業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，進(jìn)入2019年，豬瘟和高致病性藍(lán)耳退出招采的邊際影響基本消失。短期來(lái)看，兩節(jié)即將到來(lái)，豬肉迎來(lái)消費(fèi)旺季，豬周期有望提前見底，迎來(lái)拐點(diǎn)。

供需趨緊 預(yù)期提升

消費(fèi)旺季即將到來(lái)，豬價(jià)有望維持高位是吸引資金參與布局的關(guān)鍵。

受制于生豬禁運(yùn)政策，生豬產(chǎn)區(qū)壓欄嚴(yán)重，由此導(dǎo)致9月、10月生豬存欄數(shù)據(jù)環(huán)比增加，但11月以來(lái)，壓欄生豬開始逐步出欄，導(dǎo)致11月生豬存欄環(huán)比下降，供給端短缺的局面有望得到一定改善。但在需求端，元旦、春節(jié)將至，消費(fèi)需求仍將迎來(lái)一輪高峰期，需求提升將對(duì)豬價(jià)起到支撐作用。

數(shù)據(jù)顯示，從今年7月份開始，行業(yè)補(bǔ)欄意愿和能力受到價(jià)格因素和區(qū)域禁運(yùn)的嚴(yán)重抑制，而4月份開始的產(chǎn)能出清預(yù)計(jì)將在明年春節(jié)后影響生豬出欄，而后續(xù)預(yù)期的產(chǎn)能集中出清有望在2019年一季度。

周期反轉(zhuǎn)確定性高

結(jié)合豬周期演化來(lái)看，招商證券認(rèn)為，產(chǎn)區(qū)豬價(jià)低迷、養(yǎng)殖戶銷售困難導(dǎo)致現(xiàn)金流壓力顯著提升，補(bǔ)欄積極性大幅下滑，產(chǎn)區(qū)進(jìn)入激烈洗牌階段，必定會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)能被迫快速推出，2019年豬價(jià)上漲已是定局。

生豬養(yǎng)殖板塊作為農(nóng)業(yè)長(zhǎng)期高成長(zhǎng)板塊，也將在2019年迎來(lái)難得的邏輯加成，即豬周期反轉(zhuǎn)，因此將會(huì)成為全年最耀眼的板塊之一。

上半年以預(yù)期提升為主，下半年以價(jià)格表現(xiàn)為主；此外，生豬養(yǎng)殖板塊的中期高成長(zhǎng)價(jià)值仍然值得跟蹤，“門檻提升+空間巨大”的邏輯仍然堅(jiān)實(shí)有效。