受去年非洲豬瘟事件影響，多家國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可謂慘淡。從2018年年報(bào)和最新披露的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告來看，在豬價(jià)下跌和疫情的雙重影響下，一些上市公司的業(yè)績(jī)確實(shí)受到了波及。

大北農(nóng)一季度凈利下滑逾100%

雛鷹農(nóng)牧直呼“餓死豬”

3月29日晚間，大北農(nóng)2019年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司凈利潤(rùn)比上年同期下降100.00%至 122.12%，且一季度預(yù)計(jì)虧損多至4000萬元。早在2月底，大北農(nóng)發(fā)布的2018年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.24億元，比上年同期下降58.58%。

對(duì)于凈利潤(rùn)下降的原因，大北農(nóng)解釋為“因非洲豬瘟禁止跨區(qū)調(diào)運(yùn)致豬價(jià)異常低迷等的影響，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)虧損”，同時(shí)“受非洲豬瘟及下游養(yǎng)殖行情的影響，公司豬飼料毛利率水平同比下降，飼料業(yè)務(wù)績(jī)效同比下降。”

通常而言，業(yè)績(jī)快報(bào)的業(yè)績(jī)內(nèi)容與最終業(yè)績(jī)報(bào)告相差不大。此前因“以肉償債”引發(fā)資本市場(chǎng)熱議的雛鷹農(nóng)牧也于29日晚間披露了今年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，公司預(yù)計(jì)一季度虧損10.2億元至11.6億元，而上年同期盈利3.57億元。

不止如此，雛鷹農(nóng)牧2018年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，受非洲豬瘟、2018年下半年現(xiàn)金流緊張等原因，公司去年全年?duì)I收同比下降30.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-30.41億元，同比下降6828.95%。

“由于資金緊張，飼料供應(yīng)不及時(shí)，公司生豬養(yǎng)殖死亡率高于預(yù)期，致使生豬養(yǎng)殖成本及管理費(fèi)用高于預(yù)期?！睂?duì)于業(yè)績(jī)巨虧的原因，雛鷹農(nóng)牧這一解釋也被市場(chǎng)戲稱為——“沒錢買飼料，豬被餓死”。

2010年9月，雛鷹農(nóng)牧在A股上市，曾被稱為“中國(guó)養(yǎng)豬第一股”。如今，現(xiàn)金流持續(xù)未獲得緩解，且長(zhǎng)期依賴政府補(bǔ)助，是擺在其面前的一道坎。

2014年前后，雛鷹農(nóng)牧開始大規(guī)模推進(jìn)豬舍建設(shè)，這也助推了公司負(fù)債逐年增加。2014年底，其負(fù)債達(dá)到43.61億元，按照總資產(chǎn)72.41億元計(jì)算，負(fù)債率已攀升至60.23%。而2017年末，負(fù)債達(dá)到164.15億元，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至71.81%。短短三年間，雛鷹農(nóng)牧的負(fù)債額激增逾120億元。

值得注意的是，此前方正證券在研報(bào)中指出，去年以來，在融資不利的環(huán)境下，雛鷹農(nóng)牧用大量的短期債務(wù)置換了長(zhǎng)期債務(wù)，導(dǎo)致公司的非流動(dòng)負(fù)債自年初以來下降了56%，而流動(dòng)負(fù)債卻增長(zhǎng)了55%。公司的負(fù)債總量不但放大了公司短期的虧損幅度，而且越來越多的短期負(fù)債還放大了公司短期的償債壓力。

另外一家豬肉概念上市公司唐人神發(fā)布的2019年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)為444萬元-1776萬元，同比下降60.00%-90.00%。唐人神也指出，業(yè)績(jī)下降是受到了非洲豬瘟疫情的影響。未來而言，生豬價(jià)格的下降或上升，以及疫病的發(fā)生、原材料價(jià)格的波動(dòng)等都會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響。

同樣受到疫情波及的還有天康生物，其今年第一季度或大幅虧損至3038.89萬元，比上年同期下降75%。

疫情爆發(fā)倒逼行業(yè)集中度提升

生豬養(yǎng)殖業(yè)業(yè)績(jī)彈性大

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年全年豬肉產(chǎn)量5404萬噸，比上年下降0.9%；生豬存欄42817萬頭，比上年下降3.0%；生豬出欄69382萬頭，比上年下降1.2%。

一些擁有生豬產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣不容樂觀，典型的企業(yè)如順鑫農(nóng)業(yè)。財(cái)報(bào)顯示，在2018年報(bào)告期內(nèi)，順鑫農(nóng)業(yè)的豬肉營(yíng)業(yè)收入24.71億元，比上年同期下降20.23%。

國(guó)海證券指出，因?yàn)榉侵挢i瘟疫情，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄少，生豬價(jià)格低迷， 順鑫農(nóng)業(yè)的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受到較大的負(fù)面影響。

在3月19日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開的全國(guó)重大動(dòng)物疫病防控工作視頻會(huì)上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長(zhǎng)于康震表示，目前我國(guó)非洲豬瘟防控工作取得階段性成效，疫情發(fā)生勢(shì)頭趨緩，已有105起疫情解除了疫區(qū)封鎖，占疫情總數(shù)的九成以上。21個(gè)省份的疫區(qū)已全部解除封鎖。

另據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部網(wǎng)站3月30日消息，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部答復(fù)十三屆全國(guó)人大代表第8286號(hào)建議表示，目前，非洲豬瘟疫情發(fā)生勢(shì)頭逐步趨緩，超過九成的疫情按規(guī)定解除疫區(qū)封鎖，防控工作取得階段性成效。我國(guó)現(xiàn)在非洲豬瘟的撲殺補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到了市場(chǎng)價(jià)格的75%左右。

方正證券認(rèn)為，疫病防控能力至關(guān)重要。從俄羅斯非洲豬瘟發(fā)展的特點(diǎn)來看，天氣轉(zhuǎn)熱非洲豬瘟疫情有可能會(huì)更加兇猛。考慮到非洲豬瘟“撲殺全場(chǎng)”的嚴(yán)重性，各家公司疫病防控能力將至關(guān)重要。從模式來看，其認(rèn)為“企業(yè)+農(nóng)戶”的模式優(yōu)勢(shì)會(huì)更大一些，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小一些。

隨著疫情得到有效防控，亦有機(jī)構(gòu)看好今年的生豬養(yǎng)殖行業(yè)。川財(cái)證券稱，非洲豬瘟對(duì)養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的生物防疫能力和屠宰環(huán)節(jié)食品安全，可追溯能力都有較高的要求，疫情爆發(fā)將倒逼行業(yè)集中度提升。

銀河證券研報(bào)分析，受非洲豬瘟影響，產(chǎn)能去化更加徹底，對(duì)于生豬養(yǎng)殖企業(yè)來說，2019、2020 年將享受豬價(jià)高企行情業(yè)績(jī)彈性巨大。同時(shí)，養(yǎng)殖后周期行業(yè)(飼料、疫苗)將逐步受益，隨著養(yǎng)殖利潤(rùn)的提高、養(yǎng)殖量的逐步增加，飼料與疫苗消費(fèi)將逐步提升，利好業(yè)績(jī)?cè)黾印?