北京德潤林2020年3月12日消息：美國伊利諾伊大學香檳分校農(nóng)經(jīng)學家托德·哈伯斯撰文稱，雖然近來大豆加工步伐強勁，但是目前市場關(guān)注的焦點明確放在新型冠狀病毒的影響以及壓榨和出口形勢上。

本周美國農(nóng)業(yè)部在3月份供需報告里預計2019/20年度美國大豆期末庫存為4.25億蒲式耳，和上月預測值持平。2020年1月份美國大豆壓榨量達到創(chuàng)紀錄的1.8878億蒲式耳。在本年度，10月、12月和1月的壓榨量均創(chuàng)下單月加工的歷史最高紀錄。但是即使如此，本年度前5個月的壓榨總量為8.97億蒲式耳，與上年同期持平。

美國農(nóng)業(yè)部目前預計本年度大豆壓榨量為21.05億蒲式耳，比上年的20.92億蒲式耳增加1300萬蒲式耳。要想達到壓榨目標，本年度剩余時間的壓榨量需要達到12.075億蒲式耳，這要高于上年同期的11.94億蒲式耳。近來壓榨步伐強勁，促使許多市場觀察家們調(diào)高美國大豆壓榨預測值。阿根廷上調(diào)大豆及制成品出口關(guān)稅，也有助于增強這種說法。但是，雖然本年度大豆壓榨用量可能增加，但是新型冠狀病毒疫情損害肉類需求，可能制約2020年晚些時候的壓榨增長空間。

在芝加哥Decatur地區(qū)，豆粕價格從2月初的每短噸290美元反彈，上周漲至305美元，與美國農(nóng)業(yè)部供需報告中給出的年度平均價格預估吻合。美國農(nóng)業(yè)部預計國內(nèi)豆粕用量為3680萬短噸，比去年增加70.8萬短噸。牲畜存欄量充足，支持本年度國內(nèi)豆粕消費。但是新型冠狀病毒在全球范圍傳播，可能制約肉類消費。美國肉類消費可能下滑的前景仍然令人擔憂。豆粕出口預計為1,320萬短噸，比去年減少35.4萬短噸。1月份豆粕出口明顯放慢，使得截至1月份的出口比上年同期減少7%。截至2月27日，豆粕銷售總量比去年同期下降6%。如果阿根廷豆粕出口關(guān)稅上調(diào)影響其出口，那么美國豆粕出口步伐可能加快。

芝加哥Decatur地區(qū)豆油價格近幾周跌至去年9月份的水平，為每磅28至30美分。豆油價格繼續(xù)受到新型冠狀病毒在全球傳播的壓力。隨著中國壓榨廠復工，全球豆油庫存短期內(nèi)增長的預期似乎已成定局。生物柴油減產(chǎn)，促使美國農(nóng)業(yè)部在2月份供需報告中將豆油用量數(shù)據(jù)下調(diào)3億磅，為82億磅。截至12月，EIA的生物柴油生產(chǎn)報告顯示豆油用量為16.25億磅，比去年第一季度減少5.45億磅。本年度剩余時間內(nèi)生物柴油行業(yè)的豆油用量需要比去年增加15%，才能達到美國農(nóng)業(yè)部的預測。豆油出口依然強勁，可以平衡國內(nèi)相對疲軟的需求。美國農(nóng)業(yè)部預計豆油出口為19億磅，看起來本年度可以實現(xiàn)。美國統(tǒng)計調(diào)查局的1月份豆油出口8.09億磅。要想實現(xiàn)該預測目標，本年度剩余時間豆油出口量需要達到10.9億磅，比去年同期減少1.1億磅，這意味著美國農(nóng)業(yè)部可能在下份供需報告中上調(diào)本年度豆油出口預測數(shù)據(jù)。

巴西大豆豐產(chǎn)，中國可能提高進口，仍是影響美國大豆出口潛力的主要因素。美國農(nóng)業(yè)部預計大豆出口總量為18.25億蒲式耳。美國統(tǒng)計調(diào)查局發(fā)布了截至1月份的大豆出口數(shù)據(jù)，為10.2億蒲式耳。截至3月5日，美國大豆出口檢驗總量為11.07億蒲式耳。基于美國統(tǒng)計調(diào)查局數(shù)據(jù)與出口檢驗數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，本年度美國大豆出口總量為11.53億蒲式耳。在本年度剩余時間內(nèi)大豆出口需要達到6.72億蒲式耳，相當于每周出口2630萬蒲式耳，才能實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部的預測。過去四個星期中，每周平均出口檢驗數(shù)量為2610萬蒲式耳。

今年巴西大豆產(chǎn)量接近46億蒲式耳。自今年年初以來，巴西大豆豐產(chǎn)，雷亞爾兌美元的匯率貶值近15%，這可能提振2020年巴西大豆的競爭力。中國采購美國大豆仍然是美國實現(xiàn)出口目標的關(guān)鍵。對于目前來說，截至2月27日，中國從美國采購的大豆總量（出口銷售和累計裝運量）為4.49億蒲式耳，高于去年同期的3.44億蒲式耳。美國統(tǒng)計調(diào)查局截至1月份的數(shù)據(jù)顯示，本年度迄今美國對中國的大豆出口為4.31億蒲式耳。自1月份以來出口略微增加，這說明自新型冠狀病毒爆發(fā)后，中國的采購一直偏低。近來中國向一些加工商發(fā)放美國大豆進口關(guān)稅豁免，支持中國實現(xiàn)在簽署第一階段貿(mào)易協(xié)定時做出的承諾。

新型冠狀病毒的影響存在不確定性，似乎在短期內(nèi)影響到市場預期。大豆價格將反映出這種不確定性，價格波動性似乎仍將很高，大豆制成品出口市場的發(fā)展似乎將決定今年的期末庫存規(guī)模。