蛋先生工作室10月23日數(shù)據(jù)

近期全國蛋市可以概括為：銷區(qū)走貨偏慢和產(chǎn)區(qū)供應(yīng)不足并存。蛋價(jià)經(jīng)過上周沖高后，本周明顯受終端消費(fèi)抑制，下游走貨偏慢，價(jià)格穩(wěn)中走弱，但因產(chǎn)區(qū)供應(yīng)增長有限，蛋價(jià)存在較強(qiáng)支撐，短期難以出現(xiàn)大幅下跌。

年內(nèi)價(jià)格再達(dá)雙節(jié)期間的5元高度不現(xiàn)實(shí)，但隨著年底消費(fèi)回暖，蛋價(jià)有望再次走強(qiáng)，產(chǎn)區(qū)達(dá)到4.3-4.5元的可能性較大。未來行情就看雞蛋供應(yīng)增長速度和消費(fèi)回暖速度誰更快，如果前者快，供需平衡打破，蛋價(jià)逐漸走弱；如果后者更快，蛋價(jià)將重現(xiàn)去年年底的行情。筆者個(gè)人傾向于后者，原因如下：

（一）非洲豬瘟持續(xù)惡化

就在剛剛，非洲豬瘟攻陷湖南！幾個(gè)小時(shí)前，湖南益陽市和常德市通報(bào)非洲豬瘟，昨天云南昭通縣發(fā)生非洲豬瘟。截止今天10月23日，全國12個(gè)省31個(gè)地市涉及，大有蔓延全國之勢！如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

從世界各國防止非洲豬瘟的歷史經(jīng)驗(yàn)看，一旦爆發(fā)該病，短期內(nèi)很難徹底消除。只是禁止生豬跨省運(yùn)輸作用有限，飼料運(yùn)輸車輛同樣全國流動(dòng)，總不能連飼料運(yùn)輸都禁止了吧。

豬肉和雞蛋、雞肉具有較強(qiáng)的替代關(guān)系，老百姓擔(dān)心豬肉，很自然的多吃禽蛋和禽肉。豬瘟泛濫是當(dāng)前蛋價(jià)淡季不淡的重要原因，至少在年內(nèi)，絲毫看不到疾病緩解跡象，這將是未來蛋價(jià)的重要利多因素。

（二）今春補(bǔ)欄不及預(yù)期，且春雛質(zhì)量整體不高

去年下半年蛋價(jià)維持高位，而今春補(bǔ)欄量卻大幅低于預(yù)期，這是今年蛋價(jià)易漲難跌的關(guān)鍵因素，造成這一反?，F(xiàn)象的原因是多方面的：

1，環(huán)保高壓

在南方湖北、湖南、重慶等地，環(huán)保對存欄的打擊影響尤其嚴(yán)重，有的地區(qū)甚至提出了“無雞縣”，“無豬市”的口號，環(huán)保力度可見一斑。很多養(yǎng)殖戶老雞淘汰后就永久性的退出該行業(yè)。

2，成本上升，利潤縮水

雖然自去年下半年起，蛋價(jià)一直處于高位，但相對于這些年來的飼料、運(yùn)輸、人工等成本上漲，規(guī)?；髽I(yè)實(shí)際利潤是在不斷縮水的，加上去年上半年的持續(xù)低迷，部分中小企業(yè)被迫放棄。

據(jù)筆者調(diào)查，今年多家3-10萬存欄量的企業(yè)選擇退出，這種中小型養(yǎng)殖企業(yè)既沒有以農(nóng)民為主體的散戶所具備的土地優(yōu)勢和人工優(yōu)勢，也難以享受到政府的各種補(bǔ)貼，隨著成本的增長和固定資產(chǎn)不斷貶值，在夾縫中艱難生存。資本是逐利的，沒有散戶的成本優(yōu)勢，沒有大企業(yè)的政策紅利，利潤不斷縮水，養(yǎng)殖行業(yè)對中小資本的吸引力日益下降。

以上兩點(diǎn)造成今年存欄量不足，其次今年種雞質(zhì)量嚴(yán)重下降，加之夏天高溫，導(dǎo)致以滑液囊為主的支原體感染嚴(yán)重，小雞普遍延遲開產(chǎn)，產(chǎn)蛋率下降。這一影響持續(xù)至今。

綜上所述，筆者個(gè)人觀點(diǎn)：今年產(chǎn)蛋雞存欄量偏低，加上支原體泛濫產(chǎn)蛋率下降，雞蛋供應(yīng)量在一兩個(gè)月內(nèi)難有大幅增長，而豬瘟泛濫增加雞蛋剛需，此消彼長，年內(nèi)蛋價(jià)難有大幅下跌，隨著年底消費(fèi)回暖，蛋價(jià)有望再次走強(qiáng)。

近期雞蛋期貨操作策略

筆者對蛋價(jià)年內(nèi)走勢的看法，從雞蛋期貨1811-1812-1901三個(gè)合約中也能得到印證。11月份是下半年消費(fèi)最弱的一個(gè)月，所以1811走勢最弱，但也能維持在4000點(diǎn)上方。12月后消費(fèi)逐漸走強(qiáng)，01合約交割期后馬上面臨春節(jié)后的低迷，01法人多單接貨有顧忌，所以1812合約比1901稍強(qiáng)。

近期隨著蛋價(jià)的調(diào)整，1901合約也陷入了高位震蕩，決定未來01突破方向的無疑是11月份雞蛋供應(yīng)的恢復(fù)速度。從下圖可以看出，01合約加上交割成本，實(shí)際處于貼水狀態(tài)，一旦未來一兩周蛋價(jià)下跌幅度有限，說明供應(yīng)恢復(fù)不及預(yù)期，年底蛋價(jià)再次走強(qiáng)將成為大概率，屆時(shí)01將徹底釋放能量，再次沖高。

蛋先生工作室10月23日數(shù)據(jù)

期貨做的就是大概率，蛋價(jià)淡季不淡，反而突破至4元上方，已經(jīng)說明今年雞蛋供應(yīng)不足，而產(chǎn)能的恢復(fù)需要時(shí)間，短短一個(gè)月不足以打破供需天平，更何況豬瘟泛濫，因此從大概率上分析，1812和1901都還有上沖空間。

1812基本面更明顯，技術(shù)面呈現(xiàn)完美的穩(wěn)步上漲姿態(tài)，這種技術(shù)形態(tài)空倉的投資者很難找到入場機(jī)會(huì)，有多單的則可以繼續(xù)持有，短期看4400上方。而01目前陷入高位震蕩，技術(shù)面有回調(diào)可能，逢低做多有機(jī)會(huì)。

個(gè)人觀點(diǎn)：1901順勢做多更為合理，短線以4200為防守位，4200-4230間逢低入場，但有高位追多風(fēng)險(xiǎn)，一旦行情跌破4200堅(jiān)決止損離場；如果行情回調(diào)至20日均線4080位置，做多更安全，一旦入場可以持倉至12月下旬。但要注意，臨近交割前幾天有大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，須及時(shí)平倉，原因上文已經(jīng)闡述過。