經(jīng)過前期消化年初以來漲幅后，近期豬肉價(jià)格再次開始攀升。據(jù)豬e網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)外三元平均價(jià)格已經(jīng)達(dá)到15.41元/公斤，刷新今年以來的豬肉最高價(jià)，相對(duì)于今年年初的最低價(jià)11.02元/公斤而言，目前豬肉價(jià)格累計(jì)漲幅已經(jīng)接近40%。

分析認(rèn)為，本輪豬周期因疫情原因產(chǎn)能去化徹底，考慮到疫苗兩年內(nèi)商業(yè)化難度較大，后續(xù)豬價(jià)大概率將創(chuàng)歷史新高，開啟史詩(shī)級(jí)金豬行情。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年豬價(jià)將創(chuàng)新高

隨著目前豬肉價(jià)格再次進(jìn)入上漲通道，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年豬肉價(jià)格創(chuàng)歷史新高。國(guó)泰君安指出，豬價(jià)蓄力抬頭接近尾聲，正在逐步進(jìn)入全面的上行通道中，原因如下：

1)華南地區(qū)疫情最嚴(yán)重階段過去，拋售接近尾聲，壓制價(jià)格的邊際減弱；

2)庫(kù)存凍肉中彈性最大的中小貿(mào)易商已經(jīng)完成降庫(kù)存過程，凍肉的壓制已經(jīng)不是影響豬價(jià)的主要矛盾；

3)5月底到8月份將進(jìn)入季節(jié)性的豬價(jià)上漲通道中，供需改善利好價(jià)格上漲。作為當(dāng)前生豬板塊的錨，價(jià)格的上漲將帶來板塊最強(qiáng)催化劑。

國(guó)泰君安表示，本輪豬周期因?yàn)橐咔樵蛟斐僧a(chǎn)能大規(guī)模去化，產(chǎn)能去化創(chuàng)歷史最高；此外，疫苗2年內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，后續(xù)產(chǎn)能并無彈性，綜合來看，本輪豬價(jià)大概率會(huì)創(chuàng)歷史新高。

中泰證券認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)看，年后豬肉消費(fèi)一般5月后開始回升，伴隨豬價(jià)同步止跌上漲。今年豬價(jià)在消費(fèi)淡季漲幅已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)隨著本輪屠宰整頓完成、兩廣拋售結(jié)束以及消費(fèi)的回暖，豬價(jià)有望開始加速上漲模式。非洲豬瘟下行業(yè)母豬產(chǎn)能持續(xù)大幅收縮已經(jīng)奠定了未來豬價(jià)大幅上漲的基調(diào)，隨著豬價(jià)上漲擾動(dòng)因素的出清，以及6-8月消費(fèi)旺季到來，豬價(jià)有望再次進(jìn)入趨勢(shì)性上漲階段。

目前仍是豬肉股最佳布局窗口期

豬肉價(jià)格創(chuàng)新高，對(duì)于龍頭豬企而言受益最為明顯，上市公司有望迎來業(yè)績(jī)和估值的戴維斯雙擊。據(jù)國(guó)泰君安測(cè)算，如果今年豬肉價(jià)格創(chuàng)新高，豬企頭均盈利將從1000元提升到1500元以上。

國(guó)泰君安表示，隨著生豬價(jià)格開始上漲，市場(chǎng)關(guān)于出欄量的擔(dān)憂會(huì)持續(xù)弱化，屆時(shí)將會(huì)迎來板塊第三波行情。行業(yè)標(biāo)的公司當(dāng)前對(duì)應(yīng)19年頭均市值相對(duì)周期高位仍有較大空間，考慮到本輪豬周期豬價(jià)有望創(chuàng)新高，同理的頭均市值也有望創(chuàng)新高。

國(guó)泰君安推薦關(guān)注：正邦科技、天邦股份、溫氏股份、新希望、牧原股份、大北農(nóng)等；產(chǎn)業(yè)鏈推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、海大集團(tuán)、生物股份、禾豐牧業(yè)、瑞普生物等。

中泰證券則指出，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖股投資的內(nèi)在短邏輯依舊是博弈“周期反轉(zhuǎn)高度與持續(xù)時(shí)間超往輪”，但股價(jià)上漲需要依靠基本面的部分兌現(xiàn)驅(qū)動(dòng)，具體再細(xì)分來看，目前生豬養(yǎng)殖股行情處于“產(chǎn)能收縮→價(jià)格兌現(xiàn)”的時(shí)期，即：市場(chǎng)向行業(yè)要價(jià)格的時(shí)期，消滅價(jià)格上的分歧，這個(gè)時(shí)期更多考量的是生豬養(yǎng)殖行業(yè)周期性邏輯(價(jià)格持續(xù)超預(yù)期兌現(xiàn)，引申出市場(chǎng)對(duì)本輪周期價(jià)格高度與持續(xù)時(shí)間的新預(yù)期)。

而在價(jià)格超預(yù)期兌現(xiàn)之后，市場(chǎng)將步入“價(jià)格新高→利潤(rùn)兌現(xiàn)”時(shí)期，即：市場(chǎng)向行業(yè)要利潤(rùn)的時(shí)期，消滅價(jià)格到利潤(rùn)的兌現(xiàn)程度的分歧，這個(gè)時(shí)期更多考量的是個(gè)股公司成長(zhǎng)性邏輯(出欄量、完全成本的兌現(xiàn))。

中泰證券認(rèn)為，在目前生豬價(jià)格反轉(zhuǎn)依舊在途，且本輪周期反轉(zhuǎn)高度和持續(xù)時(shí)間、以及個(gè)股公司出欄量和完全成本，市場(chǎng)仍存在較大預(yù)期差的情況下，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖股行情處于“產(chǎn)能收縮→價(jià)格兌現(xiàn)”的時(shí)期，即：市場(chǎng)向行業(yè)要價(jià)格的時(shí)期，依舊是投資生豬養(yǎng)殖股的最佳窗口期。