開(kāi)年以來(lái)，養(yǎng)殖板行業(yè)景氣高漲，“豬肉概念”與“養(yǎng)雞概念”共同走強(qiáng)，不少個(gè)股年內(nèi)股價(jià)甚至翻番。

豬肉概念股價(jià)頻創(chuàng)新高

周二，包括天邦股份、正邦科技在內(nèi)的多只豬肉概念股的股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。而從年初至今，豬肉概念股開(kāi)啟加速上漲的模式，今年以來(lái)豬肉板塊指數(shù)漲幅超過(guò)50%以上，牧原股份、正邦科技等一、二線養(yǎng)豬股漲幅輕松過(guò)90%。股價(jià)為何大漲？

中泰證券認(rèn)為，通過(guò)復(fù)盤(pán)可以看出，產(chǎn)能加速淘汰、豬價(jià)觸底上漲及企業(yè)成長(zhǎng)性凸顯是支撐上輪周期股價(jià)三度上漲的核心因素。

中泰證券認(rèn)為，在上輪周期中，虧損是推動(dòng)周期見(jiàn)底的主要因素，因此在周期筑底過(guò)程中伴隨豬價(jià)漲漲跌跌，豬價(jià)在2014-2015年出現(xiàn)“W”型走勢(shì)。而與上輪周期養(yǎng)豬股漲漲停停的階段性上漲節(jié)奏不同，從2018年8月至今，養(yǎng)豬股股價(jià)一路上行，至今個(gè)股已經(jīng)實(shí)現(xiàn)100%的漲幅，特別是春節(jié)過(guò)后，股價(jià)上漲節(jié)奏明顯加快。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本輪周期產(chǎn)能去化的核心驅(qū)動(dòng)因素除了虧損之外，非洲豬瘟疫情起到了關(guān)鍵性的推動(dòng)作用。2018年8月起，疫情爆發(fā)導(dǎo)致東北、安徽、河南等主產(chǎn)區(qū)母豬產(chǎn)能加速下滑，與虧損對(duì)產(chǎn)能影響伴隨豬價(jià)漲跌存在反復(fù)性不同，疫情對(duì)產(chǎn)能的影響幾乎持續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)加速淘汰態(tài)勢(shì)，因此市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)能加速淘汰的預(yù)期快速形成，同時(shí)預(yù)估2019年豬價(jià)大概率“V”型反轉(zhuǎn)，這種預(yù)期的變化是導(dǎo)致本輪周期養(yǎng)豬股上漲節(jié)奏加快的主要原因。

疫情催化下將迎“大行情”？

天風(fēng)證券認(rèn)為，此次疫情與2006-2007年全國(guó)蔓延的藍(lán)耳病一樣，將加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，尤其是育種體系、豬場(chǎng)設(shè)計(jì)、防疫體系、養(yǎng)殖規(guī)模等方面。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)絕非一朝一夕，至少得有3-5年的時(shí)間。因此，預(yù)計(jì)本輪豬周期將是疫情催化下的大行情，豬價(jià)高點(diǎn)有望達(dá)到25元/公斤，盈利周期有望持續(xù)3年。

招商證券認(rèn)為，2019年春節(jié)之后豬價(jià)持續(xù)上漲表明豬價(jià)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。因?yàn)榇汗?jié)作為全年消費(fèi)最低迷的時(shí)點(diǎn)，僅在2007年周期頂部、2011年和2016年的周期主浪潮時(shí)不跌反升，后面都伴隨著豬價(jià)持續(xù)大幅的上漲。

今年春節(jié)后豬價(jià)沒(méi)有像往年下行，市場(chǎng)開(kāi)始討論豬周期是否就地開(kāi)啟上漲節(jié)奏。不過(guò)廣發(fā)證券認(rèn)為，在確認(rèn)疫情對(duì)產(chǎn)能的影響程度以后，糾結(jié)豬肉何時(shí)漲價(jià)就是緣木求魚(yú)，增加投資者的困擾。豬價(jià)何時(shí)開(kāi)始上漲并不那么重要，產(chǎn)能去化程度以及在低位持續(xù)的時(shí)間才是核心。

“吃雞”行情隨之啟動(dòng)

除了豬肉概念大漲之后，養(yǎng)雞概念也隨之走強(qiáng)，“吃雞”行情啟動(dòng)。年初以來(lái)，益生股份、正邦科技、民和股份、天邦股份、牧原股份、仙壇股份及圣農(nóng)發(fā)展等個(gè)股漲幅均超過(guò)50%。

其中，益生股份表現(xiàn)最為突出，這主要由于近期公司披露了2018年年度報(bào)告，受益于雞產(chǎn)品價(jià)格上漲，公司利潤(rùn)大幅提升，股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。 養(yǎng)雞概念股大漲背后就是是因?yàn)槭裁矗渴袌?chǎng)分析認(rèn)為，考慮到豬肉的消費(fèi)占比較高，生豬供給整體受限的背景下，雞肉等替代類(lèi)產(chǎn)品的需求將得到提振。

供給端受限，需求增加，2018年下半年，雞產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。以商品代肉雛雞為例，2018年7月以來(lái)，商品代肉雛雞價(jià)格持續(xù)上漲，至12月最高達(dá)到4.35元/只，與年初相比漲幅超過(guò)50%。

據(jù)禽業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2月中旬父母代雞苗價(jià)格達(dá)到約67元/套，延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)；商品代雞苗價(jià)格再次大幅上行，折射當(dāng)前補(bǔ)欄積極性。業(yè)內(nèi)人士表示，雞苗價(jià)格再創(chuàng)2011年以來(lái)新高。在疫情和未來(lái)豬價(jià)大漲的驅(qū)動(dòng)之下，白羽雞行業(yè)景氣度有望長(zhǎng)期持續(xù)，上市公司利潤(rùn)有望大幅提升。

盡管去年下半年雞產(chǎn)品價(jià)格上漲，由于市場(chǎng)情緒并不高，相關(guān)個(gè)股股價(jià)仍比較低迷。而進(jìn)入2019年后，關(guān)于“三農(nóng)”的“一號(hào)文件”出臺(tái)，以及部分公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，“吃雞”行情隨之而起。