最近兩年，不僅有“最強(qiáng)豬周期”，還有“最強(qiáng)雞周期”。然而，養(yǎng)豬龍頭牧原股份市值突破3000億元，養(yǎng)雞龍頭市值卻少了一個(gè)“0”：后者剛站上風(fēng)口就重重摔落，雞價(jià)從歷史最高到歷史低谷不過匆匆?guī)讉€(gè)月。股價(jià)走勢(shì)也反映了資本市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)雞業(yè)狀況的判斷。

有業(yè)內(nèi)人士說，去年2~3個(gè)月時(shí)間就可以買一輛奧迪A6L，今年1個(gè)月則可虧掉兩輛奧迪A6L。有人開玩笑，有“三高”(高血壓、高血糖、高血脂)、心臟病的人不適合養(yǎng)雞：價(jià)格漲了容易爆血管，價(jià)格低了心臟受不了。

這些生動(dòng)的故事都說明了養(yǎng)雞行業(yè)當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)。不過商品產(chǎn)業(yè)自有經(jīng)濟(jì)規(guī)律，養(yǎng)雞行業(yè)的價(jià)格波動(dòng)也同養(yǎng)殖效率、供需關(guān)系等有關(guān)。關(guān)心雞價(jià)走勢(shì)的，除了養(yǎng)殖戶，還有資本市場(chǎng)。從6月月報(bào)數(shù)據(jù)來看，相關(guān)上市公司已走出了最差時(shí)刻，銷售收入開始環(huán)比增長(zhǎng)。

去年火爆：17年未遇的行情，一年賺了三年的錢

最近兩年，史上最強(qiáng)“豬周期”風(fēng)口正盛，價(jià)格巔峰期，養(yǎng)一頭豬最多可以賺3000元。

與“豬周期”相伴，同樣也有一輪史上最強(qiáng)“雞周期”。多位養(yǎng)殖戶不約而同地說：“這輩子還沒有見過這樣的行情，百年難遇!”

根據(jù)東方財(cái)富Choice，2019年10月30日，肉雞價(jià)格達(dá)到歷史最高的13.5元/公斤，是2016年周期低谷4.2元/公斤的三倍多……

這還是白羽肉雞，黃羽肉雞的價(jià)格更高。根據(jù)黃羽雞龍頭公司立華股份披露的月報(bào)數(shù)據(jù)，去年11月，公司商品肉雞銷售均價(jià)達(dá)17.32元/公斤。

“去年最兇的時(shí)候差不多賺了五六百萬(wàn)(一個(gè)月)，平時(shí)就是百把萬(wàn)?！背啥季扌乔輼I(yè)有限公司種雞場(chǎng)任場(chǎng)長(zhǎng)回憶起去年雞市的火爆行情。

任場(chǎng)長(zhǎng)說，一只商品雞的成本是5~6元/斤，價(jià)格巔峰期甚至可賣到10多塊錢/斤，商品雞每斤的利潤(rùn)都是4~5塊錢，“我養(yǎng)雞17年從未遇到過這種行情”。

四川四海三聯(lián)農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司的小雞。圖片來源：每經(jīng)記者 胥帥 攝

“養(yǎng)2萬(wàn)只雞賺七八十萬(wàn)!”一位雞苗孵化場(chǎng)員工“啪”的一聲狠狠拍了桌子，直直地比起兩根手指，“2~3個(gè)月時(shí)間就可買一輛奧迪A6L!我還知道去年有雞場(chǎng)掙了(收入)1000萬(wàn)!”他繪聲繪色地講述行業(yè)細(xì)節(jié)，有些夸張，但足見這場(chǎng)財(cái)富盛宴給人的巨大沖擊力。

今年反轉(zhuǎn)：雞苗虧本沒人要，2月跌至歷史低點(diǎn)

周期更迭，高點(diǎn)變低谷，最強(qiáng)“雞周期”剛剛站上風(fēng)口便又重重摔落?！艾F(xiàn)在雞苗2~3塊/只，前段時(shí)間就賣1塊多，虧本賣沒人要!”7月下旬，某養(yǎng)雞場(chǎng)老板每天工作的主題基本就一個(gè)：怎么把雞苗賣出去。

根據(jù)東方財(cái)富Choice，2019年11月7日，山東菏澤的817雞苗價(jià)格達(dá)到3.9元/羽的歷史新高。但今年2月13日，這一價(jià)格已跌至歷史低點(diǎn)0.15元/羽。就算是坐“過山車”，途中總會(huì)有一段反彈。但雞價(jià)從歷史高點(diǎn)跌至歷史低點(diǎn)僅用時(shí)不到3個(gè)月，呈90度直線下跌。

“雞苗成本一塊五(一只)左右，售價(jià)現(xiàn)在只有2塊。”有些品種的雞苗保持微弱盈利，有一些雞苗只能虧損賣。

按照去年高點(diǎn)12元/只，現(xiàn)在的雞苗售價(jià)僅是當(dāng)時(shí)的1/6。因?yàn)轲B(yǎng)殖成本差異，行業(yè)分歧在于目前價(jià)格是否已全行業(yè)虧損。

“今年的活禽交易市場(chǎng)在縮小，但選雞都愛選活雞，雞冠亮不亮、雞有沒有活力都會(huì)影響消費(fèi)者的選擇?！睒I(yè)內(nèi)認(rèn)為，現(xiàn)在人們還沒有適應(yīng)雞產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化屠宰，這同樣影響消費(fèi)量。

反轉(zhuǎn)探因：養(yǎng)雞周期短，行業(yè)集中度高

養(yǎng)雞的門檻低，給了散養(yǎng)戶和跨界者機(jī)會(huì)。去年行情火爆，養(yǎng)豬的養(yǎng)雞、做飼料的也養(yǎng)雞，養(yǎng)雞的更要養(yǎng)雞，新增產(chǎn)能導(dǎo)致商品雞出欄量在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，供需失衡導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌。

不過在新增產(chǎn)能的供給結(jié)構(gòu)中，散養(yǎng)戶供給量的貢獻(xiàn)比例卻并不高。因?yàn)轲B(yǎng)雞行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度高于養(yǎng)豬，早早實(shí)現(xiàn)了專業(yè)化養(yǎng)殖。

生態(tài)環(huán)境部曾披露了2011年~2015年規(guī)模化肉雞養(yǎng)殖場(chǎng)數(shù)量，總養(yǎng)殖戶五年增長(zhǎng)率為7.95%，其中，年產(chǎn)5萬(wàn)~10萬(wàn)只(不含)規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)五年增長(zhǎng)率為1.34%;年出欄10萬(wàn)只~50萬(wàn)只(不含)規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)五年增長(zhǎng)率為19.45%;年出欄50萬(wàn)只~100萬(wàn)只(不含)規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)五年增長(zhǎng)率為32.81%;年出欄上百萬(wàn)只以上的規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)五年增長(zhǎng)率高達(dá)155.34%。

據(jù)中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)禽業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，2019年，中國(guó)排名前10的黃羽肉雞企業(yè)年出欄量占國(guó)內(nèi)黃羽商品代肉雞出欄量的40.31%，其中溫氏股份和立華股份共計(jì)占據(jù)約26%的市場(chǎng)份額。

價(jià)格回暖：上市公司積極擴(kuò)產(chǎn)

養(yǎng)殖戶最關(guān)注的還是未來價(jià)格，好在近期雞價(jià)有所回升?！跋M(fèi)回升，其實(shí)今年價(jià)格也可以回到6元/斤。”某雞場(chǎng)場(chǎng)長(zhǎng)說，前段時(shí)間的低價(jià)不可持續(xù)，現(xiàn)在價(jià)格已開始回升。

但多位受訪人士表示，今年雞價(jià)不太可能回到去年“最強(qiáng)雞周期”時(shí)的水平。

“不可能再回到去年的那種情況?！鄙耆f(wàn)宏源證券研究所消費(fèi)品研究總監(jiān)、農(nóng)業(yè)行業(yè)首席分析師趙金厚表示，這主要看雞肉消費(fèi)的需求。

去年高價(jià)買雞苗賭一波的人已經(jīng)歷了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)教育，這部分相當(dāng)于被擠出的產(chǎn)能，“投進(jìn)去一批雞苗要虧好多年的錢，辛辛苦苦養(yǎng)幾年賺了錢，可能一波就虧光”。

但無(wú)論是白羽肉雞、雞苗還是黃羽肉雞，養(yǎng)雞業(yè)的頭部企業(yè)都在積極擴(kuò)張產(chǎn)能。

最近一段時(shí)間，益生股份與仙壇股份簽訂《合資協(xié)議書》，擬成立山東益仙種禽有限公司，主營(yíng)父母代種雞養(yǎng)殖、飼料加工、雛雞孵化及銷售等。該項(xiàng)目擬投資總額2億元。

立華股份表示，公司未來黃羽雞板塊將繼續(xù)保持每年5%~10%的增長(zhǎng)目標(biāo)，同時(shí)加大一體化養(yǎng)雞公司配套屠宰產(chǎn)能的建設(shè)進(jìn)度。

民和股份在今年7月披露了定增募資預(yù)案，擬募資6.5億元用于年存欄80萬(wàn)套父母代肉種雞養(yǎng)殖園區(qū)項(xiàng)目、年孵化1億只商品代肉雛雞孵化廠建設(shè)項(xiàng)目等。

后市展望：養(yǎng)雞股走震蕩行情還是困境反轉(zhuǎn)?

同樣是養(yǎng)殖，養(yǎng)雞概念股的市值比養(yǎng)豬的基本上少了一個(gè)“0”。

今年一季報(bào)顯示，養(yǎng)雞股業(yè)績(jī)普遍低迷。半年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，低迷有加劇之勢(shì)。

記者采訪多家上市公司人士發(fā)現(xiàn)，隨著雞價(jià)企穩(wěn)，養(yǎng)雞上市公司部分已走出了“最壞時(shí)候”。

民和股份有關(guān)人士表示，現(xiàn)在基本上還是盈利。益生股份有關(guān)人士則強(qiáng)調(diào)還存在季節(jié)性因素，“每年6月的季節(jié)趕上特別熱的天氣，是雞消費(fèi)淡季”。

從6月月報(bào)銷售數(shù)據(jù)看，養(yǎng)雞股回升勢(shì)頭強(qiáng)勁。益生股份6月雞苗銷售收入環(huán)比增長(zhǎng)16.97%;民和股份環(huán)比增長(zhǎng)31.86%……

目前的一季報(bào)和半年報(bào)業(yè)績(jī)(或業(yè)績(jī)預(yù)告)，養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)交出了最近兩年的最差業(yè)績(jī)，多家上市公司凈利潤(rùn)大幅下滑。但另一方面，股價(jià)下探走勢(shì)又反映出業(yè)績(jī)利空，當(dāng)雞價(jià)回升后，這也埋下預(yù)期反轉(zhuǎn)的伏筆。