頂著“生豬全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營上市第一股”名頭的唐人神（002567.SZ），坐著“豬肉股”的上升火箭，從去年4月至今年4月，以超200%的漲幅收獲湘股市值上漲冠軍。

唐人神也在今年4月拋出了雄心勃勃的 “TRS313追夢工程”，宣稱要在下一個豬年達成年出欄量1000萬頭豬的目標。相比去年的68萬頭，足足翻了14.68倍。

年報卻很誠實，剝開豬肉股的外衣，唐人神主業(yè)其實是飼料，去年營收九成以上來源于此。高調(diào)宣布投入“豬生意”的同時，唐人神大股東和高管也沒忘記念“減持經(jīng)”。

最新的消息是，繼控股股東唐人神投資4月減持739萬股后，從5月27日起的半年內(nèi)，二股東大生行又要減持最多836萬股，占公司總股份的1%。

口號很響亮，減持很堅定。

追夢：“騎著“駱駝”想著“豬”

1988年成立的唐人神，靠飼料起家。“飼料一枝花，駱駝富萬家”的廣告語從上世紀90年代傳播至今，幫唐人神把生產(chǎn)的“駱駝”牌飼料賣給了千千萬萬個養(yǎng)豬戶。

創(chuàng)業(yè)30余年，唐人神業(yè)務(wù)板塊涵蓋了種豬、豬苗、飼料、生豬、肉制品和獸藥等環(huán)節(jié)，年報稱之為生物飼料、健康養(yǎng)殖、品牌肉品三大產(chǎn)業(yè)?！疤迫松瘛比馄泛汀榜橊劇迸骑暳鲜侵袊飘a(chǎn)品，“美神”種苗通過美國NSR認證，位列中國飼料、肉類行業(yè)十強。

2018年報顯示，唐人神生豬出欄68.1萬頭，飼料銷量480萬噸。154億元營業(yè)收入構(gòu)成中飼料銷售收入142.8億元、肉類銷售5.64億元、牲豬銷售5.46億元。2018年、2017年和2016年營收構(gòu)成中，飼料占比分別為92.73%、91.55%和92.45%。顯而易見，占全部營收九成以上的飼料才是唐人神的“定海神針”。

依托飼料31年后，唐人神宣稱要大力拓展養(yǎng)豬板塊。4月22日發(fā)布的“TRS313追夢工程”，簡而言之就是做好3個“1”和1個“3”: 3個1是指實現(xiàn)年銷售收入過1000億元（含肉制品300億元）、年飼料銷量過1000萬噸、年銷售生豬過1000萬頭；1個“3”是指實現(xiàn)年利潤30億元。唐人神計劃投資120億，用12年時間，在下一個豬年即2031年實現(xiàn)這一目標。

相比2018年，該計劃飼料的銷量只增1倍，生豬卻大幅增加14.68倍。這也意味著此前9成營收來源于飼料的唐人神，將追風投向“豬生意”。

是什么讓騎慣了“駱駝”的唐人神急著去養(yǎng)豬？唐人神董事長陶一山在日前召開的公司2018年度股東大會上表示，去年非洲豬瘟發(fā)生后，市場環(huán)境已然巨變，行業(yè)面臨洗牌，養(yǎng)豬的機會來了。

超車：非洲豬瘟要變“?！睘椤皺C”？

陶一山回答投資者提問時表示，唐人神年出欄1000萬頭豬的規(guī)劃，是意識到非洲豬瘟后，原來的“南豬北養(yǎng)”模式和“農(nóng)戶散養(yǎng)”模式都將面臨巨大調(diào)整，公司要變“?！睘椤皺C”，推行“四位一體”的輕資產(chǎn)養(yǎng)豬新模式。

他解釋，非洲豬瘟國外先進國家多用焚燒處理，國內(nèi)目前的掩埋方式會污染地下水，“豬場5年都不能復產(chǎn)，對手原來在東三省布局的豬場有可能成為閑置資產(chǎn)”。而農(nóng)戶散養(yǎng)以及“公司+農(nóng)戶”模式存在防疫能力差、風險承擔能力弱將逐步退出，唐人神則因具有全產(chǎn)業(yè)鏈布局和上市公司融資能力強優(yōu)勢，存在機會。

陶一山說唐人神將推行新的“四位一體”養(yǎng)豬模式，即“銀行發(fā)放扶貧放款、貧困戶組成合作社出面貸款、地方政府貼息、上市公司擔保并反租托管”來打通輕資產(chǎn)養(yǎng)豬之路。新模式中養(yǎng)豬合作社里的貧困戶只掛名，用他們的名義取得貸款建設(shè)豬場，地方政府提供貼息支持，公司對合作社還貸進行擔保。

唐人神將反租20年并全程托管這些養(yǎng)豬場，在全國10所院校招聘1000名專業(yè)人士經(jīng)過培訓后作為管理人才來管理豬場。

他說將高標準規(guī)劃豬場防止污染環(huán)境，地方政府要承諾3公里內(nèi)禁止出現(xiàn)“散養(yǎng)戶”加強防疫，把豬糞提取為肥料助力當?shù)胤N植業(yè)，而反租租金高于貸款利息的部分則可為合作社貧困戶帶來持續(xù)收益。

陶一山認為這一模式具備“產(chǎn)業(yè)落地、扶貧持續(xù)、生態(tài)環(huán)保、安全可控”特點，農(nóng)民有收益，地方政府有產(chǎn)業(yè)，銀行放款安全，上市公司輕資產(chǎn)投入，因而可形成運作閉環(huán)。

他說，這一模式經(jīng)前期溝通后，甘肅天水等多個地方政府已表達參與意向。年出欄1000萬頭豬計劃投資120億用12年時間達成，具體為陜西布局200萬頭的商品豬；甘肅天水布局300萬頭；云南布局100萬頭；廣西100萬頭商品豬；株洲茶陵100萬頭商品豬；湘西100萬頭商品豬；河南河北200萬頭商品豬。

2016年，唐人神也曾發(fā)布過投資90億年出欄豬600萬頭的計劃。財聯(lián)社記者問當年計劃執(zhí)行情況以及此次1000萬頭的規(guī)劃與當初600萬頭的投資比例區(qū)別？董秘孫雙勝說預計今年不含并購可以達成120萬頭，兩個計劃投資額度差別是現(xiàn)在的模式更加輕資產(chǎn)。

但有投資者參加完股東大會后向財聯(lián)社記者表示，陶一山所說的“四位一體”模式還有待驗證，比如貧困戶組成合作社貸款是否順利獲得？扶貧政策能否長時間保持現(xiàn)有力度？養(yǎng)殖業(yè)和種植業(yè)能否完美結(jié)合？他擔心其中任何一環(huán)出問題都有可能讓該計劃實施起來打折扣。

背面：大股東二股東和高管輪番減持

新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年九大上市豬企 (溫氏、牧原、正邦、雛鷹、天邦、天康、羅牛山、龍大肉食、金新農(nóng))共出欄4476.3萬頭，占當年全國生豬出欄6.45%，上一年為4.9%，行業(yè)集中度提升1.55個百分點。

其中，溫氏股份2018年就銷售生豬2230萬頭，占全國總出欄量的3.2%。如果唐人神達成1000萬頭目標，預計在上市豬企中將大幅提升目前排位。

據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)，2018年生豬存欄42,817萬頭，同比下降3%；生豬出欄69,382萬頭，同比下降1.2%。自2018年10月非洲豬瘟爆發(fā)以來，全國生豬存欄量大幅減少。

硬幣的另一面，由于非洲豬瘟影響出欄量下降，豬價預期則看漲，“豬肉股”在今年開啟迅猛上漲行情。唐人神股價表現(xiàn)尤其亮眼，從年初的不到6元一度摸高至4月下旬的18元上下。

股價飛漲之后，包括溫氏股份、新五豐在內(nèi)的多家公司紛紛發(fā)布減持消息。去年年底還深陷大股東股權(quán)質(zhì)押危機的唐人神亦不遑多讓，陶一山在高調(diào)進軍“豬生意”，稱“兩極分化時機要趁機下手，鐵定要完成1000萬頭豬目標”的同時，也在帶頭念“減持經(jīng)”。

去年12月，唐人神控股股東唐人神投資將5800萬股（合計占公司總股本的6.9331%）轉(zhuǎn)讓給湖南省資產(chǎn)管理有限公司，獲取后者3.11億元紓困資金。

今年3月9日，唐人神投資又宣布將減持739萬股（占公司總股本比例0.88%）。一個月后，739萬股減持即實施完畢。

控股股東減持的同時，董事長陶一山、財務(wù)總監(jiān)郭擁華和董秘孫雙勝也在今年4月合計減持了40.5 萬股。

值得一提的是，4月22日唐人神發(fā)布“TRS313追夢工程”，公司股價以17，44元漲停。當日，唐人神投資以16.97元/股減持80.68萬股，陶一山以17.44元/股減持25000股，郭擁華和孫雙勝則以17.44元/股分別減持13000股。

進入5月，減持還在繼續(xù)，這次輪到持股12.73%的二股東大生行。預披露公告稱，大生行將從5月27日起的6個月內(nèi)減持不超過836.55萬股。

主要股東和董監(jiān)高接連減持，唐人神股價已從4月高點的18元上方開始回調(diào)。5月17日，唐人神報收13.79元/股。5月19日繼續(xù)走低，13.67元開盤后盤中一度觸及跌停價12.41元。

5月31日，唐人神將召開第三次臨時股東大會，審議其13億元的可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案調(diào)整的議案。