近期多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)密集發(fā)布的前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，仿佛開了場(chǎng)“比慘大會(huì)”。面對(duì)如此巨大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，生豬企業(yè)正在積極利用衍生品工具，降低損失。

生豬價(jià)格是否迎來反轉(zhuǎn)?“10元豬肉”還能持續(xù)多久?面對(duì)近期的價(jià)格反彈，行業(yè)專家并不樂觀，反而提醒，近期價(jià)格的反彈，反而可能透支了年底的反彈幅度。短期內(nèi)整個(gè)豬肉供給寬松的局面不會(huì)改變，豬價(jià)低迷要維持到明年上半年。

面對(duì)未來，生豬價(jià)格恐仍將“跌跌不休”，而當(dāng)前養(yǎng)豬業(yè)的關(guān)鍵詞已經(jīng)轉(zhuǎn)入深度虧損的局面。為應(yīng)對(duì)價(jià)格的持續(xù)低迷，更多企業(yè)開始積極尋求價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)管理。

券商中國(guó)記者從“2021中國(guó)農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)(衍生品)大會(huì)生豬論壇暨中國(guó)生豬交易大會(huì)”上獲悉，在生豬養(yǎng)殖前20家龍頭企業(yè)中，已有19家向大商所提交了交割庫(kù)申請(qǐng)材料，11家成為生豬期貨交割庫(kù)。此外，60余家養(yǎng)殖企業(yè)申請(qǐng)了套期保值資格，2000余家產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與生豬期貨交易。

豬價(jià)低迷要維持到明年上半年

近一個(gè)月來，市場(chǎng)在豬肉價(jià)格反彈的預(yù)期下，溫氏股份、牧原股份、傲農(nóng)生物等股票出現(xiàn)了連續(xù)上漲。但是不少專家對(duì)于生豬價(jià)格反彈的持續(xù)性并不看好。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部國(guó)際畜產(chǎn)品生產(chǎn)和貿(mào)易監(jiān)測(cè)預(yù)警首席專家朱增勇表示，短期內(nèi)整個(gè)豬肉供給寬松的局面不會(huì)改變，豬價(jià)低迷要維持到明年上半年。近期豬價(jià)的反彈是階段性的，未來凍豬肉的投放，可能會(huì)透支反彈。

目前的A股上市企業(yè)中，只要主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及養(yǎng)豬，無論占比大小，似乎都陷入了虧損的怪圈。朱增勇指出，超大型養(yǎng)殖場(chǎng)過度擴(kuò)張將加劇成本的上升，導(dǎo)致在豬價(jià)低迷時(shí)將面臨更大的虧損?！爱?dāng)前生豬產(chǎn)能調(diào)減還將持續(xù)，在9月份虧損之后產(chǎn)能幅度調(diào)減幅度將會(huì)進(jìn)一步加大。建議養(yǎng)殖戶和相關(guān)企業(yè)在面臨市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候，穩(wěn)住心態(tài)，保持理性?！?

“國(guó)內(nèi)豬肉多的時(shí)候，希望能夠鼓勵(lì)肉類產(chǎn)品增加出口，穩(wěn)定生豬市場(chǎng)環(huán)境?！敝袊?guó)肉類協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)陳偉建議，中國(guó)豬肉生產(chǎn)恢復(fù)之快超乎預(yù)期，從嚴(yán)重滑坡到基本恢復(fù)大約用了一年半多的時(shí)間，這也是從后備母豬補(bǔ)欄到肥豬出欄上市的最短自然生產(chǎn)周期，預(yù)計(jì)今年豬肉產(chǎn)量、肉類總產(chǎn)量分別在5400萬噸、8800萬噸左右。

另外，在生豬價(jià)格大幅下降的同時(shí)，飼料原料價(jià)格等生豬養(yǎng)殖成本卻在快速上升，玉米、豆粕價(jià)格都在歷史高位，養(yǎng)殖戶的飼料到手價(jià)超過了每噸4000元。國(guó)家生物飼料工程中心主任蔡輝益表示，在價(jià)格的大幅波動(dòng)下，飼料行業(yè)也正在快速整合集中，特別是近五年，幾乎以每年約1000家企業(yè)的速度在消減，而年產(chǎn)量一百萬噸以上的30多家企業(yè)，產(chǎn)量已經(jīng)占全國(guó)總量54.6%。

更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與到生豬期貨市場(chǎng)中

當(dāng)前，養(yǎng)豬業(yè)的關(guān)鍵詞已經(jīng)從虧損轉(zhuǎn)入深度虧損。中國(guó)畜牧業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月初，全國(guó)生豬均價(jià)最低跌至11元/公斤以下，行業(yè)陷入深度虧損狀態(tài)，這是2018年6月以來生豬價(jià)格首次低于11元/公斤，距年初價(jià)格下跌70%。價(jià)格跌幅之大可謂慘烈，下跌速度之快也創(chuàng)下歷史之最。

“緩解豬肉價(jià)格大幅波動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)影響是我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須解決的問題，要發(fā)揮市場(chǎng)作用，通過期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，共同助力穩(wěn)價(jià)保供?！敝袊?guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張玉香表示，生豬生產(chǎn)和生豬交易是生豬產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，就像錢幣的兩面，生產(chǎn)不好，交易也不好，交易不好，就會(huì)影響生產(chǎn)積極性。未來需要廣大農(nóng)牧企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)積極參與到生豬現(xiàn)貨和生豬期貨的交易中，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的有效對(duì)接，既讓生產(chǎn)者有積極性，又讓消費(fèi)者能夠“吃得放心，吃得安全”。

統(tǒng)計(jì)顯示，自1月8日上市以來，生豬期貨運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，從上市初期的日成交1萬手、持倉(cāng)2萬手，穩(wěn)步發(fā)展到目前的5萬手、10萬手。在生豬期貨首個(gè)合約LH2109于9月27日順利摘牌。截至9月27日，生豬期貨共運(yùn)行175個(gè)交易日，總成交量331.95萬手，總成交額1.03萬億元，日均持倉(cāng)4.25萬手。其中LH2109合約成交量190.97萬手，總成交額6591.13億元，日均持倉(cāng)1.67萬手。生豬期貨法人客戶日均持倉(cāng)占比達(dá)36%。

當(dāng)前，牧原股份等十余家上市公司已經(jīng)發(fā)布公告，表示計(jì)劃利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理輔助經(jīng)營(yíng)。共有60余家養(yǎng)殖企業(yè)申請(qǐng)了套期保值資格，已有2000余家單位客戶參與生豬期貨交易。在生豬養(yǎng)殖前20家龍頭企業(yè)中，已有19家向大商所提交了交割庫(kù)申請(qǐng)材料，11家成為生豬期貨交割庫(kù)。

特別是5月以來生豬價(jià)格進(jìn)入快速下行通道，部分大型養(yǎng)殖企業(yè)成功利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值，鎖定出欄價(jià)格，穩(wěn)定生產(chǎn)，保障主業(yè)利潤(rùn)。養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)作用有了更加清晰的認(rèn)識(shí)，參與積極性進(jìn)一步提高。

“生豬期貨的推出，現(xiàn)在看來是生豬產(chǎn)業(yè)大變局的開始，這是從0到1的變化?！蹦猎煞荻聲?huì)秘書、首席戰(zhàn)略官秦軍表示，隨著9月份合約順利交割之后，市場(chǎng)在利用生豬期貨合約進(jìn)行套保的程度在逐步上升，這是非常好的信號(hào)?！拔覀兺ㄟ^一些風(fēng)險(xiǎn)管理的手段，讓企業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)幅度趨緩?！?

秦軍認(rèn)為，可以聯(lián)合其他生豬企業(yè)、屠宰企業(yè)，以及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的企業(yè)一起來探索各種新的業(yè)務(wù)模式。企業(yè)既需要基于場(chǎng)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)合約的交易，也需要場(chǎng)外各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)，衍生品市場(chǎng)需要多市場(chǎng)的建設(shè)，場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外結(jié)合，養(yǎng)殖企業(yè)根據(jù)自己的業(yè)務(wù)需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，做好經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理未來大有可為。

此外，記者還獲悉，今年大商所大力支持中小養(yǎng)殖戶利用“保險(xiǎn)+期貨”實(shí)現(xiàn)穩(wěn)收增收，共投入約1.32億元開展養(yǎng)殖類“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，在“大商所農(nóng)民收入保障計(jì)劃”中立項(xiàng)了131個(gè)生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，覆蓋全國(guó)27個(gè)省份，項(xiàng)目最高賠付率達(dá)405%。

同時(shí)，為提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承載能力和服務(wù)能力，生豬期貨將在有效防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下增倉(cāng)提量增效，并將更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)納入生豬期貨交割體系，持續(xù)推進(jìn)智能交割監(jiān)管，提高交割效率和質(zhì)量，繼續(xù)完善多元化交割等延伸服務(wù)，深化農(nóng)產(chǎn)品生態(tài)圈建設(shè)，為養(yǎng)殖企業(yè)提供更加多元化、個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。