年關(guān)將至，消費旺季來臨，豬肉價格可能止跌回升。

玉米方面:十二月以來，主產(chǎn)區(qū)玉米市場未能延續(xù)前期走強局面，價格承壓下行持續(xù)回調(diào)，對于進口預(yù)期的不斷發(fā)酵，收購主體對后市價格的擔(dān)憂對比基層上量的逐步增加，致使近期價格緩步下行。

豆粕方面：在11月下旬市場就傳出在阿根廷G20峰會兩國元首會晤后將會達成協(xié)議，令豆粕承壓下滑，并且近期有大豆貿(mào)易商稱中儲糧和中糧集團已經(jīng)開始采購美國大豆，數(shù)量為9-12船，船期為2019年1-3月。

豬肉價格要漲了，豬周期亦有觸底回升可能

近期生豬價格平穩(wěn)，利好、利空因素影響價格漲跌互現(xiàn)，但幅度不大。

年關(guān)將至，消費旺季來臨，豬肉價格可能止跌回升，利好有三：

(1)非洲豬瘟疫情導(dǎo)致需求端明顯萎縮，同時因養(yǎng)殖戶加速出欄，這也直接導(dǎo)致了生豬養(yǎng)殖業(yè)供大于求的狀況，加速去產(chǎn)能過程，豬周期有提前觸底并回升的可能;

(2)中國對美進口大豆加征25%關(guān)稅的政策將導(dǎo)致大豆及飼料價格上升，由此導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖成本增加，最終傳導(dǎo)至終端豬肉價格;

(3)終端供給看，中國對從美國進口豬肉加征關(guān)稅在減少國內(nèi)供給的同時，也會對國內(nèi)價格帶來一定的提升效應(yīng)。

供需趨緊 預(yù)期提升

消費旺季即將到來，豬價有望維持高位是吸引資金參與布局的關(guān)鍵。根據(jù)草根調(diào)研了解，受制于生豬禁運政策，生豬產(chǎn)區(qū)壓欄嚴(yán)重，由此導(dǎo)致9月、10月生豬存欄數(shù)據(jù)環(huán)比增加，但11月以來，壓欄生豬開始逐步出欄，導(dǎo)致11月生豬存欄環(huán)比下降，供給端短缺的局面有望得到一定改善。但在需求端，元旦、春節(jié)將至，消費需求仍將迎來一輪高峰期，需求提升將對豬價起到支撐作用。

東興證券通過分析能繁母豬的補欄以及淘汰數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從今年7月份開始，行業(yè)補欄意愿和能力受到價格因素和區(qū)域禁運的嚴(yán)重抑制，而4月份開始的產(chǎn)能出清預(yù)計將在明年春節(jié)后影響生豬出欄，而后續(xù)預(yù)期的產(chǎn)能集中出清有望在2019年一季度。

周期反轉(zhuǎn)確定性高