1/豬肉消費(fèi)量下降
豬肉在肉類消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比下行,這是養(yǎng)豬業(yè)并不愿看到的情況,真的發(fā)生了。換言之,中國老百姓對(duì)豬肉的偏好正在下降。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師朱增勇對(duì)記者表示,未來中國豬肉消費(fèi)可能呈現(xiàn)先略增再調(diào)減的趨勢(shì)。
據(jù)朱增勇團(tuán)隊(duì)研究顯示,按人口折算,中國每年人均豬肉表觀消費(fèi)量從2015年開始連續(xù)5年小幅下降,盡管2021年有所反彈,同比大幅增長24.5%,但也并未超過2014年最高水平。
2018年,非洲豬瘟在國內(nèi)暴發(fā),由此引發(fā)2019年、2020年豬肉價(jià)格暴漲,禽肉擠占部分豬肉消費(fèi),導(dǎo)致豬肉占家庭肉類消費(fèi)的比例從之前的65%左右,一度跌至55%左右。
尤為重要的是,2019年至2020年生豬產(chǎn)能受損,豬肉消費(fèi)量由正常年份的5500萬噸,銳減至4500萬噸,這中間1000萬噸的消費(fèi)缺口由禽肉、牛羊肉補(bǔ)足,且禽肉、牛羊肉未來繼續(xù)維持增長趨勢(shì)。
朱增勇分析稱,從短期來說,肉類消費(fèi)下降主要是受新冠肺炎疫情等因素影響。從中長期來看,主要還是受人口年齡結(jié)構(gòu)影響。
2/牧原股份:賺了市場(chǎng)虧了錢
雖然這一輪豬周期豪賭,眾多玩家可能都將在賭桌上輸?shù)酶筛蓛魞?,但也有踏著他人尸骨存活下來的豬企,比如牧原。雖然在豬價(jià)大跌的沖擊下,牧原的歸母凈利潤同樣沒能逃脫大幅下跌的命運(yùn),但相比于其他豬企大幅虧損的情況,牧原2021年依然能夠?qū)崿F(xiàn)盈利,在豬周期保持堅(jiān)挺。甚至在豬周期下行時(shí),牧原沒有選擇收縮產(chǎn)能,反而逆勢(shì)擴(kuò)張。去年前三季度,牧原的在建工程規(guī)模高達(dá)146.93億元,幾乎與2020年全年相當(dāng)。
牧原股份生豬出欄量創(chuàng)歷史新高。牧原股份4月7日披露的銷售數(shù)據(jù)顯示,3月份公司銷售生豬598.6萬頭,上年同期為283.3萬頭,2020年同期則為116.9萬頭。
業(yè)內(nèi)人士稱,盡管銷量增長,但生豬養(yǎng)殖企業(yè)“賺了市場(chǎng)虧了錢”。以牧原股份為例,公司3月份商品豬銷售均價(jià)為11.67元/公斤,較1-2月下降5.74%。牧原股份披露,1-2月該公司生豬養(yǎng)殖完全成本在16元/公斤左右。
生豬養(yǎng)殖企業(yè)加大出欄量,主要原因在于對(duì)未來豬價(jià)預(yù)期不佳。業(yè)內(nèi)分析師表示,生豬出欄量加大,首先是企業(yè)資金鏈緊張,提前出欄緩解資金壓力;其次是從業(yè)者看空4月份行情,選擇提前出欄。另外,因天氣漸熱,終端對(duì)大豬的需求將減弱,因此養(yǎng)殖場(chǎng)降低生豬出欄的體重標(biāo)準(zhǔn)。
通過比較各家豬企的銷售毛利率便可發(fā)現(xiàn),牧原自繁自養(yǎng)的商業(yè)模式在成本控制上的優(yōu)勢(shì)。截至去年三季度,牧原的毛利率最高,達(dá)到了24.12%。對(duì)比之下,新五豐、溫氏股份、天邦股份、新希望、正邦科技等豬企毛利率均為負(fù)。
牧原這盤棋下得很大,其背后意圖也很明顯——在下行豬周期時(shí)逆勢(shì)擴(kuò)張,等待行業(yè)產(chǎn)能去化,豬肉價(jià)格重新上漲,屆時(shí)再憑借擴(kuò)張的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì),帶來量價(jià)齊升,在上行豬周期中實(shí)現(xiàn)業(yè)績的大幅增長。
總體而言,相較其他豬企,牧原從這場(chǎng)豬周期豪賭中獲勝的概率依然是最大的,對(duì)牧原而言,需要的可能是等待,等待豬肉價(jià)格拐點(diǎn)的到來。
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