本周玉米迎來強(qiáng)勢大幅拉升，最高突破1950元/噸一線，不斷刷新年內(nèi)高點(diǎn)，并重回2018年11月末的高位。一方面近期市場風(fēng)險因素持續(xù)發(fā)酵，另一方面國內(nèi)市場供需收緊也為玉米期價提供支撐。

市場預(yù)期落空南北港價格大漲

此前市場擔(dān)心一旦放開玉米進(jìn)口可能會給市場帶來階段性的供應(yīng)壓力。近來隨著風(fēng)險因素持續(xù)發(fā)酵，市場預(yù)期落空，玉米淀粉等深加工產(chǎn)品進(jìn)口成本將會大幅調(diào)高的預(yù)期給盤面帶來支撐。截至5月10日，北方錦州港2018年產(chǎn)玉米容重700g/L以上的集港價1850~1855元/噸，理論平艙價1880~1905元/噸，周環(huán)比上調(diào)30-40元/噸，與春節(jié)前水平幾乎持平。廣東港口散船玉米報價1960~1980元/噸，周環(huán)比上調(diào)30元/噸，回到春節(jié)前水平，較3月中旬的年內(nèi)低點(diǎn)1840~1860元/噸累計上漲120元/噸;2018年產(chǎn)新糧集裝箱玉米價格1980元/噸，周環(huán)比提高20元/噸。南北港口玉米價格均出現(xiàn)明顯上漲。

產(chǎn)區(qū)收購結(jié)束臨儲拍賣成焦點(diǎn)

國家糧食和物資儲備局網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，2018年產(chǎn)秋糧收購結(jié)束。黑龍江、山東等11個主產(chǎn)區(qū)累計收購玉米10986萬噸，同比增加1155萬噸，收購數(shù)量占國家統(tǒng)計局產(chǎn)量25733萬噸的42.7%。截至4月末，中儲糧集團(tuán)累計輪入收購新季玉米1048萬噸，今年元旦后收購數(shù)量736萬噸，占全部收購量的70%。隨著產(chǎn)區(qū)收購工作結(jié)束，市場開始關(guān)注臨儲拍賣的時間點(diǎn)。自從2018年10月份以來，有關(guān)臨儲玉米拍賣時間和底價的消息時常擾動市場，終于，在市場的熱議聲中，臨儲玉米拍賣時間和數(shù)量塵埃落定。

5月14日，國家糧油交易中心網(wǎng)站公告顯示，計劃于5月23日進(jìn)行臨儲玉米拍賣，首批投放量為400萬噸，拍賣底價上調(diào)200元/噸，給玉米市場信心帶來極大提振。接下來，市場將會重點(diǎn)關(guān)注臨儲玉米的拍賣成交情況。

原料成本抬升深加工虧損擴(kuò)大

深加工方面，截至5月10日，黑龍江深加工玉米掛牌價區(qū)間為1620~1720元/噸，企業(yè)日收購量不足1000噸;吉林深加工玉米掛牌價區(qū)間為1650~1760元/噸，企業(yè)日收購基本無量，個別企業(yè)上漲10~70元/噸不等;山東深加工玉米掛牌收購價區(qū)間為1870~2000元/噸，近期玉米深加工企業(yè)采購節(jié)奏未見明顯加快，市場仍有一定觀望情緒。一方面是受到風(fēng)險事件的影響，另一方面玉米成本的高企疊加玉米深加工產(chǎn)品漲價緩慢，加深了企業(yè)的加工虧損幅度。截至2019年第19周，吉林地區(qū)玉米淀粉報價為2350元/噸，山東玉米淀粉報價2450~2480元/噸，周環(huán)比持平。

目前，吉林玉米深加工企業(yè)每生產(chǎn)一噸玉米淀粉的理論虧損增加至44元/噸，山東深加工企業(yè)玉米淀粉理論加工虧損擴(kuò)大至213元/噸，黑龍江地區(qū)酒精加工理論虧損223元/噸。深加工企業(yè)的加工效益仍深陷虧損并有擴(kuò)大趨勢，這也將加重企業(yè)的觀望心態(tài)。

綜上認(rèn)為，風(fēng)險事件持續(xù)發(fā)酵助推玉米期價節(jié)節(jié)攀升，也在影響市場對進(jìn)口玉米規(guī)模以及副產(chǎn)品數(shù)量的預(yù)期。但無論風(fēng)險是否回落，都不會改變國內(nèi)玉米期價長期上行的趨勢。隨著產(chǎn)區(qū)收購結(jié)束，市場中有效糧源轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中。雖然市場需求還未見明顯起色，深加工企業(yè)虧損幅度擴(kuò)大制約了企業(yè)的采購積極性。但養(yǎng)殖需求的回暖預(yù)期以及深加工產(chǎn)品價格的補(bǔ)漲過后，深加工企業(yè)的需求終將被激發(fā)，同時臨儲玉米拍賣的時點(diǎn)和投放數(shù)量將決定玉米期價的上行空間。