15日，萬洲國際(00288)在香港舉行2018年全年業(yè)績發(fā)布會。

萬洲國際全年實現(xiàn)收入226.05億美元，同比增長1.01%；毛利46.98億美元，同比增長8.80%；公司擁有人應占純利9.43億美元，同比下降16.77%；基本每股盈利6.43美仙，擬派末期股息每股0.15港元。

萬洲國際照例在會場外準備了雙匯及Smithfield的肉類展品，以及供參會嘉賓試吃的熟食。在業(yè)績會開始之前，董事長萬隆在場外巡視自家公司的肉類展品，而其他高管則在熟食區(qū)品嘗公司提供的烤腸、培根漢堡、炸豬皮等豬肉制品。在去年公司因貿(mào)易摩擦影響、業(yè)績大幅下滑的中期業(yè)績會上，面對記者提出的問題，臺上管理層的神情較為凝重。然而在今年的會場上，由于公司此前制定的策略在穩(wěn)步推進，業(yè)績也有所回升，管理層則以更輕松的語氣應對記者提出的各種問題。

以下是媒體整理的萬洲國際業(yè)績發(fā)布會問答實錄。

問：近期，美國農(nóng)業(yè)部稱中國購買了近2400噸美國豬肉，是今年來最大量的采購，請問這些豬肉是不是雙匯購買的？在未來幾個月，美國向中國進口的速度會保持在什么水平？

答：我們也不知道農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)是不是我們采購的。另外，中美業(yè)務協(xié)同一直以來都是我們的優(yōu)勢，由于去年中美貿(mào)易摩擦讓出口業(yè)務受到了影響，但我們相信隨著中美談判的深入，未來的中美貿(mào)易情況將會好轉(zhuǎn)。

問：市場預計今年的豬肉價格會上漲，您如何看待今年豬肉價格的走勢？是否會打破此前的最高紀錄？

答：目前生豬行業(yè)的現(xiàn)狀是除了新疆西藏海南等六個地區(qū)，其他地方都發(fā)生了豬瘟。目前從農(nóng)業(yè)部的報告來看，整體的疫情是可控的，蔓延的情況也在逐步降溫。2019年應該是豬肉價格的上升階段，豬瘟會拉高后期的豬肉價格，因此我們判斷下半年的豬價會高于上半年，而明年的豬價則會高于今年。

問：豬瘟對公司業(yè)務有什么影響？影響的利潤大概有多少？公司生豬養(yǎng)殖凈利潤下滑的原因是什么，是否有改善的預期？

答：豬瘟初期對公司的影響是挺大的，還有個工廠出現(xiàn)了疫情，并因此停廠了一段時間。但后來政策出臺對行業(yè)進行了支持，再加上我們的經(jīng)營也有所改善，后期公司的業(yè)績就跟上來了。養(yǎng)殖業(yè)方面，業(yè)績下滑的主要因素是豬價下滑，此外，我們?yōu)榱吮苊庳i瘟的風險，也放慢了補欄的速度，存欄率也因此有所降低。

問：中美貿(mào)易摩擦對公司收入和利潤的影響？

答：從中美貿(mào)易摩擦之后，Smithfield的全球出口量下降了5.3%，對中國出口量則下降了45%，讓我們產(chǎn)生了數(shù)千萬美元的損失。今年一季度中美摩擦還在持續(xù)，因此仍然會給我們帶來持續(xù)的影響，但不會影響到我們的中國業(yè)務，只會對我們美國的業(yè)務造成影響。

問：資本支出大幅增加的原因是什么，今年的資本支出計劃是什么？

答：資本支出增加的原因是：1.改造美國工廠的舊設備，改造和增加設備能夠提高我們的工作效率；2.我們?nèi)ツ暝跉W洲并購了新的產(chǎn)能，并且對新的產(chǎn)能進行了改造；3.對中國區(qū)的流程進行了改造。我們預計2019年的資本支出和2018年差不多，但在以后會有所減少。

問：除了美國豬肉價格的下降，對沖計劃是如何導致生豬養(yǎng)殖利潤的下滑？

答：在美國市場上，我們一直對豬肉和糧食在期貨市場上做對沖，通過對沖可以來評判相關(guān)產(chǎn)品價格波動對我們的影響，總體來看，對沖是對我們有利的一種策略。

問：管理層稱豬瘟帶來的區(qū)域價差能夠平衡公司的盈虧，能否具體解釋下區(qū)域價差的分布情況？

答：豬瘟造成了較大的區(qū)域價差，這對公司來說是一種機遇。具體來說，豬瘟的爆發(fā)讓政府對這方面的控制非常嚴格，導致一些產(chǎn)豬大省不是消費大省，而消費大省也不一定是產(chǎn)豬大省，這就導致了供求不均衡，進而形成了明顯的區(qū)域價差，而我們就從低豬價的地區(qū)把產(chǎn)品調(diào)往高豬價的地區(qū)。但是政策也在不斷變化，比如有些能調(diào)撥的區(qū)域突然不能調(diào)撥了，對此我們也在不斷適應。

另外，豬瘟對雙匯的影響不大，2018年雙匯的業(yè)績甚至又創(chuàng)下了歷史新高。

問：美國公司的業(yè)務能否在明年改變現(xiàn)狀？

答：去年下半年我們一直在尋求解決方法，美國及歐洲業(yè)績的下降算是近年來幅度比較大的年度，但今年我們有信心能夠解決這一問題。目前來看，問題出現(xiàn)的原因有：1.美國產(chǎn)能過剩，造成價格減少，導致美國養(yǎng)殖業(yè)和屠宰業(yè)盈利能力下降；2.貿(mào)易摩擦對主要出口國尤其是中國影響比較大，導致出口量大幅度下降；3.去年由于美國減稅，導致員工工資普遍提高，再加上油價上漲，使去年公司盈利下降。

我們制定的計劃是：1.改善管理，從費用和管理方面，達到雙降以提高效益；2.改造老工廠，增加效率；3.發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢；4.貿(mào)易摩擦和解后加大出口，不過就算今年貿(mào)易摩擦會持續(xù)，我們也仍會增加對中國的進口，爭取今年再創(chuàng)歷史新高。