今年1-6月，生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體虧損已成定局。

國內(nèi)知名上市豬企中，牧原股份、溫氏股份、新希望和正邦科技上半年合計(jì)虧損逾百億元。

盡管豬企上半年整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但自今年二季度以來，上述豬企的業(yè)績(jī)已呈現(xiàn)回暖之勢(shì)，溫氏股份二季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，牧原、正邦科技、新希望二季度虧損幅度收窄。據(jù)悉，多數(shù)機(jī)構(gòu)看好后市生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展，預(yù)判上市豬企全年業(yè)績(jī)向著利好方向發(fā)展。

今年8月，上市豬企收入頗豐。面對(duì)生豬價(jià)格近兩個(gè)月的上漲態(tài)勢(shì)，頭部豬企均表示，下半年的業(yè)績(jī)將好于上半年，年底整體業(yè)績(jī)或有望實(shí)現(xiàn)扭虧。

上半年整體虧損加劇

宏觀來看，因上半年豬價(jià)持續(xù)低迷，國內(nèi)上市豬企總體“增產(chǎn)卻減利”。從上述幾家豬企情況來看，除正邦科技生豬出欄量同比下降30.75%外，牧原股份、溫氏股份、新希望同比增長10%—70%不等，但其虧損卻較去年加劇。

從虧損程度來看，牧原股份今年上半年虧損66.84億元，要知道，牧原在2021年歸母凈利潤才69.04億元。養(yǎng)豬行業(yè)創(chuàng)下近十年以來的最大中報(bào)虧損。新希望上半年虧損41.4億元，雖然在生豬銷量同比增長超50%，但公司營收同比卻下降23.74%。

好在自今年四月份以來，多數(shù)豬企在二季度盈利已經(jīng)有所改善。其中牧原股份、新希望、正邦科技二季度虧損環(huán)比一季度減虧分別達(dá)36.77億元、16.19億元、5.8億元。其中牧原股份表示，在今年五六月份已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡；溫氏股份在二季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，分別實(shí)現(xiàn)盈利2.5億元和12.57億元。

二季度豬企盈利的好轉(zhuǎn)與國內(nèi)豬價(jià)的回升有關(guān)。一位知名期貨生豬分析師認(rèn)為，今年上半年，歸功于能繁母豬的去化以及南北結(jié)構(gòu)去化的差異，國內(nèi)豬價(jià)自4月份開始逐步上升并走高，生豬養(yǎng)殖頭均利潤自六七月份前后開始逐漸扭虧為盈。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心總經(jīng)理助理何濟(jì)生認(rèn)為，在今年4月中旬，國家發(fā)改委協(xié)同有關(guān)部門單位對(duì)豬肉進(jìn)行收儲(chǔ)體現(xiàn)了國家呵護(hù)養(yǎng)殖行業(yè)、保障民生的基本態(tài)度，意義大于實(shí)質(zhì)，促進(jìn)了豬價(jià)觸底回升，給予了行業(yè)信心。

養(yǎng)豬企業(yè)“各顯神通”，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

受飼料價(jià)格高企、非洲豬瘟等外界因素的影響，豬價(jià)近兩年波動(dòng)幅度較大，“豬周期”被拉長。今年上半年，豬價(jià)持續(xù)跌破養(yǎng)殖成本紅線，給豬企經(jīng)營帶來很大考驗(yàn)。在逆境中，上市豬企使出渾身解數(shù)，各顯神能，通過清退落后產(chǎn)能、完善育種體系、發(fā)展智能化養(yǎng)殖、降本增效、加速下游布局等多種方式進(jìn)行企業(yè)轉(zhuǎn)型，降低豬價(jià)持續(xù)低迷對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐傻牟焕绊憽?

從目前各家豬企的成本控制情況來看，牧原近兩個(gè)月生豬養(yǎng)殖完全成本為15.5元/千克；溫氏股份二季度生豬綜合成本約17元/公斤，較一季度下降1.1元/公斤左右；新希望今年6月末養(yǎng)殖成本為17.5元/千克，其年報(bào)預(yù)計(jì)9月份養(yǎng)豬成本將降至17元以下，而到12月的目標(biāo)是使成本降至16元以下；

今年上半年，頭部豬企在全產(chǎn)業(yè)鏈布局上也沒有停下腳步。牧原股份半年報(bào)顯示，今年上半年，牧原股份繼續(xù)加快下游屠宰業(yè)務(wù)布局，截至2022年6月30日，公司已在河南、山東、東北等生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能較為集中的地區(qū)，成立了23家屠宰子公司，已投產(chǎn)內(nèi)鄉(xiāng)、正陽等8家屠宰廠，投產(chǎn)產(chǎn)能合計(jì)為2200萬頭/年。相關(guān)券商研報(bào)指出，預(yù)計(jì)牧原股份在今年年底將階段性實(shí)現(xiàn)屠宰肉食板塊盈利。

新希望則把目光關(guān)注在大力推進(jìn)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)并向下端食品產(chǎn)業(yè)鏈延伸上。其半年報(bào)顯示，2022年初，新希望布局于生豬養(yǎng)殖重點(diǎn)區(qū)域的山東千喜鶴屠宰廠正式投產(chǎn)并順利運(yùn)行，不僅幫助公司生豬屠宰業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)接近翻倍的增長，還進(jìn)一步加強(qiáng)了與上游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的“養(yǎng)宰聯(lián)動(dòng)”

總的來看，在上市豬企不斷提質(zhì)增效的同時(shí)，我國生豬養(yǎng)殖規(guī)模化程度也得到進(jìn)一步提高，不少市場(chǎng)人士告訴記者，這也使得我國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展出現(xiàn)積極變化。

某一知名分析師認(rèn)為，在本輪豬周期中，頭部豬企的管理效率及規(guī)模優(yōu)勢(shì)逐漸體現(xiàn)出來，此外受近兩年來豬企資金緊張影響，養(yǎng)殖主體較以往更為理性，行業(yè)“羊群效應(yīng)”明顯緩解。

豐收的8月，頭部豬企“日賺1億元”

自今年4月中旬起，豬價(jià)觸底回升，漲至當(dāng)下的23-24元/公斤左右，進(jìn)入7月后，豬企養(yǎng)殖利潤也出現(xiàn)快速、明顯恢復(fù)。據(jù)悉，多家豬企7月份已實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入的同比增長。

從今年8月的銷售簡(jiǎn)報(bào)來看，上市豬企收獲頗豐。以牧原股份為例，8月，該公司銷售生豬488.7萬頭，環(huán)比增長6.4%，同比增長89.8%，實(shí)現(xiàn)銷售收入116.6億元。值得一提的是，牧原股份方面曾對(duì)中國商報(bào)記者表示，養(yǎng)豬的成本為15.5元/公斤。若按照一頭豬重100-110公斤計(jì)算，該公司8月的利潤約為40億元，每天的利潤合計(jì)已超過1億元。

不僅是牧原股份，溫氏股份、新希望、唐人神等頭部豬企的收入均大漲。今年8月，唐人神的銷售收入同比上升209.74%，環(huán)比上升8.77%；溫氏股份的銷售收入環(huán)比上漲13.58%，同比上漲14.76%；新希望的銷售收入為21.93億元，環(huán)比增長1.2%，同比增長74.46%。

值得關(guān)注的是，今年8月，生豬市場(chǎng)雖然處于消費(fèi)淡季，但利潤卻處于高位。上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部一位生豬分析師曾向媒體透露，8月無論是采取自繁自養(yǎng)還是外購仔豬模式，養(yǎng)殖企業(yè)均實(shí)現(xiàn)盈利。自繁自養(yǎng)日均盈利700.20元/頭，外購仔豬日均盈利805.50元/頭。8月市場(chǎng)需求端仍處于疲軟狀態(tài)，因大多數(shù)高校放假，加之受今年高溫天氣持續(xù)影響，終端消費(fèi)業(yè)績(jī)平平，但利潤整體仍偏高。

今年下半年的生豬市場(chǎng)行情將好于上半年。其中，牧原股份方面表示，根據(jù)當(dāng)前生豬市場(chǎng)價(jià)格以及行業(yè)公開數(shù)據(jù)，公司預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)將好于上半年的情況。新希望方面也表示，生豬行情下半年將明顯好于上半年，但下半年也并非一帆風(fēng)順，肯定會(huì)出現(xiàn)一定的回落。

四季度比拼產(chǎn)業(yè)鏈

為切實(shí)保障中秋、國慶等節(jié)日豬肉市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定，國家發(fā)改委會(huì)同有關(guān)部門于9月8日投放今年第一批中央凍豬肉儲(chǔ)備，并指導(dǎo)各地近期加大豬肉儲(chǔ)備投放力度。

在當(dāng)前豬周期上行階段，有關(guān)部門控制豬價(jià)過快增長的態(tài)度很明確。中秋節(jié)豬肉需求量會(huì)環(huán)比出現(xiàn)增長，在供應(yīng)無法快速提高的情況下，國家趕在需求旺季前進(jìn)行拋儲(chǔ)，可以起到適當(dāng)引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期、降低投機(jī)熱情的作用。

那么展望后市，生豬供需在今年最后不到四個(gè)月時(shí)間又會(huì)如何變化呢？

供給方面，根據(jù)能繁母豬存欄推算，9月份生豬產(chǎn)能環(huán)比8月份繼續(xù)減少。同時(shí)，8月中旬起市場(chǎng)二次育肥現(xiàn)象已經(jīng)明顯，壓欄以及二次育肥會(huì)進(jìn)一步造成生豬9月份生豬供應(yīng)的減少。

市場(chǎng)對(duì)于今年四季度生豬供應(yīng)收縮并沒有太大分歧。有專家表示，隨著四季度旺季的到來，生豬供應(yīng)端或無法快速上量，從“養(yǎng)殖一哥”牧原股份的出欄情況來看，牧原計(jì)劃今年出欄5600萬頭，而今年1-8月已經(jīng)出欄了4000萬頭，意味著接下來4個(gè)月牧原每個(gè)月的出欄量只有400萬頭，預(yù)計(jì)牧原股份的報(bào)價(jià)對(duì)整體市場(chǎng)的影響較大。

在供應(yīng)收縮的背景下，決定生豬行情發(fā)展空間高度的主要焦點(diǎn)為其需求端的變化。從季節(jié)性來看，四季度是傳統(tǒng)的旺季，即使是2019年非洲豬瘟嚴(yán)重之時(shí)，春節(jié)前的兩個(gè)月環(huán)比10月份仍能有較高的增幅。”何濟(jì)生認(rèn)為，與其他農(nóng)產(chǎn)品相比，我國豬肉的消費(fèi)剛性比較大。

從歷年來看，春節(jié)前為全年豬肉消費(fèi)最旺的季節(jié)，需求相較于其他月份大約有超過20%的增量，四季度基本為供需兩旺。

不過，國內(nèi)某上市豬企相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，后續(xù)生豬價(jià)格的變化還是要看整個(gè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能情況。生豬供應(yīng)量多了，價(jià)格自然會(huì)下降。經(jīng)過近三年洗禮，不少散戶退出了養(yǎng)豬行業(yè)，市場(chǎng)上的生豬由企業(yè)供應(yīng)的越來越多，而這一比例只會(huì)增加，不會(huì)減少。這也意味著，未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勝者會(huì)是成本更低、產(chǎn)業(yè)鏈更完善者。

當(dāng)前，從行業(yè)集中度來看，穩(wěn)居前20位的龍頭企業(yè)目前已經(jīng)占據(jù)了出欄和能繁母豬存欄量的20%—25%，預(yù)計(jì)今年這個(gè)占比可能會(huì)提升到25%-30%之間。很多豬企都在進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，豬企能夠保障全產(chǎn)業(yè)鏈效益的穩(wěn)定。同時(shí)，全產(chǎn)業(yè)鏈的布局也降低了豬企對(duì)外部屠企的供給，未來下游產(chǎn)業(yè)鏈或迎來橫向和縱向的整合?！?

從產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定性來看，行業(yè)集中度高、規(guī)模化提升、生豬產(chǎn)業(yè)鏈的完善是有利于豬周期穩(wěn)定發(fā)展的。更重要的是，企業(yè)應(yīng)根據(jù)國家的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及產(chǎn)業(yè)的基本面來完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

目前，豬企也在“緊鑼密鼓”地布局產(chǎn)業(yè)鏈。正如前面提到的，牧原股份加快屠宰業(yè)務(wù)布局，新希望也在向下端食品產(chǎn)業(yè)鏈延伸。不僅如此，雙匯發(fā)展也在積極布局上游生豬、家禽養(yǎng)殖項(xiàng)目并積極與頭部養(yǎng)殖企業(yè)合作，天邦食品更表示，公司的豬肉生鮮產(chǎn)品、豬肉深加工產(chǎn)品以及部分水產(chǎn)品有望成為新的盈利增長點(diǎn)。（綜合自期貨日?qǐng)?bào)、中國商報(bào)）