農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對全國500個集貿(mào)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份第4周，全國生豬均價為13.76元/公斤，從1月份第3周的36.01元/公斤起，已連續(xù)22周下跌，累計跌幅達(dá)62%。生豬價格的下降帶動了終端零售市場價格的繼續(xù)下行，6月份第4周，全國豬肉價格為24.60元/公斤，較1月份第3周下跌29.62元/公斤，累計跌幅達(dá)54.6%。

動態(tài)看，決定豬肉價格未來走勢的最主要因素是供給端能繁母豬存欄數(shù)。按照農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬存欄穩(wěn)定在4.17億頭左右，而如果按其中總共4365萬頭能繁母豬每頭一年可提供16頭肥豬來測算，那么現(xiàn)有的能繁母豬存欄量一年提供的肥豬出欄量可達(dá)6.98億頭以上，對應(yīng)國人一年消費5億-6億頭豬的常態(tài)，意味著現(xiàn)有能繁母豬的生產(chǎn)效率可以完全滿足需求，而只要供應(yīng)處在持續(xù)寬松狀態(tài)，豬肉價格就難有亢奮上行的表現(xiàn)。

再看需求側(cè)，按照傳統(tǒng)，豬肉歷來是百姓飯桌上一道重要的菜肴，但這種消費程式卻愈來愈受到消費升級以及消費行為再校準(zhǔn)力量的解構(gòu)。一方面，2020年全國居民恩格爾系數(shù)為30.2%，相比10年前大幅下降近10個百分點，而恩格爾系數(shù)的下降反映的是居民食物支出占總消費比的減少，其中就有豬肉消費比重的下降;另一方面，國內(nèi)居民尤其是更多城市居民的消費重心轉(zhuǎn)移到生活質(zhì)量提高的層面上來，以“低脂、零卡、減肥、瘦身”為宗旨的輕食消費受到越來越多人的追捧，而且從一線城市蔓延至二線、三線甚至四線城市。

當(dāng)然，少吃或者不吃豬肉究竟是否可以達(dá)到減肥與瘦身的效果眾說紛紜，但豬肉的熱量與脂肪含量顯著超過雞肉、牛肉以及魚類卻是不容置疑的，因此，少吃紅肉多吃白肉就成為了許多人的替代消費傾向，同時消費的輕食化進(jìn)一步提示我們，豬肉其實已經(jīng)不再是許多人生活的必需品，如果將來豬肉價格再度出現(xiàn)上漲，民眾可以對豬肉“用腳投票”，轉(zhuǎn)而對脂肪含量更低的雞肉、魚肉等“用手投票”，而且這種替代會在輕食消費的背景下變得越來越強(qiáng)烈，傳播范圍更廣，速度更快。數(shù)據(jù)顯示，過去20年以年均一個百分點左右的速度下降，而在替代意識的作用下，豬肉消費比還會繼續(xù)降低，從而對豬肉價格的上漲空間構(gòu)成擠壓。

按照國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)，5月份全國居民消費價格(CPI)同比上漲1.3%，創(chuàng)去年10月以來新高，與此同時工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲9.0%，創(chuàng)2008年10月以來的歷史最高，但值得注意的是，受到豬肉價格大幅下挫的影響，5月份食品價格僅上漲0.3%，對于在CPI權(quán)重中占比近30%的食品分項來說，其價格的被抑制無疑對CPI的上行起到了不小的下拉作用。但是，豬肉價格的最大貢獻(xiàn)并不是直接壓扁了CPI上行的空間，而是壓制了PPI向CPI的傳導(dǎo)渠道，緩釋了CPI進(jìn)一步上行的風(fēng)險。

分析發(fā)現(xiàn)，與絕大多數(shù)食品價格較為疲弱完全不同，CPI中的非食品價格如交通通信、娛樂休閑品價格等均在5月份出現(xiàn)不同幅度的上漲，與此同時，電冰箱、電視機(jī)、洗衣機(jī)等耐用消費品漲幅也較大，兩類商品均與PPI中的生產(chǎn)資料價格上漲緊密關(guān)聯(lián)，如石油價格的上漲帶動機(jī)票、旅游價格的上漲，也會抬高耐用消費品的生產(chǎn)制造成本。另外，食品、衣著、一般日用品是CPI與PPI的重疊內(nèi)容，PPI中生活資料價格的上漲也必然直接反映到CPI的身上。因此不得不承認(rèn)的是，今年以來由全球大宗商品上漲引起的PPI上漲進(jìn)而傳導(dǎo)給CPI的軌跡已非常清晰。

但是，國內(nèi)市場運行的實踐結(jié)果證明，只有兩者在同步狀態(tài)下，PPI對CPI傳導(dǎo)才能暢通，失去CPI的共振與響應(yīng)，PPI的傳導(dǎo)力度將非常有限。結(jié)合目前實際，雖然豬肉項在CPI中的權(quán)重只有2.5%左右，但由于它同比的高波動性，豬肉成為影響CPI同比的最重要分項。而從實際影響結(jié)果看，基于產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性，豬肉價格的下降多少會倒灌到玉米、豆粕等糧食產(chǎn)品身上，至少可以抑制后者上漲的節(jié)奏與力度;同時橫向上肉類的彼此替代也不是單向的，豬肉價格的不振也會對雞肉、牛肉等價格構(gòu)成一定程度的拖曳，從而整體上減弱食品價格上漲的風(fēng)險，而只要食品價格受到了抑制，CPI就基本失去大幅上行的動能，在這種情況下，即便PPI引吭高歌，可能也是曲高和寡。實際上，從前五月的走勢看，CPI同比漲幅只有0.4%，而PPI則達(dá)到4.4%，二者的“剪刀差”還在繼續(xù)擴(kuò)大，表明前者并沒有追隨后者的腳步或者受到后者的傳導(dǎo)，其中低迷的豬肉價格所起到的作用應(yīng)當(dāng)功不可沒。(作者系中國市場學(xué)會理事、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授)