在中美貿(mào)易摩擦背景下,大豆成為我國反擊美國的有利武器。就我們生豬產(chǎn)業(yè)來說,大豆進口成本的增加將直接帶動飼料成本、生豬養(yǎng)殖成本的上漲。
通過這幾天豆粕價格表現(xiàn)來看,在6月16日我國發(fā)布提高美豆25%關于之后,大豆、豆粕應聲上漲,最高漲幅達到300元/噸。但由于目前大豆供應充足,且油廠豆粕庫存脹庫,豆粕價格又出現(xiàn)理想回調。

美豆關稅增加25%,那么豆粕成本粗算下預計增長600元。
在4月份、6月中旬這兩次關于美豆征稅的公告后,國內豆粕價格出現(xiàn)明顯上漲。但相比2016年6-7月的3200-3500元的高點,當下價格尚屬于飼料企業(yè)、豬場可以接受的范圍內。
就目前來看,進口大豆到港分銷價在3300元/噸左右,一級大豆油在5700元左右,豆粕現(xiàn)貨全國均價大致在(19號漲價后)2950元/噸。初步計算的結果,目前大豆壓榨企業(yè)每壓榨一噸大豆處于虧損100元左右的狀態(tài)。后期如果進口大豆成本上漲按照700元/噸這個前提,壓榨企業(yè)利潤依舊按照當前這種狀態(tài)平移計算,豆油及豆粕均等分配上漲成本的話,粗算結果,豆粕價格將達到3570元左右才算基本合理,比當前2950左右的全國均價上漲600元左右,將推動全國全價料平均價格上漲160元/噸左右。
目前已經(jīng)是6月下旬,2018年下半年豆粕市場將走向何方?又將對生豬產(chǎn)業(yè)造成哪些影響?
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部6月份的報告,18/19年度全球大豆產(chǎn)量3.552億噸。相比上年度適度增加,全球大豆供給總體充足。預計2018年中國進口大豆總量也將同比適度下降,這是國內需求決定的。
受中美貿(mào)易爭端反復拉鋸較量的影響,2018年中國從美國進口的大豆將繼續(xù)下降,這是大概率事件。我們認為,受多方因素影響,下半年中國大豆及豆粕價格上漲的幾率很高,總體上呈上漲態(tài)勢。
當然,前面提到的按照對美進口大豆征收25%的關稅之后,大豆進口成本將提高700-800元/噸的說法應該是基于當前的成本做的一種直接的粗算結果,因為中國減少進口美豆之后,美豆期價走跌的幾率很高,所以基數(shù)降了之后,最后的結果也會不同,應該漲幅會低于這個水平。也就是說,最終體現(xiàn)在我國豆粕現(xiàn)貨價格上,豆粕現(xiàn)貨難以高過3500元。
綜上所述,我們認為市場進入7月份以后,豆粕上漲的幾率很高,這個預判我們5月份份以來一直在提示。在近期豆粕逐步回調之后,低庫存企業(yè)要注意抓住機會適度擴大庫存!
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