貿(mào)易戰(zhàn)錘子落地，美豆發(fā)現(xiàn)自己銷售還是蠻不錯的，上周美豆觸底反彈，其中CBOT主力11月合約周內(nèi)最高價897.75美分/蒲式耳，最低價為853.25美分/蒲式耳，周線長下影陽線。國內(nèi)連粕走勢有點(diǎn)看不懂，大連豆粕表現(xiàn)開始強(qiáng)勢，但宣布加關(guān)稅之后，開始疲軟，其中M1809周內(nèi)最高價為3188元/噸，最低價為3042元/噸，周線陰線?，F(xiàn)貨方面，北方油廠庫存壓力繼續(xù)保持高位（接近但沒有脹庫）。實(shí)時基差上，今日京津冀魯豆粕實(shí)時期現(xiàn)價差在-60至-90元，和上周相比漲20-40元。下圖是加征大豆關(guān)稅和不加征關(guān)稅的理論榨利值對比。

技術(shù)上，隨著貿(mào)易戰(zhàn)靴子落地，美豆走出低谷，接下來震蕩走升為主，需要關(guān)注基本面天氣，以及美豆本身壓榨情況和非中國買家對美豆的采購情況。國內(nèi)連粕的話，走勢就不太理解，因?yàn)閺恼ダ砩峡?，巴西大豆并不便宜，加關(guān)稅后的美國大豆，目前榨利是虧損的，但連粕很弱勢。只能說M1809震蕩區(qū)間擴(kuò)大為3100-3200元區(qū)間震蕩為主，毛刺區(qū)間3050-3250元。

基本面上，美國農(nóng)業(yè)部上周五公布出口銷售報告顯示，6月28日止當(dāng)周，美國2017-18市場年度大豆出口銷售凈增56.16萬噸，市場預(yù)估為20-50萬噸，較之前一周增加57%，較前四周均值增加78%。這么好的銷售數(shù)據(jù)是在讓人意外，讓美豆供應(yīng)者發(fā)現(xiàn)，少了中國胃口，自己大豆銷量也不是辣么悲觀，甚至比往年同期還好。本周四晚上周五凌晨將發(fā)布7月豆供需數(shù)據(jù)，市場預(yù)期美國2017/18年度大豆年末庫存的將小幅上調(diào)至5.07億蒲式耳，6月預(yù)估值為5.05億蒲式耳。2018/19年度大豆年末庫存預(yù)計從上月的3.85億蒲式耳上修至4.71億蒲式耳。預(yù)期全球2017-18年度大豆年末庫存為9176萬噸，低于6月預(yù)估的9249萬噸。2018-19年度大豆年末庫存料為8815萬噸，高于6月預(yù)估值8702萬噸。整體預(yù)期數(shù)據(jù)中性偏多。

國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，豆粕庫存依舊高位，接近脹庫，河北山東油廠總庫存大約在30萬噸左右，較上周高6萬噸，講真，現(xiàn)貨價格反應(yīng)真是讓人大跌眼鏡，因?yàn)殛P(guān)稅加征之前國內(nèi)豆粕價格并沒有完全體現(xiàn)加征關(guān)稅后地狀態(tài)（尚有150點(diǎn)地漲幅），確定加征關(guān)稅后，豆粕竟然不漲反跌，實(shí)在是有點(diǎn)蒙。算上這次，狼來了吼了三次，每次相信狼來了的貿(mào)易商和交易者都傷痕累累。

策略上，目前是多單堅持拿到3400元思路不變，但很受傷。確定性大地操作是做近遠(yuǎn)月正套，遠(yuǎn)月和更遠(yuǎn)地月反套。目前是橫盤低迷期，買入3100元以上地虛值看漲期權(quán)，同時買入相同數(shù)量地3100元以下地對標(biāo)虛值看跌期權(quán)，拿到周五，竊以為可以獲利。