近期豬價(jià)飛速上漲，養(yǎng)殖端開始?jí)簷谙郏瑴厥瞎煞輨t表示，豬企不會(huì)去“賭”豬周期。從采訪中可以發(fā)現(xiàn)，身處產(chǎn)業(yè)鏈之中的豬企對(duì)豬市的判斷顯得更為謹(jǐn)慎，但值得肯定的是，養(yǎng)豬業(yè)作為朝陽(yáng)企業(yè)永遠(yuǎn)不會(huì)消亡，“暴利”時(shí)代已逝，未來(lái)將賺取合理利潤(rùn)。

漲價(jià)背后：誰(shuí)在“非理性”壓欄惜售?

近期豬價(jià)快速上漲，養(yǎng)殖重回盈虧平衡線，多位業(yè)內(nèi)人士分析稱，一方面，在供給端，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬戶由于看好豬價(jià)上漲，存在壓欄惜售的情緒，導(dǎo)致供給有所收縮;另一方面，在需求端，國(guó)家收儲(chǔ)也連續(xù)收了12批，疫情防控形勢(shì)好轉(zhuǎn)后，此前被壓抑的一部分需求也在慢慢被釋放。

壓欄惜售致豬價(jià)快速上漲這點(diǎn)，在4日國(guó)家發(fā)改委召開生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)專題會(huì)議也有提到。(詳見：漲瘋了?豬價(jià)2天漲2元，3300億“豬茅”銷售收入現(xiàn)拐點(diǎn)!發(fā)改委強(qiáng)力出手奏效了!)

國(guó)家發(fā)改委還表示，目前生豬產(chǎn)能總體合理充裕，加之消費(fèi)不旺，生豬價(jià)格不具備持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ);盲目壓欄和二次育肥可能導(dǎo)致后期集中出欄、價(jià)格再次快速下跌，從而造成市場(chǎng)價(jià)格大起大落，反而不利于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

生意社生豬產(chǎn)品分析師李文旭在接受記者電話采訪時(shí)表示，此次豬價(jià)快速上漲并不是豬周期的因素，而是有企業(yè)壓欄惜售，散養(yǎng)殖戶也“添了一把火”，越是漲價(jià)越是不賣，助推了價(jià)格上漲。

“畢竟沒(méi)有實(shí)質(zhì)利好支撐豬價(jià)上漲，目前學(xué)校放假，消費(fèi)主力退場(chǎng)，生豬和能繁母豬數(shù)量都是平穩(wěn)的，更沒(méi)有出現(xiàn)非洲豬瘟導(dǎo)致?lián)錃?，什么能支撐豬價(jià)上漲?”

李文旭還表示，國(guó)家有關(guān)部門希望看到的是豬價(jià)穩(wěn)步上漲，養(yǎng)殖戶的利潤(rùn)穩(wěn)步回升，而不是大起大落、大幅波動(dòng)。

此次會(huì)議后，隨著壓欄放開，供應(yīng)增加，肯定有部分地區(qū)會(huì)逐漸下調(diào)豬價(jià)。而隨著市場(chǎng)供需、成本、養(yǎng)殖戶利潤(rùn)等因素綜合作用，豬價(jià)會(huì)回落到合理區(qū)間，大約在19元/千克。

“行業(yè)內(nèi)壓欄惜售的情況確實(shí)是存在的，但更多是一些中小養(yǎng)殖戶。大型養(yǎng)豬企業(yè)一般基本上不會(huì)存在這種情況，像我們企業(yè)很少去采取主動(dòng)壓欄，或者說(shuō)提前出欄策略，我們每個(gè)月的出欄都比較穩(wěn)定，甚至是穩(wěn)中有升。”溫氏股份相關(guān)人士在電話咨詢中表示。

溫氏股份該人士解釋稱，之所以不會(huì)采取壓欄策略，主要還是出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮?！艾F(xiàn)在的豬價(jià)已經(jīng)不低了，對(duì)吧?然后你可能認(rèn)為后面豬價(jià)會(huì)更高，那么你壓欄的話，賭對(duì)了還好，賭錯(cuò)了的話，你的損失會(huì)很大。”其表示，公司基本都采用標(biāo)準(zhǔn)豬出欄的策略。

而溫氏股份這類大型養(yǎng)豬企業(yè)，之所以采用標(biāo)準(zhǔn)豬出欄，因?yàn)楫?dāng)生豬長(zhǎng)到標(biāo)準(zhǔn)豬時(shí)，這時(shí)候?qū)径?，成本收益比是最高的。?biāo)準(zhǔn)豬之后，如果為了壓欄繼續(xù)養(yǎng)，這時(shí)候豬已是光吃不長(zhǎng)肉了，或者只長(zhǎng)很少的肉了。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，性價(jià)比并不高。

未來(lái)“豬周期”波動(dòng)平滑，豬企：不會(huì)去“賭”周期

生豬價(jià)格和豬肉價(jià)格不斷反彈，一眾券商紛紛發(fā)聲“豬周期”拐點(diǎn)將至，新一輪豬周期開啟。相較于券商研報(bào)，在記者的調(diào)查中，不少生豬養(yǎng)殖企業(yè)反而更加理性。

“我們不會(huì)去‘賭’豬價(jià)的漲跌。因?yàn)樨i價(jià)的高低并不是我們所能控制和決定的，我們能做的就是不斷想辦法降低成本?！睖厥瞎煞萆鲜鋈耸勘硎尽?

5月12日，新希望總裁張明貴在回答投資者提問(wèn)時(shí)說(shuō)，盡管新希望養(yǎng)豬板塊自2021年二季度以來(lái)，每個(gè)季度虧損程度都在收窄，但豬價(jià)在今年也還是會(huì)處在相對(duì)低位，公司實(shí)現(xiàn)盈利還需要行情的回暖，而當(dāng)下“短期上行恐怕還很難形成趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn)”。

巨星農(nóng)牧董秘周密對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的預(yù)判也不過(guò)分樂(lè)觀?！按蠹抑暗恼J(rèn)識(shí)是，要到五六月份才會(huì)觸底，但三月中旬就觸底了。”周密表示。這也意味著，這一波周期砸出的“坑”還不夠深。

在當(dāng)前的階段，產(chǎn)業(yè)端之所以判斷相對(duì)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，不會(huì)動(dòng)輒喊“豬周期”拐點(diǎn)來(lái)了，一定程度上也與本輪超級(jí)豬周期的起源，源自行業(yè)的整體判斷失誤有關(guān)。

“2018年非洲豬瘟暴發(fā)后，2019年、2020年行情很好，但因?yàn)榉侵挢i瘟嚴(yán)重、飼料價(jià)格上漲，當(dāng)時(shí)大家的判斷是散戶會(huì)出清，因?yàn)槌袚?dān)不起這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)?！敝苊芊Q。

再加上從中國(guó)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)只占20%左右，80%的市場(chǎng)份額依舊被散戶占據(jù)。彼時(shí)，行業(yè)的普遍觀點(diǎn)是，即使是養(yǎng)豬企業(yè)之間競(jìng)相擴(kuò)產(chǎn)，即使形成“軍備競(jìng)爭(zhēng)”也不會(huì)有大的問(wèn)題，因?yàn)轲B(yǎng)豬企業(yè)搶的是散戶出清的市場(chǎng)份額。

在這一共識(shí)之下，各大養(yǎng)豬企業(yè)開始了轟轟烈烈地跑馬圈地、四處布點(diǎn)，行業(yè)處于產(chǎn)能瘋狂擴(kuò)張中。

2020年初，新希望繼續(xù)加大生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的投資力度，一次性建設(shè)10個(gè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，總投資額達(dá)43.59億元。當(dāng)時(shí)，新希望曾提出年出欄7000萬(wàn)頭的宏偉目標(biāo)。此外，包括溫氏股份、正邦科技均是擴(kuò)產(chǎn)的先鋒。

根據(jù)僅2020年上半年25家生豬養(yǎng)殖企業(yè)發(fā)布投資建廠信息，涉及投資金額就高達(dá)1659億元?！鞍凑震B(yǎng)豬企業(yè)的投資計(jì)劃，那簡(jiǎn)直不得了，有幾千億要投進(jìn)去?！?

然而，產(chǎn)業(yè)發(fā)展并沒(méi)有沿著生豬養(yǎng)殖企業(yè)設(shè)想的軌跡，后來(lái)的事實(shí)證明，散戶非但沒(méi)有出清，不降反增。加之各大企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)能擠兌。于是便有了長(zhǎng)達(dá)兩年多的超級(jí)豬周期戛然而止。

張邦輝認(rèn)為，隨著規(guī)?；B(yǎng)豬的不斷擴(kuò)大，豬周期會(huì)越拉越長(zhǎng)，等到國(guó)內(nèi)70%-80%的豬由規(guī)?；髽I(yè)提供時(shí)，豬價(jià)就會(huì)穩(wěn)定下來(lái)，不再有豬周期了，“將來(lái)都是大企業(yè)，萬(wàn)一有點(diǎn)什么事，企業(yè)自己能扛住，而且產(chǎn)能達(dá)到那個(gè)地步后，大家就不會(huì)再盲目擴(kuò)張了，因?yàn)槿魏纹髽I(yè)都有自己的能力邊際?！?

同時(shí)，張邦輝分析稱，2025-2026年豬價(jià)或許會(huì)有一個(gè)波動(dòng)，原因大概是大企業(yè)有點(diǎn)過(guò)度擴(kuò)張，導(dǎo)致生豬供給過(guò)多，但波動(dòng)幅度會(huì)很小，而且企業(yè)調(diào)整會(huì)很迅速。

養(yǎng)豬“暴利”時(shí)代已逝，未來(lái)將賺取合理利潤(rùn)

在行業(yè)調(diào)研中，對(duì)于未來(lái)一個(gè)普遍的行業(yè)共識(shí)是，未來(lái)養(yǎng)豬行業(yè)或?qū)⒉粫?huì)是一個(gè)“暴利”的行業(yè)，而會(huì)呈現(xiàn)微利經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)。

“我們覺(jué)得，未來(lái)一頭豬能賺兩三百塊錢就很好了，也就是一斤豬肉賺1塊左右。這個(gè)行業(yè)不可能像之前那樣，長(zhǎng)時(shí)間一斤豬肉二三十元，市場(chǎng)環(huán)境不允許，這又不是那種特殊行業(yè)如專賣品?！敝苊鼙硎?。

“除非你是在壟斷型行業(yè)，或者是門檻較高的行業(yè)內(nèi)絕對(duì)的龍頭，否則在任何一個(gè)行業(yè)都不可能一直存在暴利?！睖厥瞎煞萦嘘P(guān)人士也表示，因?yàn)橐坏╅L(zhǎng)時(shí)間存在暴利或者超額收益的話，其他行業(yè)的人肯定會(huì)涌入，比如養(yǎng)豬之前火的時(shí)候，很多搞房地產(chǎn)的人都來(lái)養(yǎng)豬了。

對(duì)于未來(lái)生豬養(yǎng)殖行業(yè)趨向于微利經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展，神農(nóng)股份也表示認(rèn)同。“雖然微利經(jīng)營(yíng)的模式下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的回報(bào)率不會(huì)像之前豬價(jià)畸高的時(shí)候那么可觀，”神農(nóng)股份此前在接受投資者調(diào)研時(shí)稱，而隨著各大豬企都在完善產(chǎn)業(yè)鏈，補(bǔ)足短板，總的來(lái)說(shuō)生豬養(yǎng)殖行業(yè)還是有機(jī)會(huì)的。

“養(yǎng)豬這個(gè)行業(yè)有幾個(gè)好處，第一永遠(yuǎn)不會(huì)消亡。第二，需求量大，是剛需。隨著技術(shù)條件的發(fā)展，肯定可以獲得合理利潤(rùn)。第三，從歷史上來(lái)看，雖然年度會(huì)有起伏，但長(zhǎng)期來(lái)看，都是賺錢的。除非你養(yǎng)得特別不好，或者成本太高。”周密表示。