編者按：關(guān)注行業(yè)，一起看看國泰君安期貨整理的會議報告速記節(jié)選對生豬、玉米價格走勢的看法，玉米全年缺口預(yù)計在3500-4000萬噸，2021年飼料需求預(yù)計增長6%;從短期形勢來看，2021年仍是缺豬的年份，預(yù)計2021年全年均價為28元/公斤附近。具體詳情如下：

豬價怎么走?玉米未來價格如何?

01玉米未來展望

玉米全年缺口預(yù)計在3500-4000萬噸。國內(nèi)計劃增加1000萬畝玉米種植面積，為促進農(nóng)戶種植熱情，補貼金額達150元/畝。小麥部分預(yù)估拍賣4000萬噸，陳化水稻持續(xù)消化，部分替代玉米需求，伴隨小麥和水稻的拍賣，預(yù)計玉米期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為4000萬噸。全球畜產(chǎn)量今年以增長為主，飼料廠繼續(xù)維持聚集態(tài)勢，2021年飼料需求預(yù)計增長6%。

02雙疫情背景下生豬市場展望

生豬市場行情分析

國內(nèi)生豬產(chǎn)能整體呈現(xiàn)逐步恢復(fù)趨勢。2019年，專家預(yù)測全年生豬出欄在5億頭以下，豬肉產(chǎn)量3600-3800萬噸;2020年，生豬出欄迅速恢復(fù)，官方公布生豬出欄數(shù)據(jù)為5.27億頭，豬肉產(chǎn)量4113萬噸，預(yù)計實際供應(yīng)在4000萬噸左右。受養(yǎng)殖高利潤催動，2020年生豬產(chǎn)能恢復(fù)向好，南方銷區(qū)引領(lǐng)產(chǎn)能恢復(fù)，2019年度為北方地區(qū)高速恢復(fù)階段。疫情時代下，集團場被動提升養(yǎng)殖管理水平，豬場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)標準提高，疫情防控水平不斷提升，近兩年規(guī)模場產(chǎn)能恢復(fù)較快，優(yōu)質(zhì)母豬產(chǎn)能逐步恢復(fù)。國內(nèi)生豬產(chǎn)能整體呈逐步恢復(fù)趨勢，但受生產(chǎn)周期影響，生豬存欄至出欄需要5-6個月的釋放周期，目前存欄恢復(fù)至政策設(shè)定目標，仍需等待一段時間將迎來生豬出欄釋放時點。此外，受生豬調(diào)運及其他相關(guān)政策影響，未來國內(nèi)養(yǎng)殖局勢主要呈南豬北養(yǎng)、北肉南調(diào)。

2021年初生豬價格持續(xù)下行，專家認為短期下跌的主要原因是凍品流通的恢復(fù)。2020年12月底至2月初，凍品庫存較大，3月初凍品開始大量流入市場，預(yù)計此輪凍品流通持續(xù)至5月。除此之外，非瘟造成的拋售、壓欄肥豬集中出欄和小白條流通壓制現(xiàn)貨價格。近期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)反彈，專家認為是前期下跌過快后的市場自我修正，并不是供需原因;蘇伊士運河事件短期影響了進口肉類對華運輸。

未來展望

豬肉消費預(yù)計逐步下降。從消費趨勢來看，美國市場經(jīng)驗，隨著人均收入跨越10000美元，豬肉消費減少，禽肉消費增加。禽肉會擠占豬肉消費，牛羊肉消費逐步上升，預(yù)計豬肉供給恢復(fù)到5100-5200萬噸，就會出現(xiàn)局部過剩。

03總結(jié)：我們的觀點

從本次大會嘉賓的報告觀點來看，無論是飼料還是從生豬產(chǎn)業(yè)本身來看，2021年生豬產(chǎn)量同比增長較為確定。

從長期趨勢來看，由于禽肉的增長，以及收入增長帶來的牛羊肉消費增加，豬肉消費受到擠壓，長期趨勢并不樂觀。

從短期形勢來看，2021年仍是缺豬的年份，生豬自繁自養(yǎng)利潤仍維持在歷史高位水平，外購仔豬育肥也有一定的盈利空間，全年生豬價格同比下降但是仍處于歷史高位。2020年河南地區(qū)生豬均價為33.5元/公斤，預(yù)計2021年全年均價為28元/公斤附近。