截止到2018年9月7日的一周，全球油籽價(jià)格互有漲跌。阿根廷調(diào)高大豆以及制成品出口關(guān)稅，對油籽價(jià)格利好；但是美國大豆豐收在望，中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)，繼續(xù)對大豆價(jià)格構(gòu)成壓力。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2018年11月大豆期約比一周前上漲0.5美分，報(bào)收844美分/蒲式耳。美灣1號(hào)黃大豆的駁船報(bào)價(jià)為每蒲式耳850美分，比一周前下跌11美分。Euronext交易所11月交割的油菜籽期約報(bào)收372.25歐元/噸，比一周前下跌2.75歐元。洲際交易所（ICE）11月油菜籽期約比一周前下跌0.1加元，報(bào)收495.50加元/噸。阿根廷大豆在上河的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為372美元/噸，比一周前上漲5美元，F(xiàn)OB價(jià)格。大商所2018年11月大豆期約的收盤結(jié)算價(jià)報(bào)3,628元/噸，比一周前下跌2元。

過去一周阿根廷豆粕FOB價(jià)格大幅上漲。周五阿根廷豆粕在上河的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（FOB）為每噸346.01美元，比一周前上漲21.05美元。周五ICE美元指數(shù)報(bào)收95.34點(diǎn)，高于上周的95.1點(diǎn)。8月份美元指數(shù)上漲約0.7%。從基本面，大豆需求仍然對大豆價(jià)格構(gòu)成利空影響。

周三美國總統(tǒng)特朗普表示不打算和中國簽訂貿(mào)易協(xié)定，周五還表示已經(jīng)準(zhǔn)備好對另外2670億美元的中國商品加征關(guān)稅。此前，美國已經(jīng)威脅要對2000億美元的中國商品加征關(guān)稅。這2000億美元關(guān)稅的公眾評(píng)議期在周五格林威治時(shí)間4點(diǎn)到期。中美貿(mào)易戰(zhàn)大幅升級(jí)，無疑給美國大豆出口前景蒙上陰云。中國一家糧食智囊機(jī)構(gòu)表示，2018/19年度中國大豆進(jìn)口量將會(huì)減少到8600萬噸，比上年減少10%，原因在中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)。中國九三糧油工業(yè)集團(tuán)副董事長郭彥超周二在一次行業(yè)會(huì)議上表示，中國2018/19年度大豆進(jìn)口總量將會(huì)降至8467萬噸，同比減少1079萬噸。不過，郭彥超預(yù)計(jì)到11月份時(shí)，中國的進(jìn)口大豆庫存將會(huì)降至歷史低點(diǎn)，導(dǎo)致豆粕升至非常高的價(jià)位，2019年一季度的豆粕需求也將受損。他警告說，到明年2月份或3月份，中國大豆供應(yīng)可能耗磬，因?yàn)閷脮r(shí)巴西大豆供應(yīng)量有限。到那時(shí)，一些私企可能冒險(xiǎn)買入美國大豆。上周，益海嘉里首席運(yùn)營官穆彥魁表示，如果（中美兩國）貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)下去，中國2018/19年度（始于10月1日）的大豆進(jìn)口量可能減少到8600萬噸，比當(dāng)前年度減少1000萬噸。中國大豆行業(yè)協(xié)會(huì)官員周二稱，盡管中美貿(mào)易戰(zhàn)迫使中國對美國大豆征收報(bào)復(fù)性關(guān)稅，今年四季度中國不會(huì)出現(xiàn)大豆供應(yīng)短缺。大豆行業(yè)協(xié)會(huì)官員還表示，到2020年中國將生產(chǎn)超過3000萬噸大豆。

據(jù)德國漢堡的行業(yè)刊物《油世界》發(fā)布的報(bào)告顯示，2018/19年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加約2400萬噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3.63億噸。除非中美貿(mào)易爭端很快得到化解，或者天氣造成作物受災(zāi)，2018/19年度全球大豆產(chǎn)量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過消費(fèi)水平。2018/19年度（10月到次年9月）全球大豆進(jìn)口預(yù)計(jì)僅僅小幅增長，而中國的大豆進(jìn)口將降至9300萬噸。

美國大豆作物狀況穩(wěn)定，產(chǎn)量前景明朗，也對大豆市場構(gòu)成利空壓力。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，上周美國大豆作物優(yōu)良率穩(wěn)定在66%。全國大豆落葉率為16%，高于去年同期的10%以及五年同期均值9%。分析機(jī)構(gòu)Informa經(jīng)濟(jì)公司周四將美國大豆單產(chǎn)預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)2.9蒲式耳，為52.9蒲式耳/英畝。

不過阿根廷的關(guān)稅政策對大豆及制成品利好。9月3日阿根廷經(jīng)濟(jì)部長Nicolas Dujovne宣布，大豆出口關(guān)稅將立即下調(diào)到18%（以前為25.5%），而豆粕和豆油出口關(guān)稅也將從25.5%下調(diào)到18%。與此同時(shí)，阿根廷還將對所有基礎(chǔ)產(chǎn)品出口征收每美元4比索的預(yù)提稅，根據(jù)1美元兌換38.25比索的匯率，這相當(dāng)于加征10.5%的關(guān)稅。對于其他非基礎(chǔ)產(chǎn)品，如豆粕和豆油，將征收每美元3比索的出口關(guān)稅，按照當(dāng)前的匯率，相當(dāng)于加征7.8%的關(guān)稅。Dujovne說，此舉意味著大豆出口商將要交納28.5%的關(guān)稅，豆粕和豆油出口商將要交納25.8%的關(guān)稅。這些措施將于9月4日生效實(shí)施，一直維持到2020年。貿(mào)易商稱這將對價(jià)格帶來利多影響，并可能造成豆粕和豆油出口短缺。

美國農(nóng)業(yè)參贊稱，今年阿根廷國內(nèi)大豆供應(yīng)下滑，迫使阿根廷從其他地區(qū)尋購供應(yīng)，尤其是巴西和美國，因此農(nóng)業(yè)參贊將2017/18年度阿根廷大豆進(jìn)口預(yù)測值調(diào)高到450萬噸。阿根廷當(dāng)?shù)亟?jīng)紀(jì)商估計(jì)2017/18年度的大豆進(jìn)口量可能高達(dá)550萬噸。

在巴西，政府?dāng)?shù)據(jù)顯示8月份巴西大豆出口量達(dá)到821.7萬噸，比上年同期增加36.5%。不過，8月份出口量比7月份減少20%，因?yàn)榇蠖构?yīng)逐漸消耗殆盡。

巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)（ABIOVE）表示2018年巴西大豆出口量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7610萬噸，比早先預(yù)測的7350萬噸調(diào)高了3.5個(gè)百分點(diǎn)。ABIOVE還將2018年底的巴西大豆庫存調(diào)低到146.5萬噸，低于早先預(yù)期的386.5萬噸，原因在于出口高于預(yù)期。ABIOVE預(yù)計(jì)2018年巴西大豆產(chǎn)量為1.188億噸，略高于早先預(yù)期的1.187億噸。

美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2018年8月30日的一周,美國2017/18年度大豆凈銷售量為600噸，顯著低于上周以及四周均值。2018/2019年度凈銷售量為672,600噸。報(bào)告出臺(tái)前，市場預(yù)期銷售量介于20到100萬噸之間。

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）發(fā)布的月度油籽加工報(bào)告顯示，2018年7月份美國大豆壓榨量為537萬噸；作為對比，2018年6月份的壓榨量為509萬噸，2017年7月份的大豆壓榨量為467萬噸。

加拿大統(tǒng)計(jì)局周四發(fā)布的庫存數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月31日，加拿大油菜籽庫存比去年結(jié)轉(zhuǎn)庫存高出100萬噸，不過位于市場預(yù)期范圍之內(nèi)。加拿大統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，加拿大的油菜籽庫存為239.1萬噸，其中95.4萬噸為商業(yè)庫存，143.7萬噸為農(nóng)場庫存。作為對比，上年同期油菜籽總庫存為134.2萬噸。今年庫存之所以高于去年同期，主要和農(nóng)場庫存大幅提高有關(guān)。

其他油籽方面的消息包括，戰(zhàn)略谷物公司連續(xù)第七個(gè)月調(diào)低了2018年歐盟油菜籽產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)，主要原因是德國的產(chǎn)量下調(diào)。戰(zhàn)略谷物公司預(yù)計(jì)今年歐盟油菜籽產(chǎn)量為1962萬噸，低于上月預(yù)測的1995萬噸，也比上年減少11.5%。作為歐盟第二大油菜籽生產(chǎn)國，德國的油菜籽作物在生長初期遭受降雨過量的影響，在生長晚期又遭受史上最嚴(yán)重干旱之一的影響。2018年德國油菜籽單產(chǎn)預(yù)計(jì)降至15年來的最低水平。其他分析機(jī)構(gòu)也下調(diào)歐盟油菜籽產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)，因?yàn)榇杭竞拖募咎鞖飧邷馗稍?。目前歐盟大部分地區(qū)的油菜籽收割工作已經(jīng)結(jié)束。

就未來一周而言，下周市場將密切關(guān)注周三美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的供需報(bào)告。這份報(bào)告將提供美國大豆產(chǎn)量的官方預(yù)測數(shù)據(jù)。分析師預(yù)計(jì)這份報(bào)告將會(huì)把美國大豆產(chǎn)量調(diào)高至46.49億蒲式耳，單產(chǎn)預(yù)計(jì)為52.2蒲式耳/英畝。