作為國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬界四大天王，溫氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、天邦股份(002124.SZ)均已披露2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。

從業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，“溫牧正天”這四大龍頭豬企的日子卻仍然不好過(guò)。僅有溫氏股份一家憑借肉雞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了整體盈利，但公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)實(shí)際仍為虧損狀態(tài)，而其余三家則均錄得不同程度的虧損。

開(kāi)始進(jìn)入盈利期

自今年二季度以來(lái)，隨著豬價(jià)持續(xù)上漲、產(chǎn)能去化的持續(xù)，部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)已開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利，但還不足以覆蓋此前一季度的虧損。

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2019年上半年溫氏股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.5億-14.5億元，同比上升47.17%-58.07%，此前一季度為虧損4.60億元。公司表示，報(bào)告期內(nèi)養(yǎng)禽業(yè)務(wù)、金融投資業(yè)務(wù)均獲得較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)小幅虧損，同時(shí)還支付了股權(quán)激勵(lì)的攤銷(xiāo)費(fèi)用1.81億元。

分板塊來(lái)看，溫氏股份肉豬板塊上半年虧損2.04億元。公告顯示，自3月起全國(guó)豬價(jià)回暖，公司的豬肉板塊經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

根據(jù)智農(nóng)通數(shù)據(jù)：7月14日，全國(guó)生豬均價(jià)18.55元/公斤，較上周五上漲1.16元/公斤，漲幅達(dá)到4.86%。與3月1日的12.11元/公斤相比，4個(gè)多月來(lái)全國(guó)生豬價(jià)格累計(jì)漲幅已達(dá)53.18%。

事實(shí)上，生豬價(jià)格的上漲已助推上市養(yǎng)豬企業(yè)步入盈利階段。

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，正邦科技和牧原股份上半年業(yè)績(jī)雖然都預(yù)計(jì)錄得大額虧損，但較之各自一季度的虧損金額，虧損幅度大幅縮小，二季度已經(jīng)開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利。

公告顯示，正邦科技第一季度虧損4.14億元，上半年預(yù)計(jì)虧損2.5億~2.8億元;牧原股份，第一季度虧損5.41億元，上半年預(yù)計(jì)虧損1.45億~1.65億元。

不僅如此，上述兩家企業(yè)上半年累計(jì)銷(xiāo)售生豬數(shù)量也同比上漲。正邦科技上半年累計(jì)銷(xiāo)售生豬309.36萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)24.65%;牧原股份上半年累計(jì)銷(xiāo)售生豬581.5萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)22.58%。

此外，天邦股份雖然扭虧的幅度不大，但也已于5月進(jìn)入盈利期。公告顯示，該公司上半年預(yù)計(jì)虧損3.5億~3.8億元;第一季度虧損3.36億元;第一季度出欄商品豬76.26萬(wàn)頭，較去年同期增長(zhǎng)79%，但由于成本與售價(jià)倒掛，一季度業(yè)績(jī)處于虧損狀態(tài)。隨著全國(guó)大部分地區(qū)疫情較有緩解，公司第二季度出欄商品豬75.49萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)60%，預(yù)計(jì)第二季度虧損約3000萬(wàn)元。

豬企能否實(shí)現(xiàn)全年扭虧

目前全國(guó)6月能繁母豬存欄量環(huán)比下降11.1%，行業(yè)仍在加速去產(chǎn)能，加之疫情，導(dǎo)致行業(yè)整體補(bǔ)欄和復(fù)產(chǎn)難度加大。

近期，多家研報(bào)指出，豬價(jià)上漲的高度和持續(xù)時(shí)長(zhǎng)或?qū)⒊^(guò)預(yù)期。中信證券研究指出，短期來(lái)看，豬價(jià)將逐月上漲，年內(nèi)高點(diǎn)或?qū)⑦_(dá)到22-23/公斤。中期來(lái)看，本輪周期豬價(jià)高度、行情持續(xù)時(shí)間等或?qū)⒊A(yù)期。

天風(fēng)證券研究表示，本輪生豬產(chǎn)能去化幅度之深遠(yuǎn)超歷史，當(dāng)前產(chǎn)能整體去化已達(dá)25%，且去化過(guò)程仍在進(jìn)行中;且由于疫情的影響，一方面此前受影響的豬場(chǎng)復(fù)產(chǎn)難度大，另一方面若復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致養(yǎng)殖密度提升，有可能使風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，因此預(yù)計(jì)未來(lái)產(chǎn)能恢復(fù)難度要遠(yuǎn)超以往周期。本輪周期的豬價(jià)高點(diǎn)大概率會(huì)出現(xiàn)在2021年上半年，豬價(jià)高點(diǎn)有望達(dá)到甚至超過(guò)每公斤30元，且由于產(chǎn)能恢復(fù)難度大，在豬價(jià)高點(diǎn)之后，高豬價(jià)維持時(shí)間有望較長(zhǎng)。

同時(shí)，天風(fēng)證券指出，上市公司的盈利并不取決于其成本的絕對(duì)數(shù)值，與其高成本的中小規(guī)模豬場(chǎng)的成本有關(guān)，業(yè)績(jī)?nèi)Q于豬價(jià)水平。

對(duì)于已經(jīng)步入盈利期的“溫牧正天”來(lái)說(shuō)，生豬業(yè)務(wù)會(huì)否實(shí)現(xiàn)全年扭虧，還得看下半年價(jià)格走勢(shì)。