2020.5.18【招商農(nóng)業(yè)】牧原股東大會(huì)紀(jì)要

牧原股東大會(huì)紀(jì)要

主辦方：牧原股份

會(huì)議時(shí)間：2020年5月18日

出席嘉賓：牧原集團(tuán)副總裁秦牧原，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人曹治年，董秘秦軍

聯(lián)系人：雷軼15521088754(微信同電話)

陳晗15102896345(微信同電話)

信息總結(jié)：

1、豬價(jià)：下跌原因：需求端仍然較弱，恢復(fù)需要過(guò)程;供給端由于(1)外購(gòu)仔豬仔豬成本較高，豬價(jià)下跌接近成本線引發(fā)的恐慌性拋售(2)三元留種情況較差，淘汰增加(3)進(jìn)口量較去年同期上升70-80%，總體導(dǎo)致供給出現(xiàn)階段性增加。價(jià)格預(yù)判：明年豬價(jià)會(huì)比較好，比今年低一些。

2、能繁母豬：比19年底翻一倍，將近250-260萬(wàn)頭。

3、頭均固定資產(chǎn)：內(nèi)鄉(xiāng)綜合體1300元/頭，普通1000元/頭左右。

4、屠宰端成本優(yōu)勢(shì)：圍繞養(yǎng)殖端布局，減少運(yùn)輸成本、頭均虧耗和豬運(yùn)輸過(guò)程中的死亡，簡(jiǎn)單算下來(lái)有幾十塊錢的成本優(yōu)勢(shì)。

5、養(yǎng)殖端成本情況：今年每個(gè)月多了1個(gè)多億攤銷，1、2月份每個(gè)月銷量不到100萬(wàn)頭，相當(dāng)于每公斤多攤了1元多的成本。對(duì)于和成本相關(guān)的生產(chǎn)指標(biāo)，公司有信心在今年年底以前回到正常水平。

6、仔豬銷售：3、4月份時(shí)仔豬價(jià)格頂峰大概在2400-2500元，整體變動(dòng)較大。通常仔豬銷售利潤(rùn)占商品豬銷售利潤(rùn)60%-70%，但3、4月仔豬價(jià)格上漲使仔豬銷售占比明顯高于歷史水平，已經(jīng)超過(guò)80%。全年計(jì)劃現(xiàn)在難以準(zhǔn)確預(yù)估，主要看市場(chǎng)趨勢(shì)。

7、屠宰產(chǎn)能規(guī)劃：規(guī)劃規(guī)模超過(guò)2000萬(wàn)頭。河南省內(nèi)鄉(xiāng)縣、正陽(yáng)縣在建屠宰場(chǎng)預(yù)計(jì)在7月底、8月初投產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能各200萬(wàn)頭/年。目前重點(diǎn)規(guī)劃區(qū)域在東北、河南、山東。

8、公司發(fā)展戰(zhàn)略：目前重點(diǎn)(1)擴(kuò)大養(yǎng)殖產(chǎn)能(2)快速增加屠宰產(chǎn)能。未來(lái)兩年公司的發(fā)展的節(jié)奏，豬價(jià)不是決策因素。公司會(huì)對(duì)各種豬價(jià)下可用于支撐發(fā)展建設(shè)的資金、現(xiàn)金流進(jìn)行測(cè)算，在此范圍內(nèi)決定發(fā)展速度。

9、育種體系：未因?yàn)榉侵挢i瘟后快速擴(kuò)群而產(chǎn)生變化，目前沒有三元種豬，全是經(jīng)過(guò)選育的優(yōu)秀二元種豬。群體足夠大，選配、標(biāo)記、測(cè)定環(huán)節(jié)中出現(xiàn)好種豬的概率大，而且持續(xù)了20多年選育。育種是個(gè)積累的過(guò)程。產(chǎn)子數(shù)每年0.1-0.6的速度增長(zhǎng)，背膘每年下降0.1毫米，短期看不出來(lái)，但會(huì)慢慢積累起優(yōu)勢(shì)。

10、養(yǎng)殖模式：牧原自繁自養(yǎng)一體化模式前期固定資產(chǎn)投入大，生物安全硬件設(shè)施基礎(chǔ)好，長(zhǎng)期來(lái)看，用現(xiàn)代化先進(jìn)的豬舍持續(xù)把豬養(yǎng)好，在管理上難度更低，更可能持續(xù)性獲得好的生產(chǎn)成績(jī)。

11、無(wú)抗養(yǎng)殖：豬舍的環(huán)境非常好，按照無(wú)抗養(yǎng)殖方向去努力。大規(guī)模生產(chǎn)，成本是非常低的。

12、融資計(jì)劃：目前還沒有增發(fā)方案。關(guān)于債務(wù)工具的發(fā)行計(jì)劃是單獨(dú)的一次董事會(huì)追加到年度股東大會(huì)的議案，表明目前對(duì)未來(lái)公司資本結(jié)構(gòu)變化的判斷。公司需求權(quán)益融資的概率較小。此外新冠疫情的影響會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，使用債務(wù)融資是更好的選擇。

Q&A

Q1：最近豬價(jià)下跌的幅度和速度都很大，會(huì)不會(huì)對(duì)牧原的產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)斐捎绊?公司如何看待未來(lái)1-2年的豬價(jià)走勢(shì)?

A：盡管各地都在采取措施復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但需求比較弱，恢復(fù)需要過(guò)程。五一節(jié)前后豬價(jià)下跌主要因?yàn)橐恍┥虡I(yè)機(jī)構(gòu)在五一節(jié)前有備貨行為，造成了五一之后需求的斷檔期。第二因?yàn)橥赓?gòu)仔豬部分的成本比較高，豬價(jià)已經(jīng)下跌至接近他們的成本線，導(dǎo)致恐慌性的拋售。第三因?yàn)槿ツ晔袌?chǎng)上有大量三元母豬留種的情況，留種效果不太理想，近期留種有所減少，三元豬的淘汰也階段性增加了供給。第四是進(jìn)口，相對(duì)于去年同期上升了70%-80%。

對(duì)于未來(lái)兩年公司的發(fā)展的節(jié)奏，豬價(jià)不是決策因素，公司的擴(kuò)張看的不是豬價(jià)。公司會(huì)對(duì)各種豬價(jià)下可用于支撐發(fā)展建設(shè)的資金、現(xiàn)金流進(jìn)行測(cè)算，在此范圍內(nèi)決定發(fā)展速度。

Q2：非洲豬瘟導(dǎo)致的高豬價(jià)使得養(yǎng)殖企業(yè)都在擴(kuò)張。與其他養(yǎng)殖企業(yè)相比，牧原的核心優(yōu)勢(shì)是什么，如何在未來(lái)幾年的競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)?

A:中國(guó)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)容量非常大，相比于現(xiàn)在龍頭企業(yè)的體量，天花板是足夠高的。未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)類似以往豬周期的階段性供應(yīng)過(guò)剩。企業(yè)的正確策略在于適應(yīng)豬周期，根據(jù)行業(yè)的特性管理風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在行業(yè)集中度比較低，對(duì)于所有企業(yè)都存在很大的發(fā)展空間。牧原始終以利潤(rùn)為導(dǎo)向，通過(guò)豬舍設(shè)計(jì)、智能化研發(fā)推進(jìn)、育種營(yíng)養(yǎng)等一系列能力去提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本、改善肉質(zhì)，贏得下游的消費(fèi)者與企業(yè)客戶。行業(yè)每天都在變化，逆水行舟不進(jìn)則退。在董事長(zhǎng)的帶領(lǐng)下，董事會(huì)和高管踏踏實(shí)實(shí)做事，對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)的變化都去敏銳的關(guān)注，對(duì)市場(chǎng)心存敬畏，盡力看到市場(chǎng)的變化，并且根據(jù)公司的特長(zhǎng)和能力范圍盡量多地為股東創(chuàng)造價(jià)值。

Q3：肉食綜合體技術(shù)集成難度高不高?未來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)在哪?以現(xiàn)在的模式擴(kuò)張、在銷區(qū)拿地的難度大不大?

A:技術(shù)難度還是有的，一是豬舍設(shè)計(jì)方面，二是在智能化技術(shù)綜合應(yīng)用方面。相比普通豬舍來(lái)看肉食綜合體的豬舍投資更高，使用壽命更長(zhǎng)。但目前我們測(cè)算成本不會(huì)增加，甚至略有下降，因?yàn)槠湔叟f時(shí)間長(zhǎng)，并且生產(chǎn)效率更高。

拿地方面政府對(duì)于肉食綜合體比較寬容，但是我們目前采取比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，想等肉食綜合體試驗(yàn)成功之后再做進(jìn)一步?jīng)Q定。

Q4:公司早些年對(duì)于屠宰業(yè)務(wù)持比較謹(jǐn)慎態(tài)度，但今年春節(jié)之后開始大力布局屠宰業(yè)務(wù)，公司大力發(fā)展屠宰業(yè)務(wù)是基于對(duì)屠宰業(yè)務(wù)的信心還是僅僅因?yàn)檎叩母淖?

A：一是政策差別，先前由于非洲豬瘟農(nóng)業(yè)農(nóng)村部實(shí)施劃大區(qū)管理，并且未來(lái)以運(yùn)肉為主。原來(lái)中國(guó)的屠宰產(chǎn)能分布以銷區(qū)為主，在產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)的屠宰稀缺，存在市場(chǎng)需求。當(dāng)時(shí)環(huán)境與現(xiàn)在的政策環(huán)境存在差異，屠宰業(yè)務(wù)確實(shí)已經(jīng)展現(xiàn)出了不一樣的戰(zhàn)略地位與盈利前景。二是，牧原對(duì)于現(xiàn)在開展屠宰業(yè)務(wù)持有信心，我們的屠宰場(chǎng)建在已經(jīng)有大量產(chǎn)能的區(qū)域，可以消化自己生產(chǎn)的生豬。并且我們?cè)谕涝讏?chǎng)的設(shè)計(jì)建造，選材，內(nèi)部的工藝優(yōu)化，成本節(jié)約都做了大量工作。我們相信這些屠宰場(chǎng)運(yùn)營(yíng)之后能獲得不錯(cuò)的成績(jī)。

Q5:根據(jù)媒體報(bào)道正陽(yáng)牧原肉食二期工程已經(jīng)開工，此項(xiàng)目是否屬實(shí)?公司處于何種考慮在屠宰業(yè)務(wù)還未發(fā)展成熟時(shí)就布局肉制品深加工業(yè)務(wù)?除了正陽(yáng)牧原之外是否還有其他屠宰子公司已經(jīng)開工肉制品深加工項(xiàng)目?

A:正陽(yáng)項(xiàng)目總體規(guī)劃是屠宰和肉制品，這是個(gè)分期實(shí)施的工程。目前的公司的發(fā)展戰(zhàn)略中兩個(gè)重點(diǎn)工作是(1)擴(kuò)大養(yǎng)殖產(chǎn)能(2)快速增加屠宰產(chǎn)能。確實(shí)在屠宰中需要面臨做品牌做渠道很不一樣的全新工作，目前我們也不是很著急在做這方面的工作，而且未來(lái)會(huì)在品牌渠道采取更開放更靈活的合作機(jī)制，和現(xiàn)在養(yǎng)殖業(yè)務(wù)中以全資子公司自建為主的模式有所區(qū)別。除此之外，當(dāng)?shù)卣苍陧?xiàng)目上有各方面的訴求，比如我們先想做一期，政府希望我們?nèi)诘囊?guī)劃都放在一塊。

Q6：公司各個(gè)子公司的銷售凈利率，有的能達(dá)到41%，有的只有17%，為什么差異會(huì)這么大?

A:公司子公司盈利存在差異，一方面因?yàn)樽庸九涮左w系存在不適應(yīng)的問(wèn)題，另一方面部分子公司是受到疫情影響。整體上子公司盈利差距不是特別大

Q7:內(nèi)鄉(xiāng)的肉食綜合體規(guī)劃產(chǎn)能是200萬(wàn)頭，幾乎是世界生豬密度最高的區(qū)域，當(dāng)?shù)赝恋爻休d能力是否能滿足?沼液不能就近消納如何處理?

A：相對(duì)于過(guò)去的沼液消納，我們采取了不同的方案。直接方案是對(duì)200萬(wàn)頭生豬沼液進(jìn)行深度處理。沼液處理主要是投資問(wèn)題，綜合體設(shè)計(jì)中已經(jīng)充分考慮環(huán)保問(wèn)題。

Q8：散戶三元留種效果不好，牧原是否也會(huì)面臨這種問(wèn)題?

A：公司育種體系并沒有因?yàn)榉侵挢i瘟后快速擴(kuò)群而產(chǎn)生變化，牧原育種體系持續(xù)了20年，一直是優(yōu)中選優(yōu)為理念，豬群只看性能，2000年后開始采用輪回二元育種，現(xiàn)在肉質(zhì)、產(chǎn)仔數(shù)等指標(biāo)每年都在提升。目前公司沒有三元種豬，全是二元種豬(經(jīng)過(guò)選育的優(yōu)秀的二元種豬)。

Q9：如果公司屠宰產(chǎn)能無(wú)法跟上，以后政策禁止跨省調(diào)動(dòng)，公司采用豬販子模式進(jìn)行銷售的模式會(huì)不會(huì)發(fā)生劇烈變化?

A：目前政策正在東南地區(qū)試點(diǎn)，禁止跨省調(diào)動(dòng)不取決政策時(shí)間而取決于政策設(shè)計(jì)初期所預(yù)想的大區(qū)之間的供需平衡。如果年前禁止跨省而不考慮市場(chǎng)不見得是個(gè)好做法，未來(lái)時(shí)機(jī)成熟后商品豬調(diào)運(yùn)很少，而跨區(qū)滿足生產(chǎn)需求的仔豬、種豬調(diào)運(yùn)是大勢(shì)所趨，也是一個(gè)合理的現(xiàn)象。

Q10：對(duì)牧原文化是如何理解的?

A：有了文化才有發(fā)展戰(zhàn)略，有了發(fā)展戰(zhàn)略才有管理理念，有了管理理念才有技術(shù)創(chuàng)新。但光有文化不行，還得有制度、績(jī)效支持。

Q11：一季度管理費(fèi)用比去年四季度增加了不少，原因是為什么?

A：主要是限制性股票回購(gòu)每月有1億多的攤銷，一共24個(gè)月，按月攤銷。

Q12：母豬存欄量168萬(wàn)，現(xiàn)在產(chǎn)能2880萬(wàn)，目前產(chǎn)能跟母豬存欄不太匹配，公司是如何考慮的?

A：目前大概1/3母豬配種在商品豬場(chǎng)，因?yàn)橹耙恍┠肛i場(chǎng)沒有按期交付(新冠疫情)，但這只是階段性做法。今年以來(lái)公司一直在加快建設(shè)進(jìn)度，這一問(wèn)題持續(xù)在改善。

Q13：公司擴(kuò)產(chǎn)很快，所以下半年發(fā)展情況?

A：目前沒有發(fā)生太大變化，下半年根據(jù)市場(chǎng)情況再做調(diào)整。

Q14：平均成本是否是因?yàn)檫_(dá)到20-30才導(dǎo)致一些公司停止賣豬?

A：短期豬價(jià)下跌后使得外購(gòu)仔豬的養(yǎng)殖戶對(duì)利潤(rùn)預(yù)期發(fā)生了徹底變化，所以可能會(huì)停止賣豬。

Q15：公司如何擺脫對(duì)進(jìn)口種豬的依賴?

A：目前牧原育種理念是開放育種，育種過(guò)程中引種少是因?yàn)楦鶕?jù)牧原的現(xiàn)有體系、豬性能、下一步育種方向來(lái)定，然后才去全球找適合我們的育種基因，是要找到契合我們公司的種豬。

Q16：曾祖代如何繁育?

A：種豬都是優(yōu)中選優(yōu)的，牧原群體足夠大，選配、標(biāo)記、測(cè)定環(huán)節(jié)中出現(xiàn)好種豬的概率大，而且持續(xù)了20多年選育，育種就是個(gè)積累的過(guò)程，產(chǎn)子數(shù)每年0.1-0.6的速度增長(zhǎng)，背膘每年下降0.1毫米，就是這樣慢慢積累起來(lái)的優(yōu)勢(shì)，再比如肉質(zhì)短期看不出來(lái)，但都是每年百分之零點(diǎn)幾積累的，有優(yōu)秀種豬我們便開放引種、育種。

Q17：5月份開始新場(chǎng)竣工是否在加速，是否會(huì)導(dǎo)致能繁母豬的增速加快?

A：總體來(lái)說(shuō)是一個(gè)往上走的過(guò)程。

Q18：仔豬銷售的全年計(jì)劃如何?成本水平是否能和去年持平?

A：銷售計(jì)劃主要由利潤(rùn)決定，通常仔豬銷售利潤(rùn)占商品豬銷售利潤(rùn)60%-70%。今年3、4月份突然提高仔豬銷售比例，是因?yàn)樽胸i價(jià)格上漲使這個(gè)占比明顯高于歷史水平，已經(jīng)超過(guò)80%了。全年計(jì)劃現(xiàn)在難以準(zhǔn)確預(yù)估，主要看市場(chǎng)趨勢(shì)。

關(guān)于成本的問(wèn)題，我們核心關(guān)注生產(chǎn)端，非瘟防控，母豬使用效率等，我們有信心回到正常水平。成本的絕對(duì)值不一定能和之前一樣，今年每個(gè)月多了1個(gè)多億的攤銷，1、2月份每個(gè)月銷量不到100萬(wàn)頭，相當(dāng)于每公斤都多攤了1元多的成本。對(duì)于和成本相關(guān)的生產(chǎn)指標(biāo)，我們有信心在今年年底以前回到正常水平。

Q19：現(xiàn)在仔豬售價(jià)大概是什么水平?

A：3、4月份時(shí)仔豬價(jià)格頂峰大概在2400-2500元，變動(dòng)比較大。

Q20：去年牧原提出有信心提供市場(chǎng)上80%的母豬，現(xiàn)在是否有改變?

A：當(dāng)時(shí)提出這個(gè)目標(biāo)的背景是，全國(guó)每年種豬量大概3000-4000萬(wàn)頭，每年更換1/3，即每年1000萬(wàn)頭的需求;當(dāng)牧原出欄量達(dá)到一定程度的時(shí)候，我們有能力提供這么多量的母豬。根據(jù)今年的情況，行業(yè)內(nèi)的大型養(yǎng)殖企業(yè)中，目前只有我們還有能力向市場(chǎng)銷售種豬。預(yù)計(jì)2-3年的時(shí)間我們的出欄量可以讓我們達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。

Q21：公司智能化的進(jìn)程如何?

A：主要有三個(gè)方面：安全生產(chǎn)，打造好的養(yǎng)殖環(huán)境，實(shí)現(xiàn)智能化環(huán)境控制。例如：豬舍裝備升級(jí)，飼料全程智能化輸送，機(jī)器取代運(yùn)輸過(guò)程等。我們公司的智能化定位是解決生產(chǎn)問(wèn)題，服務(wù)于把豬養(yǎng)好，降低成本，提升效率。

Q22：屠宰端如何布局?

A：屠宰端規(guī)劃的產(chǎn)能超過(guò)2000萬(wàn)頭，在建屠宰場(chǎng)—在河南省內(nèi)鄉(xiāng)、正陽(yáng)的項(xiàng)目--預(yù)計(jì)在7月底、8月初投產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能是各200萬(wàn)頭/年。目前重點(diǎn)規(guī)劃區(qū)域在東北、河南、山東。銷售隊(duì)伍已經(jīng)達(dá)到80人。主要針對(duì)B端客戶，大客戶，商超端，農(nóng)貿(mào)。

Q23：5-10年以后深加工會(huì)做到什么規(guī)模?

A：不排除和國(guó)內(nèi)行業(yè)頂級(jí)食品企業(yè)或者國(guó)外的巨頭合作，我們已經(jīng)做了一定儲(chǔ)備。但近期不會(huì)有大動(dòng)作。

Q24：“公司+農(nóng)戶”的模式在高豬價(jià)下，農(nóng)戶管理上存在漏洞，都在嘗試向牧原“自繁自養(yǎng)”模式轉(zhuǎn)型，目前行業(yè)內(nèi)這種趨勢(shì)是什么情況?

A：很大程度上和非洲豬瘟有關(guān)。非瘟前，行業(yè)內(nèi)有合作養(yǎng)殖、“公司+農(nóng)戶”等模式，都有各自的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，不同公司管理強(qiáng)度不同，相當(dāng)一批農(nóng)戶在生產(chǎn)管理上處于開放松散的環(huán)境。遇到非洲豬瘟這種前所未有的疫病，發(fā)現(xiàn)很難防控，我認(rèn)為這是很多企業(yè)嘗試自繁自養(yǎng)一體化的原因。牧原的模式前期固定資產(chǎn)投入大，生物安全硬件設(shè)施基礎(chǔ)好，長(zhǎng)期來(lái)看，用現(xiàn)代化先進(jìn)的豬舍持續(xù)把豬養(yǎng)好，在管理上難度更低，更可能持續(xù)性獲得好的生產(chǎn)成績(jī)。

Q25：從銷售終端上，農(nóng)戶和企業(yè)養(yǎng)的豬價(jià)格差距并不大。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如何提升牧原品牌效應(yīng)?從戰(zhàn)略角度，對(duì)管理成本有沒有什么考量?

A：對(duì)于品牌這一塊有多年思考，在此問(wèn)題上非常慎重，對(duì)我們來(lái)說(shuō)是全新領(lǐng)域，充滿挑戰(zhàn)。我們的所有動(dòng)作緊密圍繞成本優(yōu)先，在成本端持續(xù)發(fā)展，持續(xù)保持下去。

Q26：牧原和北京物美合作，在小柜臺(tái)銷售，在溫度較高情況下，我買回去豬肉變質(zhì)了，第一次和To C接觸使我震撼，可以談一下物美和牧原的合作嗎?

A：在去年非瘟情況下，物美和牧原達(dá)成合作，牧原每天向物美北京三個(gè)區(qū)供應(yīng)200頭左右。我們不斷提高豬的品質(zhì)，豬肉賣的特別好，以至于在不打牌子的情況下，北京很多老太太都喜歡我們牧原的豬肉。物美覺得應(yīng)該宣傳一下這么好的豬肉，和我們達(dá)成合作。出于物流和運(yùn)費(fèi)的原因，物美、牧原與第三方大紅門合作，從內(nèi)蒙古拉我們的豬在大紅門進(jìn)行宰殺，大紅門的屠宰工藝和我們有一定區(qū)別，遇冷工藝等不太完美。大紅門說(shuō)從我們東北的養(yǎng)殖場(chǎng)拉豬，但我們無(wú)法保證其豬源百分之百是我們牧原的豬肉。在我們自己屠宰場(chǎng)沒開工之前，考慮借助物美幫助我們宣傳品牌。這中間大紅門的豬肉處理可能不太完美，我們也在和北京物美進(jìn)行交涉，在我們屠宰場(chǎng)開工之前建議物美不要打我們的品牌。

我們只是社會(huì)財(cái)富的代持者，而不是擁有者，擁有的資源越多，身上的責(zé)任越大，應(yīng)該更好地把活干好，推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步。牧原公司是優(yōu)秀的供給側(cè)，推動(dòng)社會(huì)的進(jìn)步，通過(guò)自己的產(chǎn)品，讓社會(huì)吃到更便宜更健康的豬肉。

我們看著牧原長(zhǎng)大，是公司管理理念、文化等的見證者。我們更多強(qiáng)調(diào)品性、價(jià)值觀方面，牧原自身品性非常敦厚，對(duì)自身要求更高。

Q27：可以介紹一下無(wú)抗養(yǎng)殖情況嗎?

A：無(wú)抗養(yǎng)殖在過(guò)去生產(chǎn)狀態(tài)下很難。我們對(duì)整個(gè)豬舍進(jìn)行了生物改造，針對(duì)空氣過(guò)濾做了新風(fēng)系統(tǒng)，創(chuàng)造生產(chǎn)無(wú)抗豬肉的條件。我們豬舍的環(huán)境非常好，按照無(wú)抗養(yǎng)殖方向去努力。大規(guī)模生產(chǎn)，成本是非常低的。

Q28：有沒有增發(fā)方案?

A：目前還沒有增發(fā)方案?，F(xiàn)在推方案，要到明年才能實(shí)施。關(guān)于債務(wù)工具的發(fā)行計(jì)劃是單獨(dú)的一次董事會(huì)追加到年度股東大會(huì)的議案，表明目前對(duì)未來(lái)公司資本結(jié)構(gòu)變化的判斷。雖然豬價(jià)近期有下跌，但總體來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為明年豬價(jià)還是比較好的，雖然比今年低一些。基于這個(gè)判斷，我們認(rèn)為公司權(quán)益融資需求的概率性較小。二是新冠疫情的影響會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，使用債務(wù)融資是更好的選擇。

Q29：去年固定資產(chǎn)增加較大，但是產(chǎn)能未同步跟上，原因是什么?

A:一是改造，二是可能場(chǎng)建好了還有其他設(shè)備沒好未能馬上進(jìn)入生產(chǎn)狀態(tài)。

Q30：頭均固定資產(chǎn)?

A：內(nèi)鄉(xiāng)綜合體1300元/頭，普通1000元/頭左右。

Q31：能繁遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)產(chǎn)能所覆蓋，今年產(chǎn)能會(huì)擴(kuò)張會(huì)不會(huì)有更高的目標(biāo)?

A：能繁大概比19年底翻一倍，將近250-260萬(wàn)頭。正常情況下，我們快速發(fā)展是母豬場(chǎng)先建，育肥場(chǎng)后建，統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)不一樣會(huì)導(dǎo)致母豬口徑統(tǒng)計(jì)產(chǎn)能比肥豬口徑統(tǒng)計(jì)產(chǎn)能多，這一兩年建設(shè)速度非?？臁?

Q32：冷鮮肉運(yùn)輸半徑?

A：1200公里以內(nèi)是完全沒問(wèn)題的。

Q33：將豬賣到上海屠宰再上市跟將屠宰好的冷鮮肉賣到上海，這兩者的成本差。

A：成本差主要在損耗，豬肉水分含量70%多，一頭豬24小時(shí)放在豬圈不活動(dòng)體重會(huì)下降4.5公斤，并在豬在運(yùn)輸過(guò)程中會(huì)應(yīng)激會(huì)死亡，這是拉豬和拉肉最大的成本比較。冷鮮品水分的增發(fā)和運(yùn)輸途中死亡，拉豬沒有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。我們屠宰的優(yōu)勢(shì)在于我們圍繞養(yǎng)殖端布局，我們拉豬半徑基本控制在100公里以內(nèi)，頭均損耗控制在1.0以內(nèi)。一公斤毛豬現(xiàn)在30多塊錢，差3公斤數(shù)據(jù)很大，圍繞養(yǎng)殖端布局運(yùn)輸成本和頭均損耗、豬運(yùn)輸過(guò)程中的死亡，簡(jiǎn)單算下來(lái)有幾十塊錢的成本優(yōu)勢(shì)。

Q34：屠宰的協(xié)同效應(yīng)?

A：我們屠宰和賣給雙匯屠宰沒有成本優(yōu)勢(shì)，因?yàn)闊o(wú)論是買給自己還是其他企業(yè)，我們都按嚴(yán)格要求禁食8小時(shí)?？赡苡械膬?yōu)勢(shì)是我們的運(yùn)輸半徑不一樣，200公里和100公里，一頭豬可能節(jié)省10-20塊錢。

Q35：自繁自養(yǎng)的成本優(yōu)勢(shì)?

A：長(zhǎng)期來(lái)看持續(xù)成本差異主要在健康控制上。在存在較大非瘟影響下，牧原的綜合體在健康防控上是可以做得好的。

Q36：探索非瘟防控模式過(guò)程中，有哪些非常重要的?

A：生物安全防控是綜合體系，從設(shè)計(jì)、內(nèi)控環(huán)境到飼料、污水的處置，牧原都有系統(tǒng)性的研究報(bào)告，也做看很多技術(shù)的研究和攻克。

Q37：行內(nèi)養(yǎng)殖主體的生物安全防控水平如何?

A：應(yīng)該都在提升，全國(guó)大多企業(yè)都在大力發(fā)展