說2016-2017年轟轟烈烈的轉(zhuǎn)型養(yǎng)豬是一場大潮，那么2018年就是大潮的退去。

圖1 2015-2018年上市農(nóng)牧企業(yè)投資養(yǎng)豬金額

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)報告

可以看出，2016-2017年上市企業(yè)大力度投資養(yǎng)豬業(yè)，2016年達(dá)到歷史最高的414億，2017年有所下降，為275億。而2018年在經(jīng)濟(jì)疲軟，豬價低迷背景下，投資減少到100億。2018年相比2017年下降63%，相比2016年下降73%。

投資大幅度遇冷的背后，是經(jīng)濟(jì)增長放緩，是生豬產(chǎn)業(yè)的低迷。

圖2 2010-2018年生豬價格變化

可以看出上半年豬價在4-5月達(dá)到2014年同期低點，而8月份發(fā)生非洲豬瘟后，豬價兩極分化，北方產(chǎn)區(qū)長期處于虧損狀態(tài)。

并且，虧損還不是最重要的，東三省、內(nèi)蒙、山西、河南等省份由于禁運的原因生豬大量積壓，這才是最要命的。

上半年豬價連續(xù)虧損4個月，除了溫氏有養(yǎng)雞的利潤可以拿來補(bǔ)貼，其他的生豬養(yǎng)殖企業(yè)都出現(xiàn)利潤大幅縮水，甚至虧損，資金緊張的情況。

另一邊是正在建設(shè)中的產(chǎn)能，要么放緩，要么暫停引種。一直到11月份，調(diào)豬轉(zhuǎn)調(diào)肉大趨勢確定后，各大集團(tuán)企業(yè)紛紛調(diào)整養(yǎng)豬布局，減少在東三省、內(nèi)蒙這些偏遠(yuǎn)地區(qū)的項目，轉(zhuǎn)而去華中、西南、華南地區(qū)尋找更多的機(jī)會。

但這個時候，大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)是騎虎難下，前方是疫情，后方是在建的項目，身上是高額的貸款和質(zhì)押。眼看著股票就要跌破平倉線，前方的道路已然是一片空前復(fù)雜且面目不清。

圖3 2012-2018年幾大企業(yè)在建工程

可以看出，不論是溫氏還是牧原，亦或是正邦、唐人神、大北農(nóng)，在建工程的金額都達(dá)到歷史最高。

除了溫氏大部分為自己的錢，其他企業(yè)的錢要么是銀行貸款，要么是質(zhì)押。

主營業(yè)務(wù)飼料銷量增長困難，生豬養(yǎng)殖虧損，在建項目嗷嗷待哺，銀行催款，股票平倉，怎么辦？

斷臂求生。

于是我們看到

表1 幾大上市企業(yè)轉(zhuǎn)讓股份情況

進(jìn)入11月份，隨著年關(guān)的臨近，眼看著股票的價格越來越低，天邦、大北農(nóng)、金新農(nóng)、唐人神都做出了轉(zhuǎn)讓股份的選擇。

從轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量來看，最多的是金新農(nóng)，占總股本的24.7%，并且喪失了控制權(quán)。

而天邦、唐人神轉(zhuǎn)讓股份在10%、6%，并且表示，引入的投資者為的是利益共贏，不會對控制權(quán)產(chǎn)生威脅。

從11月26日到目前，大北農(nóng)的轉(zhuǎn)讓公告已經(jīng)有一個多月，其股票也已經(jīng)重新復(fù)牌，但對于股份轉(zhuǎn)讓的事情目前還未有更多的消息。從大北農(nóng)三季度利潤分配方案來看，10派0.72元(含稅)，共分紅2.99億元，而第一季度就已經(jīng)分紅3.39億，2018年分紅的頻率和力度為歷年最大。因此有質(zhì)疑表示，在2018年公司經(jīng)營困難的背景下大比例分紅是為了給大股東輸血。而這樣的行為，似乎也暗示著首農(nóng)的入資出現(xiàn)了波折。

但以上，還止于現(xiàn)象。

如果我們?nèi)タ匆陨纤募肄D(zhuǎn)讓對象的背景，我們會發(fā)現(xiàn)他們有一個共同點，那就是國企。

是的，曾經(jīng)在上世紀(jì)80-90年代出現(xiàn)的，國企吞并私營企業(yè)的現(xiàn)象，又回來了。

原因很簡單，在市場缺錢的時候，國企的手里有錢。

而且未來十年生豬養(yǎng)殖業(yè)處于深度變革時期，大量小散的退出將為孕育出大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)亦或是食品企業(yè)提供土壤和空間。特別是在食品安全愈發(fā)受到國家層面的重視，國企也成為第一批承擔(dān)保障食品安全的排頭兵。

比如全球最大的糧商，中糧。其同樣在加大養(yǎng)豬業(yè)的布局，2020年末，要實現(xiàn)1000萬噸飼料銷量，再加上1000萬頭生豬出欄。

新希望劉永好曾多次呼吁國家在各項政策上要對國企、民企一視同仁，并且表示農(nóng)牧行業(yè)更多的是民營企業(yè)。話語中有無奈，但也有自豪。

而如今，這個民企主導(dǎo)農(nóng)牧業(yè)的情況將要逐步改變。

雖然唐人神、天邦、大北農(nóng)的報告里寫著，轉(zhuǎn)讓款將優(yōu)先用于償還貸款，或者減少質(zhì)押，與國企的合作也將達(dá)到優(yōu)勢互補(bǔ)，資源統(tǒng)籌，但如果我們翻開任意一個國企的財報，我們會發(fā)現(xiàn)體制下的問題要比民企更嚴(yán)重。引入國企，的確可以很大程度上解決資金的問題，但之后體制的變化，將成為束縛企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸。

吳曉波曾說過，壟斷的大量存在是國家的恥辱。對于民營企業(yè)也同樣如此，短暫的榮光，背后或是更大危機(jī)。