié)點就是東北地區(qū)玉米加工企業(yè)的補貼政策期限是到6月30日截止。加工企業(yè)會搶在6月30日之前盡可能的提升開機率以消耗更多的玉米原料來獲取更多的補貼金額，畢竟100-150元/噸的補貼金額是非常大的利潤空間。因此，一旦進入7月，補貼刺激結(jié)束之后，現(xiàn)貨市場的整體的消耗速度勢必會出現(xiàn)一個明顯下降狀態(tài)，企業(yè)對采購原糧的興趣都不會太大，價格方面也就很難獲得進一步支撐。雖然進入夏季，淀粉糖會迎來需求旺季，但對于華北的深加工企業(yè)來說，由于上合峰會將在青島召開，6月份對周邊的部分企業(yè)將會采取限產(chǎn)措施。而隨著環(huán)保監(jiān)察力度的加大，豬場拆遷，飼料企業(yè)采購原糧基本上都采取隨采隨用策略。綜合以上因素，在6月這個傳統(tǒng)的玉米供應(yīng)空檔期，今年的玉米現(xiàn)貨市場恐怕難以再現(xiàn)往年同期的大漲走勢。

短期內(nèi)玉米價格仍以震蕩調(diào)整為主

就短期而言，玉米價格在1850-1950元/噸的區(qū)間里震蕩調(diào)整，主要因素是臨儲玉米拍賣的影響。每年的6月到8月下旬正是市場上玉米供應(yīng)青黃不接的時期，國家勢必會抓住這個時機進行去庫存工作。目前，尚沒有確切的消息稱臨儲玉米拍賣即將結(jié)束。根據(jù)往年的市場情況來看，國家基本上會選擇在新糧集中上市的時間既10月末左右暫停競價銷售。因此，短期來看，在臨儲玉米去庫存力度不減的大背景下，內(nèi)國內(nèi)玉米價格總體仍將保持小區(qū)間的波動走勢。手中還有2017年產(chǎn)玉米余糧的農(nóng)民或貿(mào)易商，需要比較客觀的去判斷當前的市場走勢。市場上并沒有確鑿的消息稱臨儲玉米拍賣要結(jié)束了，臨儲玉米依然拍賣個不停，選擇繼續(xù)等價不賣，到時候價格一直下跌可就得不償失了。