【主要觀點(diǎn)】上周末，經(jīng)過(guò)新一輪的降溫降水，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)迎來(lái)一輪新的價(jià)格調(diào)整。面對(duì)新的調(diào)整，玉米市場(chǎng)購(gòu)銷雙方該如何選擇，是“隔岸觀火”（繼續(xù)觀望），還是“火中取栗”（伺機(jī)囤糧）呢？

在東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅向下調(diào)整的帶動(dòng)下，周一開(kāi)始，華北產(chǎn)區(qū)也跟隨開(kāi)啟了“普跌”模式，絕大多數(shù)加工企業(yè)紛紛下調(diào)收購(gòu)價(jià)，整體降幅20元/噸。

從截至11月15日的玉米收購(gòu)進(jìn)度看，同比減少609萬(wàn)噸，與上一次統(tǒng)計(jì)的減少631萬(wàn)噸對(duì)比，東北玉米近期的確有開(kāi)始上量的跡象。若無(wú)意外，國(guó)內(nèi)新玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)新一輪的調(diào)整已經(jīng)開(kāi)啟。

今年新玉米上市之后，僅在國(guó)慶節(jié)過(guò)后的兩三天就完成了一輪向下調(diào)整，且幅度并不是很大，隨后迅速開(kāi)啟了反彈模式。而在之后一直到11月中旬，東北產(chǎn)區(qū)相對(duì)穩(wěn)定，華北產(chǎn)區(qū)則走出一波震蕩 向上的走勢(shì)。這與往年同期大相徑庭，尤其是在飼料加工需求主力軍生豬養(yǎng)殖需求疲軟的大前提下。

隨后的新玉米收購(gòu)數(shù)據(jù)也說(shuō)明了這種現(xiàn)象出現(xiàn)的主要因素，那就是糧農(nóng)惜售心態(tài)嚴(yán)重，新玉米收購(gòu)?fù)却蠓啪?，直?1月10日，收購(gòu)進(jìn)度較去年同期偏慢42.6%。這樣的數(shù)據(jù)足以解釋在新玉米上市階段，需求低迷還能保持價(jià)格居高不下這一“不正常”現(xiàn)象。

進(jìn)入中下旬之后，東北產(chǎn)區(qū)迎來(lái)連續(xù)降溫降雪天氣，使得以傳統(tǒng)方式存儲(chǔ)的基層糧源保存難度加大。正因如此，糧農(nóng)惜售心態(tài)開(kāi)始松動(dòng)，加之2020年春節(jié)較早，未來(lái)上量規(guī)模大概率會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。所以，建議欲建庫(kù)的用戶還是觀望一段時(shí)間為宜。

近期售糧進(jìn)度有加快的跡象，從而導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)集體下滑勢(shì)頭。未來(lái)東北產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度一旦出現(xiàn)明顯加快的跡象，2019年新玉米市場(chǎng)的第一次“建倉(cāng)良機(jī)”很有可能隨之到來(lái)。

筆者建議在年底，也就是12月中下旬開(kāi)始建倉(cāng)，主要考慮到2020年“雙節(jié)”元素。由于2020年春節(jié)假期為1月24日，那么過(guò)了元旦就是年了。對(duì)于基層糧農(nóng)而言，元旦前盡快將部分糧源出售變現(xiàn)肯定是重中之重，元旦過(guò)后，多數(shù)糧農(nóng)進(jìn)入過(guò)年?duì)顟B(tài)，屆時(shí)想要收糧，其難度勢(shì)必增加。故此，在年底適當(dāng)建倉(cāng)、做好節(jié)后短期庫(kù)存不失為上策。

考慮到當(dāng)前售糧進(jìn)度較慢，未來(lái)即便加快，其整體進(jìn)度也未必能夠趕上往年。春節(jié)前新玉米的出售進(jìn)度大概率要比往年慢些，這意味著節(jié)后售糧數(shù)量大概率要增加。因此，對(duì)于終端需求企業(yè)來(lái)說(shuō)，很有可能出現(xiàn)節(jié)前節(jié)后買糧都是“一個(gè)價(jià)”的狀態(tài)，那么，在節(jié)前就盲目建立大庫(kù)存，顯然不太符合玉米市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)本身的發(fā)展趨勢(shì)。

總體來(lái)說(shuō)，本周初新玉米市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出的普跌，大概率預(yù)示著新一輪的調(diào)整即將開(kāi)啟，對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷雙方來(lái)說(shuō)，如何選擇購(gòu)買時(shí)機(jī)，尤其是對(duì)于不同類型的采購(gòu)企業(yè)、貿(mào)易商以及終端需求企業(yè)來(lái)說(shuō)，把握好采購(gòu)時(shí)機(jī)方能完成“火中取栗”。