“豬周期”仍處在下行周期是行業(yè)共識，未來是拼成本、拼管理的時代——

2021年的生豬養(yǎng)殖行業(yè)，讓所有從業(yè)者深切地理解了什么叫“玩的就是心跳”，從急速下跌到行業(yè)回暖，從大賺到大賠，在這一年都有淋漓盡致的展現(xiàn)。

對比2020年和2021年的數(shù)據(jù)可知，不少公司2020年全年凈利潤在2021年前三季度全部虧完。

行情震蕩幅度之大，讓所有從業(yè)者始料未及，在接受《證券日報》記者采訪時，有中小養(yǎng)殖企業(yè)負(fù)責(zé)人坦言，精神緊張到失眠;有從業(yè)者自嘲，行業(yè)盼的是一棵“梧桐樹”，結(jié)果現(xiàn)實(shí)卻給了一棵“柳樹”;也有企業(yè)表示，已經(jīng)積極開拓新的利潤增長點(diǎn)。

綜合來看，當(dāng)前“豬周期”仍處在下行周期是行業(yè)共識，面對供需、消費(fèi)的變化，從業(yè)者認(rèn)為，行業(yè)進(jìn)入了“白銀時代”，企業(yè)要精耕細(xì)作，才能有恒定的利潤?！按址攀桨l(fā)展已經(jīng)失靈，未來是拼成本、拼管理的時代。”有上市公司人士對《證券日報》記者說。

價格震蕩超出預(yù)料

“豬周期”的存在如同一個打不破的魔咒，2021年的生豬價格走勢，則是典型的大周期中的小周期，全年價格動蕩明顯。

中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇介紹，“豬周期”本身客觀存在，合理波動的“豬周期”是符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。以往“豬周期”導(dǎo)致豬價波動的最主要因素是能繁母豬產(chǎn)能的快速下降或者顯著增加。對產(chǎn)業(yè)整體而言，最關(guān)鍵的是將能繁母豬波動控制在合理范圍內(nèi)。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭丹丹對《證券日報》記者介紹，2021年豬價整體呈現(xiàn)大降后反彈，外三元出欄均價由1月1日的36.98元/公斤下滑至9月30日的10.40元/公斤，之后漲至11月底的18.13元/公斤。

對于造成這種表象的原因，接受《證券日報》記者采訪的從業(yè)者表示，和出欄量、供需變化等因素有關(guān)。

朱增勇對《證券日報》記者表示，縱觀以往“豬周期”特點(diǎn)來看，周期平均約為4年，同時每輪上漲周期和下跌周期，特別是“豬周期”上漲的初期以及整個下行周期都會出現(xiàn)明顯的“小周期”特征。

之所以出現(xiàn)這種特征，主要是有兩方面因素影響?！笆紫?，生產(chǎn)的季節(jié)性影響因素，例如每年的二季度都是出欄環(huán)比增加疊加消費(fèi)季節(jié)性下降，四季度是出欄增加疊加消費(fèi)季節(jié)性增長;其次，消費(fèi)具有彈性的特征，例如，一般都是上半年尤其是春節(jié)后豬價下行，下半年豬價季節(jié)性反彈的常態(tài)小周期走勢。在某些時間段，供給、消費(fèi)、市場因素都可能導(dǎo)致這種小周期放大?！敝煸鲇抡f。

即使如此，在2021年的“小周期”之下，豬價震蕩之大，還是超出了所有人的預(yù)料。

朱增勇介紹，“2020年龍頭企業(yè)和規(guī)模企業(yè)快速擴(kuò)張，2021年產(chǎn)能集中釋放，二季度生豬存欄已經(jīng)恢復(fù)到常態(tài)，三季度生豬出欄量明顯增長，導(dǎo)致豬價自36元/公斤跌至12.5元/公斤上下，跌幅跌速均超出任何”豬周期“，豬價出現(xiàn)過度恐慌性下跌，10月份中下旬豬價反彈也是市場的自我修正。同時，由于疫情等因素影響，三季度豬肉消費(fèi)出現(xiàn)有效提振，10月份多重因素又帶動消費(fèi)明顯提振。”

另外，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2021年3月份以來，規(guī)模豬場每月新生仔豬數(shù)均在3000萬頭以上，并持續(xù)增長。10月份能繁母豬數(shù)量是正常保有量的106%。

“生豬存欄量和能繁母豬存欄量已恢復(fù)甚至略超過正常年份的水平。所以在這種產(chǎn)能兌現(xiàn)期，今年對豬價下跌預(yù)期是比較一致的，豬價呈長跌短漲的‘V’型走勢，大漲大跌的博弈態(tài)勢明顯減弱?！弊縿?chuàng)資訊分析師李晶對《證券日報》記者表示。

政策引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展

“豬周期”的起起落落，讓養(yǎng)殖企業(yè)和消費(fèi)者飽受折磨。在上行周期中，處在風(fēng)口上的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，利潤獲取十分豐厚;而至下行周期，則是競相“比慘”。

面對震蕩的價格變化，政策層面上也有積極嘗試，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。

2021年6月份，國家發(fā)展改革委會同財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、市場監(jiān)管總局等部門，聯(lián)合印發(fā)了《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》(以下簡稱《預(yù)案》)?！额A(yù)案》區(qū)分生豬價格過度下跌和過度上漲兩種情形，設(shè)立了三級預(yù)警區(qū)間，為市場自發(fā)調(diào)整留有充足空間。此外，《預(yù)案》依據(jù)政府豬肉儲備的不同功能定位，分設(shè)了常規(guī)儲備和臨時儲備。國家層面常規(guī)儲備主要用于滿足市場調(diào)控和應(yīng)急投放需要。臨時儲備是結(jié)合此輪調(diào)控實(shí)踐、積極借鑒其他有關(guān)重要商品儲備建設(shè)經(jīng)驗(yàn)提出的，主要是在生豬價格過度下跌、產(chǎn)能大幅下降時進(jìn)行收儲，以穩(wěn)定生產(chǎn)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)有效“托市”穩(wěn)產(chǎn)能。

業(yè)界認(rèn)為，《預(yù)案》充分發(fā)揮了政府對豬肉儲備調(diào)節(jié)作為關(guān)鍵抓手的重要作用，對生豬及豬肉價格堅(jiān)持“調(diào)高”與“調(diào)低”并重，以供應(yīng)穩(wěn)保障價格穩(wěn)，以價格穩(wěn)促進(jìn)供應(yīng)穩(wěn)。價格過高時，將投放儲備以保障居民消費(fèi)需要，推動價格向合理區(qū)間回落，避免生豬產(chǎn)能過度擴(kuò)張;價格過低時，將啟動收儲以托住市場，為養(yǎng)殖場戶吃下“定心丸”，避免生豬產(chǎn)能過度淘汰。

需要注意的是，對于當(dāng)前的行業(yè)狀態(tài)，有從業(yè)人士的觀點(diǎn)認(rèn)為，新一輪“豬周期”即將來臨。

對此，朱增勇對《證券日報》記者表示，當(dāng)前豬價是超跌后多重因素帶動的反彈，與超跌一樣，豬價也超預(yù)期反彈。供給充裕的基本面沒有改變，同時能繁母豬產(chǎn)能盡管連續(xù)調(diào)減，但依然處于較高水平，意味著未來半年左右生豬供給依然充裕，豬價拐點(diǎn)并未來到，依然處于下行周期。

需要注意的是，此輪“豬周期”為養(yǎng)殖行業(yè)注入了諸多的新發(fā)展因素，養(yǎng)殖企業(yè)能否在未來的市場中站穩(wěn)腳跟獲得一席之地，充滿不確定性。

中小養(yǎng)殖企業(yè)“壓力山大”

對于未來可能出現(xiàn)的變化，更多的中小養(yǎng)殖企業(yè)無暇顧及，如何扛過眼前難關(guān)才是當(dāng)務(wù)之急。

即使有了政策的引導(dǎo)，但市場的變化還是讓從業(yè)者“措手不及”。李晶對《證券日報》記者介紹，從去年開始行業(yè)就對今年生豬處于下行周期有比較一致的看法，所以無論是養(yǎng)殖方還是屠宰方，為應(yīng)對生豬下行周期，前期都做了各方面的嘗試。比如，前期養(yǎng)殖方有降低成本的操作、屠宰企業(yè)也是逢低進(jìn)行凍品入庫，比較看漲遠(yuǎn)期的收益增加，但豬價的跌速和跌幅，明顯超過多方預(yù)期，導(dǎo)致虧損期提前到來。

虧損期的提前到來，讓一些在2020年才進(jìn)入這個領(lǐng)域的中小養(yǎng)殖企業(yè)無奈“踩雷”。對于四川汶川的80后養(yǎng)殖戶胡女士來說，2021年“令人焦躁”。

胡女士在2020年底與朋友合伙開始從事養(yǎng)豬生意，但由于進(jìn)入生豬養(yǎng)殖業(yè)時已處本輪“豬周期”高位的末端，成本較高，隨后遭遇豬價大幅波動，胡女士一家在2021年養(yǎng)豬不僅沒有實(shí)現(xiàn)盈利，反而賠了數(shù)十萬元。盡管年底豬價回暖，但其養(yǎng)豬業(yè)務(wù)依然掙扎在盈利線以下，同時，養(yǎng)殖場還需要不停地投入成本，這讓她感到“壓力山大”。

“養(yǎng)殖場現(xiàn)在大致有500頭的生豬規(guī)模。我們不會盲目擴(kuò)張，計(jì)劃就保持目前的規(guī)模。今年養(yǎng)豬業(yè)務(wù)幾乎吸收走了我們手上全部的流動資金，有段時間壓力太大導(dǎo)致我晚上都睡不著覺。我們現(xiàn)在能做的就是堅(jiān)持，希望早點(diǎn)熬過這段艱難的日子?！焙扛袊@。

除了豬價下跌，養(yǎng)豬企業(yè)在2021年還遭受了成本上升的壓力，但是，“也沒辦法，飼料的原料成本也在上漲，玉米價格一度從2000元/噸漲到3000/噸，上游飼料企業(yè)提價，原料成本壓力也傳導(dǎo)至養(yǎng)殖端?！庇袕臉I(yè)者對《證券日報》記者說。

成本增加而豬價震蕩的雙重壓力讓養(yǎng)殖企業(yè)苦不堪言的同時，屠宰端企業(yè)則“松了口氣”。

得利斯董秘劉鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于屠宰端最重要的，也是最核心的影響因素其實(shí)是規(guī)模，只要屠宰端的業(yè)務(wù)有規(guī)模，盡管屠宰業(yè)務(wù)整體的毛利水平比較低，也會產(chǎn)生比較好的盈利效果。

拼成本、拼管理時代來臨

“生豬養(yǎng)殖市場2021年產(chǎn)能恢復(fù)量很大，超出了大家預(yù)期，導(dǎo)致供大于求，由于前期豬價波動太大，規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)的個體養(yǎng)殖戶都遭受到了豬價‘過山車’式波動帶來的沖擊?！币晃徊辉甘鹈纳鲜泄救耸繉Α蹲C券日報》記者感嘆。

上述人士對《證券日報》記者分析，2021年，在豬價行情最糟糕的時候，規(guī)?；i企自繁自養(yǎng)一頭豬最高可能要虧損上千元。近期豬價回升，大家盈利情況有所好轉(zhuǎn)，但也就只是在成本線上下一點(diǎn)——從目前的豬價行情來看，部分中小型企業(yè)可以盈利，但是對那些規(guī)模較大的寡頭企業(yè)來說，應(yīng)該還會承受一些虧損，因?yàn)樗麄兦捌跀U(kuò)張得太快了。

經(jīng)歷了這些，更多的從業(yè)者開始反思，如何避免新一輪“豬周期”的洗劫。

新希望在深交所互動易平臺上與投資者交流時表示，現(xiàn)階段養(yǎng)豬完全成本為20元/公斤左右，和目前豬價相比仍承擔(dān)一定壓力，但近期公司養(yǎng)豬各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)都在逐步改善。

天邦股份表示，公司正通過提高養(yǎng)殖效率、降低斷奶仔豬成本、死淘率、代養(yǎng)成本以及自育肥成本等不斷降低成本。

值得一提的是，近年來，生豬養(yǎng)殖企業(yè)也在積極拓展下游板塊，開拓肉制品深加工、發(fā)力食品終端。

劉鵬對《證券日報》記者表示，目前得利斯的發(fā)展方向已經(jīng)做了戰(zhàn)略調(diào)整，即從單純做傳統(tǒng)的低溫的火腿肉制品向毛利率更高的速凍米面類產(chǎn)品調(diào)整，今后公司的預(yù)制菜系列產(chǎn)品占比越來越高，進(jìn)而也會推進(jìn)公司整體的市盈率、凈利率水平等得到改善和提升?！爱?dāng)然一下子就有特別明顯的增長也不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)檫€有一個產(chǎn)能的消化和爬坡的階段，但我覺得明年會有一個特別好的效果出來”。

不過，上述不愿具名的上市公司人士表示，“事實(shí)上，幾家A股的養(yǎng)豬龍頭企業(yè)，成本控制其實(shí)都做得不是很好，2021年以來的業(yè)績也都不怎么理想。長期來看，生豬養(yǎng)殖的產(chǎn)能擴(kuò)張會更加趨于理性，未來會進(jìn)入各家拼成本、拼管理的時代?！?