近期，生豬價格開啟了一波反彈行情。在生豬期貨市場，5月9日，截至15:00收盤，生豬期貨主力合約上漲4.02%，收于19155元/噸，期間最高上漲至19240元/噸，為該期貨品種10個月以來新高。4月份下半月以來，截至5月9日，該主力合約期間累計上漲15.11%。

生豬現(xiàn)貨市場上，中國養(yǎng)豬網(wǎng)養(yǎng)豬數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)顯示：5月9日，生豬(外三元)目前均價為15.02元/公斤，價格較4月15日上漲了2.33元/公斤;生豬(內(nèi)三元)目前價格為14.75元/公斤，價格較4月15日上漲了2.36元/公斤;生豬(土雜豬)目前價格為14.31元/公斤，較4月15日上漲2.31元/公斤。

隨著豬肉價格中樞持續(xù)上移，A股豬肉板塊今日上漲2.16%，跑贏上證指數(shù)(漲幅0.09%)。個股方面，唐人神(6.75%)和新五豐(5.04%)今日漲超5%;包括巨星農(nóng)牧、天域生態(tài)、雙匯發(fā)展、天康生物、東瑞股份等24只個股漲幅雖未達(dá)到5%，但也實現(xiàn)上漲。

對于近期生豬價格上漲，東吳期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員郭大順對《證券日報》記者說：“本輪豬價上漲的直接導(dǎo)火索是廣東省出臺的省外生豬調(diào)入禁令?！?月13日，廣東省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強生豬及生豬產(chǎn)品調(diào)運管理的通知》，明確自5月1日起，暫停省外屠宰用生豬(種豬、仔豬除外)調(diào)入廣東。

銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳界正告訴《證券日報》記者：“上周末，政策方面有進(jìn)一步加碼跡象，有傳聞稱相關(guān)部門將嚴(yán)厲打擊違規(guī)調(diào)運行為。受此影響，廣東省大型養(yǎng)殖企業(yè)明顯開始出現(xiàn)壓欄惜售情緒推高豬價，而北方地區(qū)也繼續(xù)挺價，致使今日豬價整體走勢偏強?！?

再從供需基本面角度分析，陳界正說：“一方面，去年10月份以前，養(yǎng)殖企業(yè)虧損相對嚴(yán)重，母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，部分母豬帶崽淘汰，致使近期成豬供應(yīng)數(shù)量減少;另一方面，也是由于此前養(yǎng)殖企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，生豬出欄體重有所回落，也間接減少了豬肉的供應(yīng)壓力?！贝送猓按饲疤潛p的中小養(yǎng)殖戶見豬價上行順勢惜售，以及疫情導(dǎo)致物流運輸不暢，都在一定程度上加劇了這輪豬價漲勢。”郭大順說。

對于豬價后續(xù)走勢，東證衍生品研究院農(nóng)產(chǎn)品資深分析師黃玉萍對《證券日報》記者說：“伴隨期現(xiàn)貨價格上行，市場對下半年豬價樂觀情緒居多。只要價格沒有跌回前低或者出現(xiàn)超預(yù)期跌幅，情緒發(fā)酵依舊，而生豬調(diào)入禁令實際落地同樣給足了漲價信心。同時，從近月分娩仔豬情況來看，今年7月份-9月份理論出欄將較前期顯著改善。短期可適當(dāng)關(guān)注端午節(jié)備貨消費對價格的提振。”

從基本面角度預(yù)測豬價后市，郭大順認(rèn)為，“國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2022年3月份，生豬去化幅度已達(dá)8.3個百分點，已接近平衡狀態(tài)，對應(yīng)的生豬出欄量從2022年4月份開始至2022年四季度呈現(xiàn)下降趨勢，而下半年為豬肉消費旺季，因此生豬現(xiàn)貨價格將繼續(xù)維持震蕩反彈趨勢?！?

對于期貨價格而言，“由于目前生豬期貨遠(yuǎn)月合約較現(xiàn)貨價格升水較高，已很大程度上兌現(xiàn)下半年豬價上漲的預(yù)期，如果養(yǎng)殖端受情緒支撐看好后市，出現(xiàn)大量二次育肥或壓欄增重行為，或?qū)⑾拗莆磥碡i價上行空間，因此對于養(yǎng)殖企業(yè)而言，期貨遠(yuǎn)月合約價格隨著這輪豬價反彈情緒的推漲會形成較好的賣出套保機會?！?

陳界正也基本認(rèn)同以上觀點，他說：“部分機構(gòu)近期調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，5月份生豬出欄計劃下調(diào)5%，進(jìn)一步加劇供應(yīng)偏緊的格局，所以現(xiàn)貨上漲概率相對較大。期價更多跟隨現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)持續(xù)波動，當(dāng)前盤面價格已經(jīng)處于估值高位水平，后續(xù)可能仍有一定回調(diào)壓力。”

郭大順說：“隨著生豬基本面預(yù)期改善，A股豬肉板塊將處于預(yù)期兌現(xiàn)階段，股票投資者下一階段的投資策略應(yīng)更加精細(xì)化，挑選資金儲備充裕、成本控制優(yōu)異的上市公司進(jìn)行投資?！?

表：5月9日，豬肉板塊漲幅超2%個股一覽