十一長假剛過，豬企上市公司陸續(xù)披露9月生豬銷售數(shù)據(jù)，牧原股份、溫氏股份、新希望等生豬價(jià)格紛紛環(huán)比下降6至7個(gè)百分點(diǎn)。且進(jìn)入10月后，豬價(jià)下滑態(tài)勢仍未止步。

對于豬價(jià)未來的走勢，業(yè)內(nèi)存在不同聲音，專家表示，長期來看，豬價(jià)雖將步入下行趨勢，但不太可能跌破10元/公斤。而在各家豬企加速擴(kuò)張的背景下，行業(yè)可能經(jīng)歷產(chǎn)能過剩階段，但過剩時(shí)間可通過宏觀調(diào)控及企業(yè)理性自控縮短。

豬價(jià)不太可能跌破10元/公斤

在豬肉價(jià)格下滑之際，市場上出現(xiàn)了多種預(yù)判豬價(jià)的聲音。其中，唐人神董事長陶一山對媒體表示，“早已有圈內(nèi)養(yǎng)豬大戶預(yù)測，到2022年，國內(nèi)肉價(jià)將跌到10元(每斤)，我更悲觀，屆時(shí)肉價(jià)跌到4元-5元(每斤)，都是完全可能的?！钡?月11日舉辦的2020年湖南轄區(qū)上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日活動(dòng)中，唐人神董事會(huì)秘書孫雙勝稱，“豬價(jià)跌破10元/公斤”等言論并不代表唐人神對養(yǎng)豬行業(yè)的完整看法。

新希望總裁張明貴也表示，目前行業(yè)的普遍養(yǎng)豬成本都超過了20元/公斤，豬價(jià)一旦跌破20元/公斤，甚至跌破大部分養(yǎng)殖成本線，就會(huì)產(chǎn)生反彈，不可能持續(xù)下跌。

中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝認(rèn)為，上述兩種截然不同的說法要結(jié)合未來疫情發(fā)展形勢來理解，如果疫情很快平穩(wěn)，價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)下滑，如果疫情有所反復(fù)，那么價(jià)格就有可能在高位保持一段時(shí)間。

中國農(nóng)科院北京畜牧獸醫(yī)研究所副研究員朱增勇指出，其實(shí)陶一山想要表達(dá)的豬肉價(jià)格應(yīng)該是指生豬價(jià)格，與大家買到的豬肉價(jià)格存在一定差價(jià)的。盡管如此，跌到10元/公斤的說法并不符合市場規(guī)律。按常理來說，生豬正常成本價(jià)在15元/公斤左右，當(dāng)價(jià)格不斷下跌到虧損狀態(tài)時(shí)，沒有養(yǎng)殖戶會(huì)選擇越虧越養(yǎng)。

“但豬價(jià)也不太可能一直維持在20元/公斤以上”，朱增勇表示，只要養(yǎng)殖能保證收益，養(yǎng)殖戶就會(huì)在收益的刺激下擴(kuò)大出欄，但當(dāng)產(chǎn)能恢復(fù)到常態(tài)水平時(shí)，豬價(jià)將會(huì)降至其成本線附近?！爸皇窃诋?dāng)前還沒有疫苗的背景下，整體擴(kuò)產(chǎn)速度可能會(huì)受非洲豬瘟等外部沖擊因素的影響，價(jià)格回落的時(shí)間長短可能會(huì)發(fā)生變化?！?

產(chǎn)能過剩不可避免但不會(huì)長久

華創(chuàng)分析師董廣陽在研報(bào)中指出，本輪豬周期最大的不同是養(yǎng)殖規(guī)?；潭鹊募铀偬嵘?guī)模養(yǎng)殖場在土地、資金、種源、疫病防控、管理水平等層面占據(jù)全方位優(yōu)勢，擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

事實(shí)上，即便豬價(jià)回落，各大豬企也仍未停止擴(kuò)張步伐。9月13日，牧原股份發(fā)布公告稱，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資100億元，用于生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目、生豬屠宰項(xiàng)目、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。9月14日，正邦科技披露，4家全資子公司擬合計(jì)出資7.61億元新設(shè)13家下屬養(yǎng)殖公司，以擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)。

陶一山在悲觀預(yù)測豬價(jià)時(shí)也曾提及產(chǎn)能過剩隱憂?！爸袊鞔箴B(yǎng)豬企業(yè)已發(fā)布的在建或?qū)⒔ǖ酿B(yǎng)豬項(xiàng)目規(guī)模將達(dá)20億頭，而中國豬肉消費(fèi)量僅6.5億頭，未來生豬行業(yè)會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。”

對此，朱增勇表示，任何農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格周期都不可避免地會(huì)經(jīng)歷產(chǎn)能過剩的環(huán)節(jié)。但陶一山所述的20億頭產(chǎn)能規(guī)模的預(yù)計(jì)是一個(gè)拋開供需關(guān)系和市場波動(dòng)的，過于理論化的紙上數(shù)據(jù)。實(shí)際上，養(yǎng)豬企業(yè)都會(huì)制定出欄目標(biāo)，而除少數(shù)企業(yè)外，大部分企業(yè)很難完全實(shí)現(xiàn)階段性目標(biāo)。一是出欄進(jìn)展會(huì)受市場波動(dòng)影響而發(fā)生調(diào)整，二是我國生豬存欄超過常態(tài)化存欄量后，豬價(jià)將會(huì)逐漸接近成本價(jià)格，養(yǎng)殖戶會(huì)根據(jù)市場機(jī)制去調(diào)節(jié)產(chǎn)量。

馮永輝同樣認(rèn)為，按照當(dāng)下規(guī)模企業(yè)的擴(kuò)張速度，產(chǎn)能過剩不是沒有可能，而產(chǎn)能過剩隨即帶給行業(yè)的影響是虧損和加速行業(yè)洗牌。廣發(fā)證券分析師王乾等人在研報(bào)中指出，在周期邏輯逐步弱化的背景下，成本控制將是企業(yè)長期競爭要素。行業(yè)關(guān)注點(diǎn)將更聚焦于成本控制、產(chǎn)能增速等變量，企業(yè)之間分化將加大。

朱增勇向新京報(bào)記者表示，雖然產(chǎn)能過剩是必經(jīng)之路，但通過及時(shí)預(yù)警，理性的養(yǎng)殖戶能夠及時(shí)調(diào)節(jié)生產(chǎn)安排，加上合理的政策和市場調(diào)控，能縮短產(chǎn)能過剩維持的時(shí)間。其中，當(dāng)出現(xiàn)供給過剩的情況，大規(guī)模企業(yè)就會(huì)對性能差的種豬進(jìn)行適當(dāng)?shù)奶蕴瑥亩{(diào)節(jié)上游仔豬的供給。此外，雖然很多企業(yè)都在拿地建場，但并不會(huì)馬上投產(chǎn)，更多還是從投資角度，為未來發(fā)展戰(zhàn)略做儲(chǔ)備，在政策利好的情況下先占到地，有備無患。