隨著美國(guó)和中國(guó)間的貿(mào)易戰(zhàn)越演越烈，中國(guó)大豆加工業(yè)者正迅速敲進(jìn)第四季的巴西船貨，減少北美銷售年度高峰期的采購(gòu)。

芝加哥期貨交易所(CBOT)指標(biāo)大豆期貨價(jià)格上周已創(chuàng)10年低點(diǎn)，而中國(guó)抽掉美國(guó)大豆訂單，恐將會(huì)令CBOT大豆面臨更大壓力。中國(guó)采購(gòu)美國(guó)大豆占全球大豆貿(mào)易比重超過(guò)六成。

中國(guó)7月對(duì)美國(guó)大豆開(kāi)征報(bào)復(fù)性的25%進(jìn)口關(guān)稅，這是兩國(guó)針?shù)h相對(duì)的貿(mào)易爭(zhēng)端的一部分；中美雙方本周開(kāi)征新的關(guān)稅，貿(mào)易沖突加劇。

一國(guó)際貿(mào)易公司駐新加坡的交易員表示，“中國(guó)買家正從巴西國(guó)內(nèi)油籽市場(chǎng)買進(jìn)大豆，”該公司在中國(guó)經(jīng)營(yíng)多個(gè)油籽加工廠。

“他們?cè)敢庵Ц侗劝臀鲊?guó)內(nèi)榨油業(yè)者要高的價(jià)格，”該交易員補(bǔ)充稱，他不愿具名，因他并未取得對(duì)媒體發(fā)言的授權(quán)。

巴西大豆出口季通常在8-9月結(jié)束，之后美國(guó)大豆接手市場(chǎng)直到來(lái)年3月。巴西和美國(guó)分別是全球排名第一和第二的大豆出口國(guó)。

但據(jù)該交易商和一名中國(guó)分析師稱，中國(guó)進(jìn)口商今年已經(jīng)預(yù)訂了大約1,200-1,400萬(wàn)噸10-11月到貨的巴西大豆。存儲(chǔ)容量增加和物流狀況改善，都令巴西大豆銷售季得以延長(zhǎng)。

大豆經(jīng)壓榨加工可制作食用油和豆粕，后者是一種高蛋白的動(dòng)物飼料原料。

目前在中國(guó)，即使算上25%的關(guān)稅，美國(guó)大豆的抵岸價(jià)格也和巴西大豆差不多，但中國(guó)壓榨商不愿意買美國(guó)大豆，因?yàn)閾?dān)心可能得不到當(dāng)局批準(zhǔn)。

“政府在這方面的信號(hào)很清楚--不要買美國(guó)大豆，”一家中國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)商的資深分析師表示。

“基本上來(lái)說(shuō)，第四季所有進(jìn)口大豆都來(lái)自巴西，盡管巴西大豆價(jià)格很高。”

巴西大豆相比11月芝加哥期貨交易所(CBOT)合約價(jià)格SX8的溢價(jià)已上沖到每蒲式耳2.50美元的紀(jì)錄高位。周三0655 GMT，后者報(bào)在每蒲式耳8.51-1/4美元。而新收割的美國(guó)大豆溢價(jià)為零。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2017/18年度巴西大豆產(chǎn)量1.195億噸，出口量7,670萬(wàn)噸。

美國(guó)與巴西大豆出口價(jià)格之差擴(kuò)大至紀(jì)錄水平

當(dāng)前的中美貿(mào)易爭(zhēng)端使美國(guó)大豆低于巴西大豆價(jià)格的價(jià)差達(dá)到歷史最闊水平

巴西10月離岸出口價(jià)格(FOB) 美國(guó)10月離岸出口價(jià)格(FOB)

貿(mào)易流改變

貿(mào)易消息人士稱，短期內(nèi)，強(qiáng)勁的中國(guó)需求可能促使巴西國(guó)內(nèi)壓榨商將其昂貴的本地豆類出口到中國(guó)，并從美國(guó)進(jìn)口更便宜的豆類。

據(jù)最近在中國(guó)舉行的一次油籽會(huì)議上的貿(mào)易商稱，阿根廷壓榨商一直在采取類似的策略，最近預(yù)訂了3-4批美國(guó)大豆，同時(shí)向中國(guó)買家出口本土大豆。

美國(guó)2018-19作物銷售年度自9月1日開(kāi)始。中國(guó)目前從美國(guó)的采購(gòu)規(guī)模僅是長(zhǎng)期均值的一小部分。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估，今年美國(guó)大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下紀(jì)錄新高，料超過(guò)1.27億噸。

這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)或許將造成長(zhǎng)期影響，因中國(guó)正試圖減少總體大豆采購(gòu)，此為15年來(lái)首見(jiàn)，同時(shí)還設(shè)法尋找豆粕以外的動(dòng)物飼料替代成分。

中國(guó)本月調(diào)降2018/19年大豆進(jìn)口量預(yù)估至約8,400萬(wàn)噸，低于上年同期的約9,300萬(wàn)噸。

中國(guó)大豆進(jìn)口自2003/04年以來(lái)一路攀升，因中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)迅速擴(kuò)大，帶動(dòng)肉品需求增加，而豆粕為牲畜的主要飼料。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，美國(guó)2018/19作物年對(duì)中國(guó)的大豆出口銷售目前只有145萬(wàn)噸，而在作物年同一時(shí)點(diǎn)的出口銷售10年均值則約為1,000萬(wàn)噸。