本年度美國只剩下一船大豆要運往中國，這在每年這個時候幾乎是聞所未聞。更令人費解的是，基于中美兩國1月中旬簽署的第一階段貿(mào)易協(xié)議，中國承諾大量采購美國農(nóng)產(chǎn)品，而且中國的大豆庫存已經(jīng)降至至少十年來的最低水平。

美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的周度出口檢驗報告顯示，截至3月12日的當周，美國沒有對中國(大陸)裝運任何大豆，這也是2018年12月27日以來的首次中國缺席周度大豆出口檢驗報告。對于追蹤周度出口數(shù)據(jù)的人來說，這些都是可以預見的，而且未來幾周內(nèi)可能繼續(xù)出現(xiàn)。

上周四美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至3月5日，對中國已經(jīng)售出但是未裝運的大豆數(shù)量只有63,000噸。上次出現(xiàn)未裝船量更低的時間是在2014/15年度即將結(jié)束時，不過那種情況不值一提，因為年末的銷售會結(jié)轉(zhuǎn)到下一年，而當時2015/16年度交貨的大豆銷售量很高。在此之前，2014年6月的大豆出口銷售量曾低于近來的水平。

近來美國向中國銷售的大豆數(shù)量非常少。事實上，在截至3月5日的一周里，中國反而取消了大約90,281噸美國大豆訂單。自從兩國1月中旬簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議以來，美國對華銷售一直止步不前，這令美國大豆出口商感到沮喪。

一旦美國裝運剩余的這船大豆，如果還沒有新的銷售，那么美國對華大豆銷售量將出現(xiàn)2006年5月以來的首次完全枯竭。這種情況在本月發(fā)生將更為罕見，因為自2004年以來3月份美國對中國的大豆銷售量從未降至零。

目前全球頭號大豆出口國巴西正在收獲大豆，因此每年這個時候也是美國對華銷售的低潮期?，F(xiàn)在巴西大豆供應充足，價格通常低于美國大豆，而且巴西已經(jīng)制定了向中國出口大豆的龐大計劃。但是上月巴西港口出現(xiàn)暴雨導致裝船耽擱，因此對華出口速度較慢。

從中國方面看，截至3月中旬，中國港口的大豆庫存降至392萬噸，創(chuàng)下2010年8月以來的最低水平，比2月中旬的庫存減少約37%，也比上年同期減少21%，比兩年前同期減少38%，而后者是歷史同期的最高水平。

雖然全球金融市場和商品市場因為新型冠狀病毒大流行而繼續(xù)暴跌，但是本周一中國市場的走勢仍反映出供應擔憂。周一大商所的豆粕期貨早盤一度上漲3%，創(chuàng)下17個月來的最大單日漲幅，因為市場不清楚新型冠狀病毒是否會進一步延誤巴西大豆運輸。

如果中國大豆庫存令人擔憂，中國可以從美國獲得供應，特別是考慮到中國在履行第一階段貿(mào)易協(xié)議方面步履蹣跚。該協(xié)議要求中國2020年從美國采購的農(nóng)產(chǎn)品總額在2017年的基礎(chǔ)上提高52%，但市場各方對此表示懷疑。中國最近表示，新冠疫情爆發(fā)不會改變中國履行中美協(xié)議的計劃，不過目前新型冠狀病毒疫情在全球快速傳播，而中國尚未完全解決疫情問題。

巴西大豆價格仍然較便宜。美國對中國的大豆交貨數(shù)量創(chuàng)下近10個月來的最低水平，比年初減少9%。自1月2日創(chuàng)下2020年高點后，CBOT主力大豆期約已經(jīng)下跌14%，周一該期約下跌2.8%，創(chuàng)下10個月來的最低水平。在以前，當豆價跌至如此低的水平時，通常會吸引一些銷售，中國常常急于搶購美國大豆。但是目前的情況令人費解，因為低價并未幫助中國輕松實現(xiàn)第一階段貿(mào)易協(xié)定的進口目標，因此人們懷疑中美協(xié)議是否真的很誘人。