豬肉消費即將迎來旺季，在這個節(jié)點，《金證券》記者注意到，多家券商分析師高呼：豬價拐點已現(xiàn)，堅定布局生豬養(yǎng)殖板塊。其中一個重要理由是“牧原虧損定律”，即歷史上看，當牧原股份(002714)出現(xiàn)季度性虧損之時，均是豬價階段性底部，而牧原在2018年2季度已經再次虧損。

疾呼“拐點已現(xiàn)”

《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，最近生豬養(yǎng)殖行業(yè)的券商分析師紛紛看多該板塊，研報標題屢屢以感嘆號收尾，亢奮之情溢于紙端。

比如，最新出爐的安信證券研報表示，從監(jiān)測的數(shù)據(jù)以及專家的調研情況來看，認為母豬產能的拐點已經顯現(xiàn)，從養(yǎng)殖股的布局、投資角度來講，認為養(yǎng)殖股布局的時點即是看到產能的拐點，特別是產能明顯的出清力度和通道，該券商戰(zhàn)略看多養(yǎng)殖股的行情。理由包括2018年以來，特別是5月份以來，母豬價格持續(xù)回落，現(xiàn)在基本上已經回到歷史偏底部區(qū)域—2014年左右水平，這反映了行業(yè)內受今年豬價下跌影響，以及對未來預期的影響，補欄的積極性有大幅下降。母豬料從2017年10月開始持續(xù)出現(xiàn)同比下滑，2018年3月起，仔豬料出現(xiàn)持續(xù)、約20%左右同比下滑，結合母豬淘汰量上升等數(shù)據(jù)，反應行業(yè)母豬存欄大概率下滑，反映出母豬的產能拐點顯現(xiàn)。

天風證券分析師站在了同一陣線。其表示，不論規(guī)?；绾伟l(fā)展，豬價周期波動的特征始終存在。本輪豬價下跌周期從2016年5月開始，至今下跌期已經歷30個月。本輪下跌周期中，全國性的養(yǎng)殖虧損周期長度雖然還較短，但是虧損期的虧損幅度卻已經超過上輪周期。行業(yè)低點由現(xiàn)金流成本決定，這輪豬價低點不僅已經低于上輪下行周期的最低點，而且也低于行業(yè)的現(xiàn)金流成本。

另外，歷史上看，當牧原股份出現(xiàn)季度性虧損之時，均是豬價階段性底部，而牧原在2018年2季度再次出現(xiàn)虧損期。因此，目前豬價大概率已經達到豬價周期底部區(qū)間。2019年豬價將高于2018年，豬價或迎周期反轉?？紤]到2019年豬周期的反轉預期以及企業(yè)出欄規(guī)模的快速增長，將推動上市公司頭均市值的大幅提升，堅定布局生豬養(yǎng)殖板塊，

旺季來臨“南北有別”

對此，卓創(chuàng)資訊生豬分析師郭丹丹對《金證券》記者表示，進入12月份以來，兩廣豬價整體呈現(xiàn)上漲趨勢，廣東外三元出欄價基本在16.2-16.3元/公斤，廣西外三元出欄價13.6-14.0元/公斤。對廣東而言，本地豬源有限，外來流入豬源減少，近期規(guī)模場有繼續(xù)提價意向。但散戶心態(tài)不一，疫情持續(xù)爆發(fā)，養(yǎng)殖戶恐慌，出欄相對較積極。屠宰廠高價產品走貨一般，收購積極性不高，供需博弈之下，實際上目前短期行情止?jié)q回穩(wěn)。考慮到廣東即將集中腌臘，屠宰廠提前7-10天開始備貨，豬價上漲仍需時日。

搜豬網分析師則稱，短期內北方豬價上漲難度仍較大，豬價區(qū)域差異持續(xù)。12月3日下午農業(yè)農村部發(fā)布陜西、北京、黑龍江各排查出一起非洲豬瘟疫情，其中陜西為首發(fā)，北京市規(guī)模場存欄近萬頭，黑龍江為野豬場發(fā)生疫情。雖然大家對疫情的發(fā)生早已經產生了免疫，不再那么激動，但是疫情對豬市的影響還是一如既往的。

在其看來，目前遼寧疫區(qū)全部解封，其生豬產品可外調出省，對當?shù)刎i價產生利好。但是疫情再次出現(xiàn)，東北地區(qū)豬價難言好轉，而且東北大豬積壓仍較多，養(yǎng)殖戶虧損現(xiàn)象比較普遍，整體母豬淘汰量增加。盡管在需求旺季的支撐之下，之前的低迷態(tài)勢有所沖擊，但是本質上豬市并未發(fā)生根本性質的扭轉，盡管南方市場在需求旺季的支撐下漲勢或一觸即發(fā)，但是短期來看北方豬價上漲難度仍較大，而且傳統(tǒng)消費旺季期間全國豬價區(qū)域差異持續(xù)。