2018年，全球大豆產(chǎn)量進(jìn)一步刷新歷史新高，但國內(nèi)豆粕市場的走勢卻并沒因此而受到拖累，其主要“功勞”自然要?dú)w結(jié)到中美貿(mào)易戰(zhàn)上來。從農(nóng)歷新年開始，由美國政府挑起的貿(mào)易摩擦，直到后來正式實(shí)施征收中國進(jìn)口商品關(guān)稅，而中國政府跟隨一系列的報復(fù)行為，導(dǎo)致國內(nèi)豆粕市場供應(yīng)受到擔(dān)憂，行情走勢與全球大豆豐產(chǎn)的事實(shí)出現(xiàn)了巨大的背離。不過，由于上半年中國大豆的主要來源于南美，加之國內(nèi)政府各種利好政策引導(dǎo)以及9月份以后國內(nèi)不斷出現(xiàn)非洲豬瘟疫情等因素，豆粕現(xiàn)貨行情的走勢并未出現(xiàn)過份的瘋狂，在1-4月份連續(xù)上漲之后，5-6月份出現(xiàn)了理性的適度回歸，7月份中國政府正式實(shí)施征收進(jìn)口美豆關(guān)稅后，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情再度開始穩(wěn)步走高。

此外，受全球大豆持續(xù)幾年豐產(chǎn)拖累，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在經(jīng)歷了此前連續(xù)低位后，行情需要理性適度回歸，也是我們在去年的年報以及多次分析文章中提到的觀點(diǎn)；同時，上半年阿根廷大豆受干旱影響，產(chǎn)量巨幅下滑千萬噸左右，也進(jìn)一步助漲了國內(nèi)1-4月份豆粕行情。根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)跟蹤的數(shù)據(jù)，我們預(yù)計2018年全年豆粕均價在3150元/噸左右，較去年年度均價2992元/噸上漲158元/噸，漲幅高達(dá)5.28%。

1-4月份因中美貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)端倪，中美兩國不斷炮轟，豆粕行情連續(xù)上漲，從1月份月度均價2925元/噸漲至4月份3255元/噸，5-6月份因傳兩國和解，豆粕行情應(yīng)聲而落，但美國政府出爾反爾，在6月后期突然宣布征收中國進(jìn)口商品關(guān)稅，中國政府也正式開啟了報復(fù)，7月份開始豆粕行情開啟了穩(wěn)步上漲行情。10月期間，傳言中美兩國元首將在11月底G20峰會上會晤，可能會達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，豆粕后期的行情是漲是跌，此消息尤為重要，值得我們密切關(guān)注。如果不能達(dá)成協(xié)議，貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)的話，那么豆粕后市的行情無疑將繼續(xù)走高，并且明年的漲勢將會更加激烈，需要我們密切關(guān)注及跟蹤。

10月中旬即將離去，雖然月度均價尚不能呈現(xiàn)給大家，但月度均價環(huán)比進(jìn)一步上漲已經(jīng)是事實(shí)，并且漲幅很大，根據(jù)我們對此前跟蹤的數(shù)據(jù)看，10月全國豆粕月度均價將在3450-3500元/噸，甚至?xí)撸^9月份3286元/噸上漲約在163-213元/噸左右。主要因美豆上漲、人民幣貶值以及中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級、國內(nèi)豆粕庫存連續(xù)五周下降等利多因素，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨自國慶長假及之后的一周的持續(xù)快速上漲，雖然進(jìn)入下半月后因傳出消息中美兩國元首將在11月底G20峰會上可能會達(dá)成協(xié)議，給國內(nèi)市場稍有降溫，但因消息并不確定，豆粕市場行情總體抗跌、企穩(wěn)明顯，10月份豆粕月度均價大漲事實(shí)基本已經(jīng)確定。而對于11-12月份市場來看，須密切關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)走向，中美兩國元首是否能在11月底G20峰會上達(dá)成協(xié)議值得我們持續(xù)關(guān)注。如果貿(mào)易戰(zhàn)仍不停止，豆粕后期供應(yīng)勢必緊張，行情易漲難跌依舊，尤其明年2-4月的行情或?qū)⒏訄?jiān)挺。