自中美貿(mào)易戰(zhàn)開始后，雙方各自加征關(guān)稅，市場人士對2018年下半年的大豆供應(yīng)情況比較擔(dān)憂，目前巴西大豆采購接近尾聲，美國大豆將主導(dǎo)市場，如果在接下來的第四季度國內(nèi)不進(jìn)口美國大豆的話，第四季度的需求旺季與供應(yīng)不足相結(jié)合將會使得大豆供應(yīng)數(shù)量出現(xiàn)一個較大的缺口，就算是近期市場關(guān)注度較高的非洲豬瘟、美國大豆預(yù)期豐產(chǎn)以及國內(nèi)從周邊國家進(jìn)口豆粕或其他替代品亦暫時不能填補(bǔ)美國大豆退出中國市場后造成的缺口，具體分析如下:

首先，下游養(yǎng)殖需求對大豆的需求數(shù)量很難大幅下降。從下游養(yǎng)殖需求方面來看，上半年春節(jié)過后生豬養(yǎng)殖的虧損使得部分養(yǎng)殖戶自動退出生豬養(yǎng)殖，嚴(yán)格的環(huán)保政策要求以及現(xiàn)階段市場比較關(guān)注的非洲豬瘟限制了生豬的調(diào)運，將會使得養(yǎng)殖區(qū)域的生豬銷售出現(xiàn)問題，打壓豬價的上行，最終使得生豬產(chǎn)能出現(xiàn)下降，抑制飼料消費中對豆粕的需求數(shù)量，從而降低大豆的需求，但是非洲豬瘟限制了生豬的調(diào)運和流通，這樣反而提振了禽類的養(yǎng)殖需求，并且每年的第四季度開始一直持續(xù)到春節(jié)前都是肉類的消費旺季，市場對各類肉食及蛋奶的消耗數(shù)量達(dá)到一年中的高峰，這樣下游養(yǎng)殖市場需要消耗較多的飼料來滿足動物的生產(chǎn)需求，對豆粕的需求數(shù)量傳導(dǎo)至大豆市場，國內(nèi)大豆供應(yīng)緊張的狀況難以緩解。

其次，低蛋白飼料日糧的使用及雜粕替代進(jìn)程緩慢。因2015年以及2016年飼料豆粕較為便宜，加之生豬養(yǎng)殖利潤較好，以致不少飼料企業(yè)都調(diào)整飼料中的蛋白添加比例偏高，但后期隨著豆粕價格的上漲，不少業(yè)內(nèi)專家闡述了降低飼料中蛋白飼料的添加比例降低的可行性以及必要性，能夠減少高蛋白飼料中蛋白的浪費。并且在豆粕與其他粕類價差拉開之后，選擇一些如菜粕、葵花粕、花生粕等雜粕替代豆粕就變得經(jīng)濟(jì)可行，能夠填補(bǔ)因貿(mào)易戰(zhàn)后進(jìn)口美國大豆成本增加供應(yīng)減少造成的缺口。但就算在豆粕供應(yīng)緊張的情況下，國內(nèi)豆粕的使用還是存在不少暴殄天物的情況，畢竟生豬價格上漲之后，養(yǎng)殖收益維持在150元/頭以上，所以就有不少生豬養(yǎng)殖從業(yè)者還是堅持使用“妙招”，比如延長小豬料的使用時間，而中豬料也相應(yīng)延長，在部分商家的誘導(dǎo)下說添加一些別的粕類的飼料不如豆粕的質(zhì)量好，這樣不可避免的增加了更多的大豆消費，靠降低蛋白日糧以及替代在養(yǎng)殖收益尚可的背景下效果不明顯。

再次，大豆后期到港數(shù)量預(yù)計將逐漸減少。據(jù)海關(guān)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月份我國大豆進(jìn)口量為915萬噸，環(huán)比增加114萬噸，同比增加70萬噸，并且高于預(yù)期的850萬噸，主要是前期因大豆卸貨延期，但8月貨船卸載速度加快并且較為集中，使得8月進(jìn)口大豆數(shù)量較多。雖說8月進(jìn)口大豆數(shù)量到港較高，但1-8月累計進(jìn)口大豆6204萬噸，同比減少2.1%，且根據(jù)船期統(tǒng)計，9月大豆進(jìn)口數(shù)量預(yù)計將降至800萬噸，而10月預(yù)計為620萬噸，第四季度進(jìn)口大豆數(shù)量仍有可能繼續(xù)呈現(xiàn)逐月遞減的趨勢，就算是美國大豆很可能繼續(xù)豐產(chǎn)，但是南美大豆采購裝船基本完畢，除美國外的其他國家的大豆能夠出口到中國的數(shù)量仍比較有限，就算采取放開一些周邊國家豆粕以及雜粕等進(jìn)口并降低關(guān)稅等措施，都還可能存在一定的供應(yīng)缺口。

2018年國家臨時存儲大豆交易結(jié)果統(tǒng)計（數(shù)量單位；噸；價格單位：元/噸）

最后，國產(chǎn)大豆庫存及產(chǎn)量增加有限。據(jù)6月以來開始的國家臨時存儲大豆交易結(jié)果來看，今年大豆拍賣已經(jīng)連續(xù)進(jìn)行13周，累計有超496萬噸用于交易，但成交量只達(dá)到27.84%，不如往年火爆，成交率截止目前最高的僅出現(xiàn)在6月14日首次競價交易達(dá)64.06%；最高成交價格為3190元/噸，最低成交價格為2920元/噸。據(jù)說大部分都為一些外資油廠競價成功，主要是由于一些出庫及運輸卸貨費用等成本的增加，較進(jìn)口大豆成本高，再加上目前國內(nèi)大豆當(dāng)時豐產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)未出現(xiàn)明顯的缺口，國產(chǎn)大豆未出現(xiàn)搶購的情況。近日以來，受早霜影響，內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)的大豆遭受不同程度的霜凍，影響了大豆的正常成熟，預(yù)計將造成不同程度的減產(chǎn)，以至于昨日連盤大豆期貨出現(xiàn)漲停，更是加強(qiáng)了今年國產(chǎn)大豆受災(zāi)的預(yù)期，原來市場預(yù)期增加的大豆產(chǎn)量可能不如預(yù)期。在國內(nèi)下半年大豆需求將明顯高于上半年的背景下，利用一些其他國家的大豆及低蛋白粕替代美國大豆所占的市場份額還將存在一定的缺口，特別是原本預(yù)期的國內(nèi)大豆產(chǎn)量增加被早霜天氣打破，如此這般內(nèi)憂外患的背景下，市場很可能會出現(xiàn)之前的預(yù)期，加上國內(nèi)大豆很可能在年末保持強(qiáng)勁需求，后期就算中美貿(mào)易問題仍未能妥善解決，國內(nèi)仍需要進(jìn)口一定的美國大豆補(bǔ)充市場份額，畢竟別的地方找不到更多相關(guān)的替代品滿足國內(nèi)市場的需求。