近兩月以來，生豬市場(chǎng)多數(shù)時(shí)期均處在漲跌頻繁震蕩的狀態(tài)中，生豬價(jià)格始終無明顯調(diào)整跡象。究其原因，主要還是供需無較大的變動(dòng)，二者深度博弈，難見分曉。在互為掣肘的狀態(tài)中，生豬價(jià)格便出現(xiàn)波浪狀態(tài)。

截止到8月20日，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，生豬價(jià)格下跌再加碼，而且跌幅明顯擴(kuò)大，全國外三元平均價(jià)格為14.88元/公斤，環(huán)比昨日下跌0.08元，環(huán)比去年同期大跌60%。監(jiān)測(cè)到的26個(gè)省市豬價(jià)，總體走勢(shì)為2平24跌，放眼望去一片飄綠，不光下跌范圍大幅增加，下跌力度也在不斷擴(kuò)大。

價(jià)格超長(zhǎng)震蕩模式仍未結(jié)束

自6月末開始，生豬價(jià)格便進(jìn)入震蕩模式，截至8月19日，價(jià)格震蕩期已進(jìn)入第53天。在此期間，雖價(jià)格略有下滑，但幅度微弱，整體呈現(xiàn)漲跌調(diào)整狀態(tài)。

此期間生豬價(jià)格圍繞15.54元/公斤的主線震蕩調(diào)整，高低調(diào)整幅度均未超過1.00元/公斤。

體重震蕩回落，需求仍低位運(yùn)行

生豬價(jià)格不斷震蕩，與低位盤整的供需密不可分。

在價(jià)格震蕩期，生豬交易均重出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，截至8月19日，全國生豬交易均重參考124.35公斤，在此階段累計(jì)下滑8.12公斤，降幅6.13%。

從需求端看，消費(fèi)不振使豬肉價(jià)格遲遲難以翻身。國信安投期貨研究院高級(jí)分析師楊蕊霞表示，在新冠疫情的影響下，餐飲旅游等消費(fèi)受到負(fù)面影響，需求端較為低迷。疊加“大肥”繼續(xù)出欄，凍肉庫存高企等，加劇了豬肉價(jià)格的弱勢(shì)。

一德期貨生鮮品分析師侯曉瑞分析稱，凍品庫存高位使下半年凍品出庫需求較大，或一定程度上影響豬價(jià)反彈幅度。而從需求端看，豬價(jià)下跌后確實(shí)有一部分消費(fèi)增加了，但豬價(jià)目前水平下再下跌對(duì)需求的提振作用也有限。

不過，值得注意的是，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)，能繁母豬存欄量7月份環(huán)比下降了0.5%，這是連續(xù)21個(gè)月增長(zhǎng)之后首次出現(xiàn)下降。

近期生豬重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，多數(shù)時(shí)期維持在23.00%-24.00%之間。7-8月天氣炎熱，終端豬肉消費(fèi)屬于全年次淡季，豬肉需求增長(zhǎng)幅度十分有限。從歷史數(shù)據(jù)看，8月生豬屠宰量有較大概率多于7月水平，但受疫情等因素的影響，生豬實(shí)際需求量增速緩慢，整體低位盤整。

在生豬供應(yīng)及需求較為平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)下，當(dāng)供應(yīng)端有漲價(jià)行為時(shí)，終端市場(chǎng)需求低迷，此時(shí)需求端便掣肘豬價(jià)持續(xù)上漲，肉價(jià)倒逼豬價(jià)下滑的情況較為普遍。同理，當(dāng)需求端不斷壓縮生豬收購成本時(shí)，供應(yīng)端始終保持相對(duì)低位的出欄量，對(duì)價(jià)格下滑起到抑制作用。雙方勢(shì)均力敵，任何一方都無法長(zhǎng)期影響行情。

利空都出盡豬價(jià)或才有反彈的希望

業(yè)內(nèi)人士表示，今年下半年生豬出欄量仍將偏多。6月前后的豬價(jià)低位影響了養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄熱情，且母豬仍然有淘汰的情況，或?qū)δ甑字撩髂瓿醯某鰴谟幸欢ㄓ绊憽?

楊蕊霞指出，從后市展望來看，下半年行情不太樂觀。短期內(nèi)，新冠疫情過后需求會(huì)出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，但是大量的凍肉庫存仍有待消化，只有當(dāng)大肥、凍肉、新冠這些利空因素都徹底消化后，價(jià)格才有望反彈。

侯曉瑞表示，結(jié)合供應(yīng)和需求的變化，短期豬價(jià)仍維持震蕩為主，供應(yīng)偏多，豬價(jià)向上乏力，而過低的豬價(jià)也會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)殖戶的壓欄動(dòng)作，因而短期無明顯大漲或大跌的動(dòng)能。需要關(guān)注春節(jié)前后供需的變化情況，豬價(jià)年底或有反彈，但空間亦有限，供應(yīng)恢復(fù)后看不到后期豬價(jià)突破19-20元/公斤的動(dòng)力。