7月13日晚間，龍大肉食(002726)發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告修正公告，披露上半年公司凈利潤預(yù)計在8524.58萬元至9057.37萬元之間。生豬價格長期低迷，生豬養(yǎng)殖及屠宰產(chǎn)業(yè)受沖擊普遍嚴重，龍大肉食的這一業(yè)績預(yù)告顯然已超出很多投資者的預(yù)期。

自2016年下半年開始，我國豬肉市場進入下行階段，2018年以來進入了新一輪的快速下跌。生豬價格從1月份的15.28元/公斤下跌至目前的10.19元/公斤，跌幅約34%。而12元/公斤是生豬市場的成本價，2018年上半年生豬市場平均價格低于行業(yè)成本價，生豬養(yǎng)殖行業(yè)全面虧損。行業(yè)龍頭溫氏股份凈利潤同比下跌五成，且其上半年大部分利潤來自于養(yǎng)雞業(yè)務(wù)貢獻。牧原食品今年上半年則預(yù)計虧損7500萬元至8500萬元，而其去年同期凈利潤為12億元。

受行業(yè)整體性影響，龍大肉食今年上半年凈利潤雖較去年同期下降約三成，但仍保持盈利。事實上，身處強周期行業(yè)的龍大肉食自2014年6月上市以來已經(jīng)連續(xù)四年保持贏利，從未虧損。這體現(xiàn)了其產(chǎn)業(yè)鏈布局的綜合優(yōu)勢以及在經(jīng)營管理上的抗風(fēng)險能力。

生豬屠宰環(huán)節(jié)利潤相對微薄，近年來，起家于屠宰加工行業(yè)的龍大肉食通過上下游并購與橫向整合，已初步構(gòu)建起一條從養(yǎng)殖、屠宰到加工、銷售為一體的肉食品產(chǎn)業(yè)鏈，在一定程度上平抑了豬周期的上下波動影響，與單一業(yè)務(wù)模式的企業(yè)比較優(yōu)勢明顯。

近年來龍大肉食發(fā)揮其一貫的成本管理優(yōu)勢，生豬養(yǎng)殖技術(shù)不斷提升。據(jù)其2017年年報披露，龍大肉食生豬養(yǎng)殖板塊的頭豬平均凈利潤為394元，這一指標甚至超過生豬養(yǎng)殖行業(yè)眾多標桿企業(yè)。牧原食品頭豬凈利潤為327元，溫氏股份為355元，正邦科技為154元。龍大肉食前不久公告，今年6月份，龍大養(yǎng)殖商品豬銷售均價為11.90元/公斤，較上月上漲7.01%。行業(yè)分析師普遍認為，豬周期業(yè)已完成筑底，市場回暖是大概率事件，龍大肉食的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤可期。

基于對行業(yè)周期的洞察能力，龍大肉食充分運用保險工具提前鎖定行業(yè)波動所帶來的風(fēng)險。龍大肉食公告，子公司龍大養(yǎng)殖早在2017年12月就向中國平安財產(chǎn)保險股份有限公司購買了育肥豬收益保險，投保數(shù)量為20萬頭育肥豬，保險區(qū)間為：2107年12月5至2018年12月4日。保險期間內(nèi)，生豬實際價格低于14元/公斤，公司將會得到保險公司不同程度賠償。假設(shè)生豬價格10元/公斤，龍大養(yǎng)殖將有望最多獲得7400余萬元的保險賠償。

今年上半年，龍大肉食先后收購臨沂順發(fā)和濰坊振祥，進一步夯實在山東的生豬屠宰區(qū)域領(lǐng)先優(yōu)勢。根據(jù)振祥食品官網(wǎng)表述，該公司是一家集生豬飼養(yǎng)、屠宰、加工于一體的現(xiàn)代化企業(yè)，年屠宰生豬能力300萬頭。產(chǎn)品主要銷往廣東、福建、湖北、江西、安徽、上海、浙江、江蘇、山西、山東、河北以及東三省等大中型城市的超市、農(nóng)貿(mào)市場以及肉制品加工廠，產(chǎn)品市場輻射強，覆蓋面廣。

龍大肉食曾提出目標，不斷擴大山東及華東地區(qū)的生豬屠宰規(guī)模，并有效拓展中西部區(qū)域市場，計劃在3年內(nèi)，通過并購和自建將公司生豬屠宰規(guī)模擴大到1000萬頭以上。