6月中旬以來，在市場供需矛盾相對突出的大環(huán)境下，國內(nèi)玉米市場價格整體保持弱勢運(yùn)行，一方面自4月12日臨儲玉米開拍至今已有兩個月左右時間，且從最初每周700萬噸拍賣量增投至800萬噸，目前仍未有縮減跡象，盡管前期出庫數(shù)量較少，但鑒于臨儲玉米拍賣出庫期暫停為60天，目前市場遠(yuǎn)期供給壓力凸顯，另一方面6月份以來南北港口玉米和進(jìn)口谷物庫存始終居高不下，其中北方四港玉米庫存連續(xù)上升觸及年初高位，南方港口內(nèi)外貿(mào)玉米庫存再度突破100萬噸，成為市場上方“陰云”。而需求方面，禽類養(yǎng)殖依舊不景氣，飼料終端需求仍欠佳，加之進(jìn)口谷物大量到港，以及湖北、河南地區(qū)芽麥替代效應(yīng)增加，很難與供給壓力相抗衡。具體分析如下：

拍賣玉米遠(yuǎn)期出庫壓力凸顯

6月份以來，國內(nèi)臨儲玉米拍賣保持每周800萬噸高投放量形式如期進(jìn)行，據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，截止6月8日當(dāng)周，臨儲玉米拍賣已進(jìn)行了九周，計(jì)劃銷售量近6875萬噸，實(shí)際成交近4303.4萬噸，但自今年4月臨儲玉米啟動拍賣以來，東北地區(qū)玉米外運(yùn)物流持續(xù)緊張，運(yùn)費(fèi)上漲，拍賣糧出庫情況并不理想，有關(guān)部門初步估算，截止目前實(shí)際出庫率僅30%左右，換而言之，兩個月時間國內(nèi)玉米出庫量僅1000萬噸左右，余下3000萬噸左右玉米最晚應(yīng)于8月中旬完成出庫。目前臨儲玉米出庫量基本與6月21日當(dāng)周的最遲出庫量吻合，但未來出庫壓力將越來越大，一旦集中出庫，玉米市場遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力將完全釋放。

港口玉米庫存水平居高不下

與臨儲玉米出庫相呼應(yīng)的是，近期南北港口玉米庫存水平持續(xù)增加，據(jù)了解，截止到6月6日當(dāng)周，北方港口玉米庫存高達(dá)387萬噸，廣東港口內(nèi)外貿(mào)玉米庫存達(dá)到109萬噸，2月份以來第二次突破100萬噸大關(guān)。另據(jù)了解，6月13日廣東港口玉米內(nèi)貿(mào)庫存已達(dá)到66.2萬噸，外貿(mào)庫存高達(dá)32.4萬噸，合計(jì)庫存較上周小幅下降，但距離100萬噸僅一步之遙。同時，進(jìn)口谷物大量靠港(其中廣東港口進(jìn)口高粱庫存34.4萬，進(jìn)口大麥庫存25.9萬)，受此影響，目前南北港口玉米現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓，尤其是拍賣陳糧，截止6月13日，廣東港口少量水分含量15%以內(nèi)新玉米銷售價格1850-1860元/噸，陳糧報價1810-1830元/噸;港口貿(mào)易商報價基本受到貨成本支撐，因現(xiàn)貨供應(yīng)充裕需求方采購意向不強(qiáng)，成交持續(xù)平淡。目前北方錦州港新糧主流收購15水以內(nèi)，容重700以內(nèi)1720元/噸，陳糧主流收購價容重700以內(nèi)1695元/噸;鲅魚圈港口新糧收購報價區(qū)間1660-1750元/噸，其中自然干糧主流收報1740元/噸，容重720-740g/l、水分含量14.5%;烘干糧主流收購報價1720元/噸，容重700g/l、水分含量14.5%、霉變2%;陳糧收購報價1600-1710元/噸，容重660-700g/l、生霉3-4%，受降雨天氣以及港口低價影響，港口到貨數(shù)量繼續(xù)縮減，近期到貨質(zhì)量不佳，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價行情難以實(shí)現(xiàn)。

需求難與供給壓力同步增加

目前玉米市場整體的一個供需環(huán)境是臨儲玉米拍賣糧仍作為市場主流供應(yīng)，在每周800萬噸高頻率投放下，糧源供應(yīng)仍十分充足，而玉米終端需求的恢復(fù)仍難同步。首先，從深加工企業(yè)需求來看，目前深加工企業(yè)加工利潤微薄，下游產(chǎn)品消費(fèi)旺季需求尚未明顯體現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)在維持安全庫存的狀態(tài)下僅是按需采購。其次，從飼料養(yǎng)殖業(yè)來看，雖然近期生豬價格有所回暖，但總體來看養(yǎng)殖戶仍處于虧損狀態(tài)，補(bǔ)欄積極性偏低。最后，上文提及到進(jìn)口谷物大量靠港，同時湖北、河南地區(qū)芽麥替代效應(yīng)增加，致使銷區(qū)飼料、養(yǎng)殖企業(yè)采購玉米仍保持謹(jǐn)慎態(tài)勢。因此綜合來看，后期在供給壓力明顯，而需求難有亮點(diǎn)支持下，國內(nèi)玉米市場“陰云籠罩”，價格想要擺脫“困境”仍屬不易，雖然近兩日山東部分企業(yè)在庫存不斷消耗的情況下，采購需求增加，從而小幅度調(diào)漲玉米收購價，吸引上量，但后期隨著東北拍賣糧的陸續(xù)到貨，其供給缺口得以彌補(bǔ)。此外，不得不提的雷雨天氣再次來襲，但東北及華北產(chǎn)區(qū)雨量分布不均的氣象帶來的影響截然不同，東北產(chǎn)區(qū)前期干旱缺墑狀況有所緩解，尤其是黑龍江省哈爾濱周邊地區(qū)，雖然降雨姍姍來遲，而且部分區(qū)域冰雹導(dǎo)致區(qū)域幼苗受損嚴(yán)重，但整體來說豐沛雨量仍對新季玉米生長起到一定作用;華北降雨正逢小麥?zhǔn)崭钍瘴搽A段，對于麥?zhǔn)找约斑^后儲存均有不利影響，小麥發(fā)芽降等幾率增加、優(yōu)質(zhì)小麥價高難求，對于玉米的替代能力以及優(yōu)勢將有所縮減。即便如此，短期內(nèi)市場需求回暖緩慢、維持弱勢的格局仍難以支撐行情上行，而今日(6月14日)臨儲玉米拍賣工作再度進(jìn)行，800萬噸的投放量持續(xù)，但由于陳糧購銷難度加大，預(yù)計(jì)部分貿(mào)易企業(yè)或退出參拍行列，整體溢價空間或?qū)⑹照?，值得關(guān)注。