經(jīng)歷2年的調(diào)整，2017年末國內(nèi)玉米庫存與月度庫存消費(fèi)比出現(xiàn)大幅下降，特別沿海和產(chǎn)區(qū)大量深加工企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)大，加劇玉米消化庫存的進(jìn)度，更重當(dāng)前美元的大幅貶值帶來全球大宗商品價(jià)格，尤其受到持續(xù)壓制的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格必然出現(xiàn)大幅反彈，中國玉米的供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變必然導(dǎo)致價(jià)格上漲，需要引起高度關(guān)注。為防止價(jià)格的過度上漲，國儲(chǔ)出庫應(yīng)該公開透明，防止權(quán)力尋租，政策銀行和國有商業(yè)銀行的糧食收購資金應(yīng)該及時(shí)回收，央行通過信貸資金增減調(diào)整市場(chǎng)糧食供應(yīng)，防范價(jià)格過度波動(dòng)！！

1、2017年玉米生產(chǎn)與消費(fèi)

1.1 2017年的玉米生產(chǎn) 從BOABC監(jiān)測(cè)顯示，受到價(jià)格大幅回落、地方政府推動(dòng)糧改飼、退耕還林等一些列政策的市場(chǎng)因素影響，2017年全國總體玉米播種面積3450萬公頃，為近6年的最低水平；單產(chǎn)5967公斤/公頃；總產(chǎn)量為2.06億噸，較上年下降5.84%，為2011年后最低水平，產(chǎn)量下降為國家去庫存帶來便利條件；進(jìn)口282.5萬噸，下降10.78%，國內(nèi)價(jià)格回落抑制進(jìn)口快速增長(zhǎng)，保持高位；國內(nèi)新增供應(yīng)明顯減少。

1.2 消費(fèi)方面，總體消費(fèi)受到大麥、小麥、高粱價(jià)格大幅上漲因素的影響，這些產(chǎn)品的替代優(yōu)勢(shì)明顯下降，玉米從新占有能量飼料主體，全年玉米在飼料中消費(fèi)1.60億噸，創(chuàng)下歷史新高，較上年增長(zhǎng)17.14%；工業(yè)消費(fèi)6864萬噸，創(chuàng)下歷史新高，較上年增10.78%，其他消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，年度國內(nèi)總消費(fèi)2.5億噸,創(chuàng)下歷史玉米消費(fèi)總量的極大值，12月末國內(nèi)玉米庫存為1.89億噸，較上年下降17.80%，按照當(dāng)年月度銷量，國內(nèi)玉米庫存僅可以消費(fèi)8.8個(gè)月，玉米供應(yīng)趨緊，預(yù)計(jì)后期玉米價(jià)格上漲帶來替代品和副產(chǎn)品消費(fèi)增長(zhǎng)，帶來玉米消費(fèi)數(shù)量影響下滑。

1.3 人均占有和消費(fèi)情況來看， 2017年人均玉米產(chǎn)量149公斤，較上年下降6.4%。人均消費(fèi)總量180公斤，較上年增長(zhǎng)12.8%；較2004年增長(zhǎng)86%；其中，工業(yè)消費(fèi)49.6公斤，飼料消費(fèi)115.6公斤，較上年增長(zhǎng)16.4%和10.1%，較2004年分別增長(zhǎng)62%和2.45倍；口糧消費(fèi)為9.2公斤；較上年增長(zhǎng)1.4%。其中，12月總體人均消費(fèi)15.5公斤，飼料消費(fèi)9.84公斤，工業(yè)消費(fèi)4.52公斤。

2、作物年度玉米消費(fèi)情況

2.1 2016/17年度玉米庫存期末庫存和安全系數(shù)的下降為為后期行情和一些企業(yè)大量進(jìn)口埋下伏筆。國內(nèi)玉米總消費(fèi)為2.42億噸，其中飼料消費(fèi)1.54億噸，較上年增長(zhǎng)25890千噸，增幅為20.17%，玉米消費(fèi)大量增帶來國內(nèi)雜糧庫存增長(zhǎng)和副產(chǎn)品價(jià)格保持低位；工業(yè)消費(fèi)6626萬噸，增長(zhǎng)11.50%；國家超期儲(chǔ)備定向銷售和東北地區(qū)加工補(bǔ)貼帶來東北地區(qū)深加工和飼料消費(fèi)量增長(zhǎng)；作物年度年結(jié)余量9058萬噸，安全系數(shù)降到37.52%，為4年來低位水平，玉米去庫存取得重大進(jìn)展。

2.2 2017/18年度生產(chǎn)繼續(xù)下降，消費(fèi)總量也有所下滑，安全系數(shù)為近10年的低位水平，支持后期價(jià)格上漲。8-12個(gè)月，玉米飼料和工業(yè)消費(fèi)分別為7086萬噸和2980.3萬噸，較上年分別增長(zhǎng)8.6%和8.7%；受到市場(chǎng)行情和政策影響， 12月飼料和工業(yè)消費(fèi)分別下降4.75%和0.62%。伴隨玉米價(jià)格上漲，后期玉米飼料和工業(yè)消費(fèi)會(huì)進(jìn)一步受到抑制，預(yù)計(jì)全年飼料消費(fèi)回落到1.47億噸的歷史次高水平；工業(yè)消費(fèi)創(chuàng)下歷史新高，作物年度總消費(fèi)降低2.40億噸，期末庫存降為6095萬噸，安全系數(shù)降為25.35%，為2008年度以后最低水平。

2018/19年度國內(nèi)玉米生產(chǎn)會(huì)有所回升，進(jìn)口量增長(zhǎng)明顯增長(zhǎng)，飼料消費(fèi)進(jìn)一步下滑，工業(yè)消費(fèi)保持增長(zhǎng)，價(jià)格繼續(xù)上漲，208/19年度國內(nèi)總消費(fèi)降為2.33億噸，期末庫存降為4616萬噸，安全系數(shù)降為19.81%，價(jià)格總水平上漲到2360元/噸以上。

盡管后期生產(chǎn)受價(jià)格拉動(dòng)生產(chǎn)回升，飼料消費(fèi)繼續(xù)下滑，但是工業(yè)消費(fèi)增長(zhǎng)，期末庫存和安全系數(shù)將會(huì)保持低位，價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲。到2020年玉米飼料消費(fèi)和國內(nèi)期末庫存和安全系數(shù)降到歷史低位，玉米價(jià)格將會(huì)沖擊歷史新高，其后價(jià)格會(huì)出現(xiàn)回落。

3、2017年中國飼料年度消費(fèi)及飼料原料供求狀況

3.1 2017年飼料消費(fèi)，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年全年豬肉產(chǎn)量5340萬噸，增長(zhǎng)0.8%；牛肉產(chǎn)量726萬噸，增長(zhǎng)1.3%；羊肉產(chǎn)量468萬噸，增長(zhǎng)1.8%；禽肉產(chǎn)量1897萬噸，增長(zhǎng)0.5%。禽蛋產(chǎn)量3070萬噸，下降0.8%。牛奶產(chǎn)量3545萬噸，下降1.6%。生豬出欄68861萬頭，增長(zhǎng)0.5%。養(yǎng)殖水產(chǎn)品產(chǎn)量5281萬噸，增長(zhǎng)2.7%。預(yù)計(jì)飼料消費(fèi)總產(chǎn)量3.16億噸，較上年增長(zhǎng)0.45左右。

3.2 2017年12月飼料消費(fèi)及飼料原料需求。 12月，統(tǒng)計(jì)局公布規(guī)模以上企業(yè)各類飼料產(chǎn)量2567萬噸，同比增長(zhǎng)4.00%；累計(jì)總產(chǎn)量2.85億噸，同比增長(zhǎng)5.3%。按照歷史數(shù)據(jù)月度下降5.07%，累計(jì)下降3.19%，11、12月飼料產(chǎn)量的同比下降顯示實(shí)際畜牧養(yǎng)殖業(yè)下滑。依據(jù)重點(diǎn)企業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)品構(gòu)成測(cè)算，當(dāng)月配合料產(chǎn)量為2170萬噸，濃縮料273萬噸，添加劑預(yù)混料10.9萬噸；工業(yè)飼料配合料和濃縮料折合全價(jià)飼料2950.2萬噸，同比下降5.72%，連續(xù)兩個(gè)月下降。

依據(jù)上述月度飼料總產(chǎn)和分類產(chǎn)量測(cè)算，12月全社會(huì)總體飼料消費(fèi)總量2698.6萬噸，同比下降9.28%，能量飼料消費(fèi)需求總量1619.2萬噸，蛋白飼料需求總量1012萬噸 。能量飼料中玉米消費(fèi)量1360.1萬噸，其他能量飼料消費(fèi)259萬噸，總體非玉米原料需求總量1271萬噸。

3.3 2017年全年飼料原料需求，能量飼料需求總量1.90億噸，玉米總體消費(fèi)1.60億噸，非玉米消費(fèi)2987萬噸，較上年下下降2254.9萬噸，建筑43.02%；非玉米消費(fèi)占到全部能量飼料占到18.7%，為2009年以來的最低水平，蛋白飼料消費(fèi)需求1.19億噸。

4. 玉米之外飼料原料供應(yīng)供應(yīng)過剩，導(dǎo)致大量浪費(fèi)和國內(nèi)糧食庫存增長(zhǎng)。

4.1 12月玉米之外的飼料原料供應(yīng)12月國內(nèi)糧油加工副產(chǎn)品供應(yīng)總量為1614.6萬噸。其中油粕供應(yīng)987.6萬噸，麩皮供應(yīng)量254萬噸，大米加工副產(chǎn)品154.3萬噸。玉米深加工副產(chǎn)品209.2萬噸、啤酒加工副產(chǎn)品9.5萬噸。麥稻米面直接飼料消費(fèi)平均月度消費(fèi)總量227萬噸。國內(nèi)非玉米原料總供需比為1.45。

4.2 2017年全年非玉米飼料原料供應(yīng) 國內(nèi)糧油加工副產(chǎn)品供應(yīng)量1.83億噸，較上年增長(zhǎng)0.55%；其中油粕供應(yīng)1.12億噸，麩皮供應(yīng)量2804萬噸，大米加工副產(chǎn)品1792萬噸，玉米深加工副產(chǎn)品2335萬噸、啤酒加工副產(chǎn)品167.9萬噸；較上年分別增長(zhǎng)-1.36%、1.25%、-1.84%、12.30%、1.43%；其中玉米加工副產(chǎn)品部分產(chǎn)品對(duì)國內(nèi)油粕產(chǎn)生的替代作用。麥稻米面直接飼料消費(fèi)總量2646.4萬噸，較上年明顯減少，減少部分主要有玉米消費(fèi)替代。

4.3 玉米之外各類飼料進(jìn)口，12月高粱、大麥、干木薯當(dāng)月進(jìn)口量分別為15.8萬噸、58.1萬噸和73.5萬噸，供應(yīng)總量147.4萬噸。糧食加工副產(chǎn)品糠麩、糖渣、粕類分別進(jìn)口總量16.4萬噸，其中，糠麩進(jìn)口3.2萬噸、糖渣進(jìn)口1.5萬噸、油粕進(jìn)口11.7萬噸，合計(jì)進(jìn)口16.4萬噸。

2017年全年高粱、大麥、干木薯當(dāng)月進(jìn)口量505.7萬噸、886.4萬噸和784.3萬噸，較上年分別增長(zhǎng)-23.93%、77.09%、5.94%；供應(yīng)總量2176.3萬噸較上年增長(zhǎng)14.21%。糧食加工副產(chǎn)品糠麩、糖渣、粕類分別進(jìn)口總量255.1萬噸，較上年下降43.36%；其中，糠麩進(jìn)口31.6萬噸、糖渣進(jìn)口58.0萬噸、油粕進(jìn)口165.5萬噸，較上年分別增長(zhǎng)80.43%、-82.6%和66.9%。這樣玉米之外的可供選擇飼料原料月度供應(yīng)總量1947.2萬噸，較上年下降8.26%；全年供應(yīng)總量為2.25億噸；當(dāng)月非玉米供需求比為1.53，全年非玉米原料工需求比為1.52。

總體來看國內(nèi)飼料原料供應(yīng)充裕；進(jìn)口原糧中高粱、大麥、木薯中，部分用于工業(yè)生產(chǎn)加工中，大部分可以供飼料加工企業(yè)選擇，進(jìn)口原料的低價(jià)對(duì)國內(nèi)糧食加工副產(chǎn)品的價(jià)格產(chǎn)生的極大的壓制作用，考慮運(yùn)輸成本較高，會(huì)有大量的糧食加工副產(chǎn)品在生產(chǎn)和流通中浪費(fèi)，導(dǎo)致極大的資源浪非。

5.國內(nèi)油粕生產(chǎn)供應(yīng)與年度油料的供應(yīng)

2017年12月國內(nèi)精制植物油產(chǎn)量629.2萬噸，全年累計(jì)產(chǎn)量6071.8萬噸，同口徑月度同比下降1.90%，累計(jì)同比增長(zhǎng)2.0%；歷史數(shù)據(jù)顯示月度同比下降13.49%，連續(xù)4個(gè)月同比下滑，全年增長(zhǎng)1.20%。12月植物油的進(jìn)口總量61萬噸，扣除進(jìn)口的國內(nèi)產(chǎn)量568.2萬噸，全年進(jìn)口植物油總量579萬噸，國內(nèi)加工工6452萬噸?？紤]不同加工環(huán)節(jié)的重復(fù)統(tǒng)計(jì)，實(shí)際12月國內(nèi)植物加工量338萬噸，豆粕產(chǎn)量為987.6萬噸，國內(nèi)植物油的總體加工量3841萬噸，油粕產(chǎn)量供應(yīng)總量1.12億噸，總體油料加工過量1.51億噸，去年國產(chǎn)及進(jìn)口油料供應(yīng)總量1.57億噸，年度供應(yīng)大于消費(fèi)，年末庫存增長(zhǎng)，這是近期國產(chǎn)大豆價(jià)格急劇下降的重要原因。

玉米的工業(yè)消費(fèi)來看，綜合淀粉及淀粉糖、酒類、酒精加工消費(fèi)，2017年12月玉米工業(yè)消費(fèi)總量為625萬噸； 其中12月協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)玉米淀粉深加工量216萬噸，較上年增長(zhǎng)5.37%，增幅開始大幅下降；全年累計(jì)消費(fèi)2548萬噸，同比增長(zhǎng)24.90%；考慮非協(xié)會(huì)企業(yè)及其他方面消費(fèi)量，預(yù)計(jì)月度淀粉總產(chǎn)量226萬噸，玉米深加工消費(fèi)338萬噸；全年玉米淀粉總產(chǎn)量2668萬噸，玉米消費(fèi)總量3982萬噸。另外，酒精產(chǎn)量114萬千升，白酒產(chǎn)量127萬千升，啤酒產(chǎn)量254萬千升，較上年增長(zhǎng)4.90%、下降12.41%和7.29%；釀造總體糧食消費(fèi)量504萬噸，較上年下降3.13%，其中玉米用于釀造消費(fèi)量287萬噸，總體來看，2017年12月玉米工業(yè)消費(fèi)量625萬噸,全年玉米工業(yè)消費(fèi)總量6864萬噸。玉米的食品消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定?？傮w來看，月度國內(nèi)玉米消費(fèi)總量2141萬噸，月末庫存總量1.89億噸，月度庫存消費(fèi)系數(shù)為8.83。

玉米庫存構(gòu)成來看，截止10月拍賣結(jié)束國產(chǎn)庫存余糧5065萬噸，國儲(chǔ)余糧數(shù)量不多，國儲(chǔ)基本停止出庫，2017年全部國有企玉米出庫量為5785萬噸，較上年下降30%；其中拍賣出庫成為出庫的主要方式，拍賣成交量5413萬噸，較上增長(zhǎng)157%。國有糧食出庫為市場(chǎng)年度消費(fèi)25%，占比較上年明顯下降，而且以公開拍賣出庫為主，顯示玉米行業(yè)市場(chǎng)化改革相對(duì)徹底。

收購方面，截止2月25日，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)玉米收購總量7639萬噸，國企收購量為1528萬噸，私營企業(yè)收購量6111萬噸；綜合出庫和收購，截止 12月國有企業(yè)的庫存量6281.5萬噸，較上年減少35%，為三年來同期最低水平。商業(yè)庫存來看，受到2017年產(chǎn)量下降，通脹漲預(yù)期加劇影響，工商企業(yè)存糧積極性提升，工商企業(yè)庫存量明顯增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)深加工企業(yè)為1593.5萬噸，為歷史最高水平，較上年增長(zhǎng)81%；飼料企業(yè)1175.2萬噸，為近5年高位水平，較上年增長(zhǎng)26%；貿(mào)易流通企業(yè)635.2萬噸，較上年增長(zhǎng)10%，伴隨不同市場(chǎng)主體收購增長(zhǎng)，農(nóng)戶糧食銷售較快，預(yù)計(jì)農(nóng)戶庫存9225.4萬噸，較上年減少16%；截止12月末，農(nóng)戶糧食銷售率達(dá)到53.60%；為2009年以來同月最高銷售率。

農(nóng)戶銷售率較高，市場(chǎng)流通減少，將會(huì)帶來市場(chǎng)價(jià)格回升，預(yù)計(jì)伴隨農(nóng)戶銷售基本完畢，國內(nèi)玉米價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)更大幅度上漲。特別是當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)充裕，新增貨幣投放量及總量保持高位背景下，中美央行過度貨幣投放導(dǎo)致全球通脹爆發(fā)，受到持續(xù)四年的壓制的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲成為必然，中國政府強(qiáng)制減少生產(chǎn)，政策支持?jǐn)U大消費(fèi)的玉米必然帶來價(jià)格明顯回升，國內(nèi)玉米價(jià)格可能進(jìn)一步上漲。面對(duì)市場(chǎng)價(jià)格上漲，為有效調(diào)控玉米價(jià)格水平，只有央行定向回收糧食收購的資金，才是調(diào)控市場(chǎng)價(jià)格的有效措施，國儲(chǔ)投放對(duì)市場(chǎng)的影響將會(huì)相對(duì)有限，甚至無效，國儲(chǔ)糧食再次成為一些利益集團(tuán)進(jìn)行利于輸送通路，權(quán)利尋租的工具。來源：馬文峰

輪換拍賣消息“滿天飛” 玉米市場(chǎng)遭遇“潑冷水”

近日，玉米地方儲(chǔ)備輪換和臨儲(chǔ)3月底拍賣的消息傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，期價(jià)沖高回落，部分產(chǎn)銷區(qū)及港口紛紛下調(diào)收購價(jià)，拍賣傳聞引發(fā)北方農(nóng)戶和廣大糧商心態(tài)“轉(zhuǎn)變”。國內(nèi)玉米價(jià)格漲勢(shì)正酣，有關(guān)地方儲(chǔ)備玉米輪換和臨儲(chǔ)玉米3月底拍賣的消息不脛而走，其間連盤玉米期價(jià)沖高回落。現(xiàn)貨市場(chǎng)除庫存較低的華北深加工企業(yè)普遍大幅提價(jià)收購以外，下游買家心態(tài)開始猶豫，東北產(chǎn)區(qū)、山東部分企業(yè)及北方港口均開始下調(diào)玉米收購價(jià)，南方部分銷區(qū)報(bào)價(jià)也沖高小幅回調(diào)，部分北方農(nóng)戶開始悄然賣糧。顯然，拍賣傳聞已經(jīng)開始引發(fā)北方農(nóng)戶和廣大糧商心態(tài)的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正不斷累積。

吉林省今日臨儲(chǔ)拍賣全部流拍

據(jù)了解，在今天上午舉行的吉林玉米競(jìng)價(jià)交易中，計(jì)劃銷售玉米5.4萬噸，最終全部流拍。

玉米輪換消息猶如“潑冷水”

3月上旬，國內(nèi)玉米拍賣延續(xù)“爆棚”的趨勢(shì)，不僅中儲(chǔ)糧網(wǎng)的內(nèi)蒙古玉米拍賣火爆，獲得了溢價(jià)100元/噸、成交率100%的好成績(jī)，連周邊天津等地拍賣也悉數(shù)成交。無疑，此時(shí)傳來各地方中儲(chǔ)糧輪出玉米的消息猶如“潑冷水”。

傳聞一：

2018年玉米儲(chǔ)備糧輪換將全面啟動(dòng)。同時(shí)，黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古采取自主輪換方式，價(jià)格隨行就市，預(yù)估全國輪換總量600萬～700萬噸，其中東北約400萬噸。與此同時(shí)，廣東部分地區(qū)2017年輪換玉米也將于3月中旬出庫，二等玉米出庫價(jià)在2050元/噸以上，山東、河南、山西均有輪換消息傳出。

傳聞二：

臨儲(chǔ)拍賣3月底啟動(dòng)，并采取“定向+拍賣”形式，兩會(huì)后公布拍賣細(xì)節(jié)，具體投放時(shí)間在3月28日～4月4日，市場(chǎng)投放總量每周800萬噸，其中符合標(biāo)準(zhǔn)的600萬噸，超標(biāo)玉米 200萬噸，定向給深加工和燃料乙醇企業(yè)。起拍價(jià)格保持去年水平不變，三等糧黑龍江1310元/噸，吉林1360元/噸，遼寧1410元/噸，內(nèi)蒙古1310～1410元/噸。今年輪換價(jià)格預(yù)計(jì)與市場(chǎng)接軌，據(jù)了解，吉林2016年產(chǎn)二等玉米出庫價(jià)1850元/噸，廣東2017年產(chǎn)二等玉米出庫價(jià)2050元/噸，均與現(xiàn)貨市場(chǎng)持平，各地分散投放對(duì)市場(chǎng)沖擊有限。只是輪換消息及臨儲(chǔ)3月末定向銷售的傳聞已經(jīng)開始動(dòng)搖一些持貨商的心理。

國內(nèi)玉米市場(chǎng)行情“聞風(fēng)降價(jià)”

盡管3月初東北地區(qū)普降大雪，汽運(yùn)物流不暢，到貨量不足，部分企業(yè)因補(bǔ)庫需求提價(jià)30～60元/噸不等，但從3月7日開始，有關(guān)黑龍江省儲(chǔ)備玉米將拍賣的消息傳出后，部分企業(yè)采購心理受到影響，出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)現(xiàn)象，幅度為10元/噸。與此同時(shí)，華北產(chǎn)區(qū)政策糧投放及輪換等傳聞?dòng)绊?，山東濰坊盛泰藥業(yè)有限公司下調(diào)玉米 收購價(jià)，幅度為10～20元/噸。北方錦州港15%水分以內(nèi)新糧主流收購價(jià)1870～1900元/噸，高點(diǎn)較上周低30元/噸，日集港2.7萬噸左右，較前期變化不大；鲅魚圈新糧主流收購價(jià)1910元/噸，高點(diǎn)較上周下調(diào)10元/噸，港口貿(mào)易商受拍賣消息影響下調(diào)價(jià)格。

此外，東北、華北深加工企業(yè)心態(tài)截然不同，這與兩大產(chǎn)區(qū)玉米最大消費(fèi)者——深加工企業(yè)的庫存水平有關(guān)。東北深加工企業(yè)庫存可高達(dá)1～2個(gè)月，且地處我國臨儲(chǔ)玉米集中地，華北深加工企業(yè)倉容一般較小，個(gè)別企業(yè)庫存已不足5天。正是這樣的差異，導(dǎo)致華北玉米價(jià)格猛漲，而東北僅優(yōu)質(zhì)飼料玉米在一周內(nèi)出現(xiàn)“大躍進(jìn)”行情。以吉林地區(qū)為例，上周當(dāng)?shù)仫暳嫌衩诐q幅達(dá)80～100元/噸，榆樹附近進(jìn)廠價(jià)高達(dá)1850元/噸。

市場(chǎng)震蕩之中才能顯現(xiàn)“商機(jī)”

雖然東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧水平已不足三成，但華北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶仍有不少余糧。鑒于全國玉米輪換出庫數(shù)量和價(jià)格水平因素，預(yù)計(jì)短期其對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性沖擊有限，但“摻和”著臨儲(chǔ)玉米定向銷售的傳聞，不免引人聯(lián)想。一旦上游持貨方愿意高位拋貨，其共振效應(yīng)是否會(huì)提前打壓市場(chǎng)有待觀察。當(dāng)然，回到現(xiàn)貨供應(yīng)角度來看，尤其是對(duì)于品質(zhì)要求相對(duì)較高的飼料企業(yè)而言，從臨儲(chǔ)拍賣傳聞到落實(shí)，從定向銷售到常規(guī)拍賣，甚至從常規(guī)拍賣到正式出庫，其間的時(shí)間差需好好把握，市場(chǎng)震蕩之中才能顯現(xiàn)商機(jī)。