還記得幾天前貓妹寫過的《海印股份豬瘟疫苗鬧烏龍，花9億元買了個“筆誤”》一文嗎?在片片質疑聲中，6月22日，海印股份回復了深交所的關注函，更多有關“烏龍”的細節(jié)被公布出來。

網(wǎng)上再一次掀起海印股份究竟是非洲豬瘟的“救世主”，還是為博人眼球而“放衛(wèi)星”的大討論……

92%有效率的數(shù)據(jù)竟來自境外新聞

在海印股份這份長達40頁的回復公告中，最讓人覺得費解的是其此前公告中提及“‘今珠多糖注射液’可以實現(xiàn)對‘非洲豬瘟’不低于92%有效率的預防”有效率數(shù)據(jù)的具體來源。

海印股份稱，這一數(shù)據(jù)的來源是參照西班牙獸醫(yī)健康監(jiān)測中心研究員何塞-安赫爾-巴拉索納博士報告的利用13 頭野豬做的首種口服疫苗具有92%有效性的新聞，結合目前復養(yǎng)試驗的實際結果，可達到《合作合同》中約定的指標。

啥?數(shù)據(jù)來源竟是國外新聞?新聞也就罷了，照搬也能出錯。

有媒體找到了這篇報道，報告中的野豬數(shù)量并非是上市公司提到的13頭，而是12頭。這12頭野豬注射了相關疫苗后，有11頭存活，得到了92%的有效率。且報告中該研究員的研究結論是以疫苗為基礎，而海印股份的“今珠多糖注射液”為注射劑。

受豬的品種、生物環(huán)境、基因遺傳等因素的影響，參照數(shù)據(jù)本身就有很大的不確定性，海印股份硬是要搬一個數(shù)據(jù)來公布，可見其的草率與不嚴謹。

據(jù)了解，復養(yǎng)試驗是在非洲豬瘟疫區(qū)解除封鎖后，在經(jīng)消毒處理后的規(guī)定時間內(nèi)，對健康生豬進行復養(yǎng)，如果復養(yǎng)的生豬存活并病毒檢測陰性，可根據(jù)試驗結果判斷復養(yǎng)成功與否。

對于海印股份這種一拍腦門兒就“胡亂”取用數(shù)據(jù)來參照的行為，也引來輿論一片質疑。

至于“今珠多糖注射液”的實際有效性是多少，海印股份表示，如果經(jīng)注射“今珠多糖注射液”的健康生豬在被感染非洲豬瘟病毒的養(yǎng)豬場中能存活，則說明藥物有效。目前僅有階段性結果，復養(yǎng)試驗正在進一步進行，需要經(jīng)過多次重復試驗才能確定最后結果，相關結果需要經(jīng)官方嚴格核查之后公布。按目前了解的情況，經(jīng)官方審查后的結果將于2019 年6 月 29日至 2019 年7 月 5日之間公布。

也就是說，海印股份與許啟太教授團隊能否合作的關鍵尚不明確，海印股份一直在賣關子，在未得到官方的審查結果，便火急火燎的昭告天下自己的“豬瘟計劃”，不知是真負責，還是假正經(jīng)……

五億到百億，自信還是吹牛?

獸藥注冊的申請和生產(chǎn)銷售許可尚未獲得，海印股份便早早吹下了百億營收的牛。

海印股份之前的公告曾稱，公司按照約定支付履約保證金后，將牽頭招募經(jīng)營團隊且經(jīng)營團隊享有經(jīng)營管理今珠公司的完全充分授權并設置10%的期權給經(jīng)營團隊，按照預測2019~2021年營業(yè)收入5億、50億、100億，凈利潤2億、10億、20億的指標由經(jīng)營團隊和公司全體股東簽署今珠公司的經(jīng)營業(yè)績對賭協(xié)議。

但是，該對賭協(xié)議未設置業(yè)績承諾補償機制。

在本次的回復公告中，海印股份也闡述了業(yè)績預測是怎么來的。

根據(jù)前期測算，今珠多糖注射液的原料儲備和OEM生產(chǎn)能力可以支撐10億支的供應量，但因市場推廣的過程中需要逐省開展臨床或復養(yǎng)試驗并取得市場準入許可，按照三年內(nèi)占有境內(nèi)外市場各5%的占有率為目標進行測算。

至于國內(nèi)外的市場占有率為什么會定為5%，海印股份稱，是基于歷史數(shù)據(jù)。而歷史數(shù)據(jù)又是來自哪里，海印股份公告只字未提。

拋開國內(nèi)市場，能否進入國外市場，相關的審批難度有多大，是否存在不確定性，海印股份也未做任何說明?？傊瑢τ谶@樣的預測，海印股份認為符合謹慎性原則，收入和利潤實現(xiàn)高比例增長具有合理性和可實現(xiàn)性。公司已充分盡職調查并合理判斷，保持了必要的審慎性。

另外，作為無任何獸藥行業(yè)經(jīng)驗的門外漢，為了能盡快投入生產(chǎn)，海印股份意在將今珠多糖注射液的生產(chǎn)需要委托具備GMP認證的獸藥生產(chǎn)企業(yè)制造，注射劑生產(chǎn)選擇獸藥GMP生產(chǎn)廠家委托加工，現(xiàn)階段今珠公司正在與具備資質的企業(yè)進行洽談。

也就是說，還在不確定代工廠是誰的前提下，海印股份和今珠公司就已認為自己可以滿足10億支的供應量。

不僅如此，海印股份還自信滿滿稱，今珠多糖注射液雖只取得專利受理通知書，但審批速度不影響未來的生產(chǎn)進度。今珠多糖注射液具備產(chǎn)業(yè)化的前提條件，產(chǎn)品核心原料均為產(chǎn)自海南的南藥，來源充足，在獸藥注冊申報完成后，可在較短時間內(nèi)組織生產(chǎn)。

但眼下的情況是，獸藥注冊和生產(chǎn)、銷售許可的獲得和審批時長尚存在不確定性，能否產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)也存在重大不確定性。即便能很快過審，要想在半年時間完成5億營收2億利潤，難度著實不小。

不過，海印股份很會安慰投資者，認為基于目前國內(nèi)多地進行復養(yǎng)試驗，但尚無復養(yǎng)試驗成功的正式報告，非洲豬瘟病毒疫情依然嚴峻，今珠多糖注射液申請獸藥注冊和生產(chǎn)、銷售許可的審批程序存在加速的可能性。

豬的救世主?還是放衛(wèi)星?

海印股份的回復公告披露后，網(wǎng)上討論的聲音也重新活躍起來。就像股吧網(wǎng)友巍巍太行成飛行調侃地那樣，“當股民不容易啊，你要會看商品期貨、要研究國家大政方針、你要了解國際形勢、你還要會各種科學，你甚至要學會養(yǎng)豬……”

有不少人認為，海印股份的這次合作就是一次賭博，為了贏不斷誤導投資者。許啟太教授團隊拿著注射劑的配方尋找有實力的銷售商，而海印股份覺得有利可圖，便草草與其簽下協(xié)議，期望先把坑占了再考慮細節(jié)問題。

而許啟太未持有今珠公司股權的合理性，到了海印股份嘴邊，卻被解釋為許啟太忙于科研一線。

另外，有關于今珠公司的注冊資本金1000萬元尚未到位，且股東在事后迅速發(fā)生變更，海印股份無法核實該代持人是否為科研團隊成員，包括專利申請書也是在《合作合同》公告之后才提交至國家知識產(chǎn)權局等問題，在海印股份看來不是那么重要。

而這些新的質疑，難免讓人覺得海印股份在放衛(wèi)星。

不過，也有觀點很看好海印股份的這樁獸藥生意。

持有這些觀點的人認為，這次合作，董事長整體負責合作項目的統(tǒng)籌和決策工作，且海南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳于2019年5月27日出具了《海南省農(nóng)業(yè)廳關于商請籌備生產(chǎn)今珠多糖注射液的函》，這都意味著其對項目的關注度很高，如果沒有十足的把握，不會提早放出消息。

另外，海南的地理位置，加之又是核心原料產(chǎn)區(qū)，也有利于做項目推廣。非洲豬瘟病毒疫情防治形勢迫切，在最后的審查結果沒有出來前，誰都沒法兒保證今珠多糖注射液一定沒有效果，起碼從海印股份初心來看，應該支持。

總之，在結果沒有出來前，對海印股份的質疑很難消除。是福不是禍，是禍躲不過，這一錘子買賣能不能做，還得再等等……

6月24日，海印股份開盤漲8.95%，截稿前，海印股份漲3.7%，報3.36元/股。