受黃淮地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格上漲影響，10月下半月以來，大連玉米期貨再度上漲。展望后市，今年玉米質(zhì)量較好，有效供應(yīng)增加，同時拍賣糧集中出庫，玉米供給較為充裕，而需求端由于非洲豬瘟影響，隱憂尚存。玉米期貨已經(jīng)處于較高位置，上漲空間將較為有限。

華北、黃淮地區(qū)玉米質(zhì)量較好

和去年不同，今年華北、黃淮主產(chǎn)區(qū)在玉米上市期間，天氣連續(xù)晴好，玉米晾曬及時，水分、霉變率偏低，較適合作為飼料使用。華北、黃淮地區(qū)玉米不僅被飼料廠大量收購，也有很大一部分得以銷往華南地區(qū)，擠占東北玉米市場空間。

拍賣成交玉米尚未完全出庫

今年4月以來，政府開啟了臨儲玉米拋售。據(jù)悉，截至10月26日當(dāng)周，2018年臨儲玉米拍賣運(yùn)行二十八周，當(dāng)周拍賣投放臨儲玉米800.4萬噸，成交562萬噸，成交比率40.21%.今年拍賣總計投放臨儲玉米2.19億噸，總成交1.014噸，總成交率46.3%.據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，截至目前，臨儲玉米出庫6200萬噸左右，加上本周成交的500多萬噸，仍有3800萬噸左右玉米待出庫。后期國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場將迎來陳玉米庫存偏高、新玉米集中上市的雙重壓力。

玉米補(bǔ)貼收購政策取消

為保護(hù)種糧農(nóng)民利益、穩(wěn)定玉米價格，以往年份在新作玉米上市期間，政府在東北主產(chǎn)區(qū)開展托市收購，以及采取對企業(yè)收購補(bǔ)貼、運(yùn)輸補(bǔ)貼等多種方式、方法，增加玉米需求，穩(wěn)定玉米價格。今年新玉米上市后，價格高開高走，目前新玉米價格較去年同期高出150元/噸以上。但今年政府不大可能再出臺對深加工企業(yè)、飼料企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼的相關(guān)扶持政策，而沒有政府的各種補(bǔ)貼，深加工、飼料等相關(guān)企業(yè)搶購玉米將面臨較大市場風(fēng)險。

近期部分地區(qū)玉米價格上漲，和農(nóng)民惜售有一定的關(guān)系。由于種植成本增加，農(nóng)民對今年玉米價格較看好，惜售心理較為嚴(yán)重，同時今年玉米質(zhì)量較好，水分偏低，更易儲存，為農(nóng)民惜售創(chuàng)造有利條件。但是，因農(nóng)民惜售導(dǎo)致的價格上漲難以持久，畢竟暫時的惜售只是將供應(yīng)壓力后延，一旦玉米價格未能如期上漲，后期集中出售行為將打壓玉米收購價格。

非洲豬瘟影響玉米需求

8月以來，非洲豬瘟開始在國內(nèi)出現(xiàn)。截至目前，已出現(xiàn)非洲豬瘟疫情五十多起，一定程度上動搖養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄信心，也會影響到居民的豬肉消費(fèi)，最終會影響到玉米的飼料需求。據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測，9月生豬存欄量環(huán)比小幅增加0.8%，同比下降1.8%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.3%，同比下降4.8%.

另外，今年小麥價格和去年相比明顯偏低，麩皮價格也大幅低于去年，加之今年部分地區(qū)芽麥較多，進(jìn)入飼料渠道的小麥數(shù)量較高。小麥以及麩皮同樣可以作為能量飼料，替代玉米在飼料中的消費(fèi)，從而擠占玉米飼料消費(fèi)空間。

綜上所述，由于政府去玉米庫存態(tài)度堅決，市場擔(dān)心后期玉米供應(yīng)，從而產(chǎn)生較強(qiáng)的看漲心理。而事實上，不論是現(xiàn)貨還是期貨價格，均已明顯高于去年同期，特別是玉米期貨價格，較去年同期升水200元/噸以上。在目前陳玉米市場庫存高企、新玉米集中上市之際，再期待玉米價格百尺竿頭、更上一步無疑是一種奢望，一味追高玉米期貨風(fēng)險很大。