受益于2022年下半年持續(xù)走高的豬價(jià)，多家豬企年度業(yè)績(jī)喜報(bào)紛飛，但也有部分豬企卻延續(xù)虧損，分化明顯。

財(cái)聯(lián)社記者多方采訪了解到，除出欄養(yǎng)殖成本差異化以外，豬價(jià)波動(dòng)期間，企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏、出欄節(jié)奏以及盈利結(jié)構(gòu)不同，也導(dǎo)致了上市豬企業(yè)績(jī)有所分化。展望后市，供需寬松情況下，豬價(jià)在2月份或仍將小幅下滑，有望在3月份后迎來(lái)一定程度的回暖。

豬企業(yè)績(jī)兩極分化 降本增效才是出路?

從已公布年度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司看，牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、天邦食品(002124.SZ)、金新農(nóng)(002548.SZ)、大北農(nóng)(002385.SZ)、華統(tǒng)股份(002840.SZ)、天康生物(002100.SZ)、唐人神(002567.SZ)、神農(nóng)集團(tuán)(605296.SH)等豬企業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)飄紅。具體來(lái)看，“豬茅”牧原股份業(yè)績(jī)?cè)俅晤I(lǐng)銜全行業(yè)，預(yù)計(jì)豪賺120億-140億元高居榜首，同比增73.82%-102.79%。另一巨頭溫氏股份受豬雞價(jià)格共振推動(dòng)，也實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約為48億-53億元，上年同期則虧損134.04億元。

不過(guò)，在多家豬企豪賺的同時(shí)，也有豬企再次亮起業(yè)績(jī)紅燈。其中，正邦科技(002157.SZ)、傲農(nóng)生物(603363.SH)、新希望(000876.SZ)等預(yù)計(jì)虧損。

以正邦科技為例，繼2021年巨虧188億元后，再次預(yù)計(jì)虧損110億-130億元，而據(jù)此前三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，正邦科技年底資不抵債或成為大概率事件。對(duì)于虧損原因，正邦科技表示，受?chē)?guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格下滑，以及上市公司資金及出欄戰(zhàn)略影響，生豬銷(xiāo)售規(guī)模與銷(xiāo)售價(jià)格較2021年均有所下降。

值得一提的是，在正邦科技公布年度預(yù)告后，深交所火速發(fā)函，要求正邦科技說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)仔豬壓欄導(dǎo)致死亡率偏高、各項(xiàng)期間費(fèi)用同比變化，對(duì)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備等事項(xiàng)具體情況及原因。

去年是養(yǎng)豬紅利年，為何各大豬企卻出現(xiàn)冰火兩重天的業(yè)績(jī)?“各大集團(tuán)養(yǎng)殖成本差異化其實(shí)是一個(gè)原因?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者。

以神農(nóng)集團(tuán)為例，公司預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為2.68億元，同比增加9.29%。公開(kāi)資料顯示，神農(nóng)集團(tuán)2022年第四季度養(yǎng)殖成本15.4元/公斤，在各大上市豬企中僅比牧原股份高?！拔覀儜?yīng)對(duì)豬周期(波動(dòng))的模式就是降本增效，不盲目擴(kuò)張。”此前，神農(nóng)集團(tuán)相關(guān)人士告訴記者。

上海鋼聯(lián)生豬分析師吳夢(mèng)雷表示，“雖說(shuō)養(yǎng)殖成本差異是造成豬企業(yè)績(jī)分化的原因之一，但更多的原因在于，牧原股份、溫氏股份等龍頭企業(yè)在市場(chǎng)占有率及地區(qū)定價(jià)權(quán)上有絕對(duì)的領(lǐng)先地位，同時(shí)在高價(jià)、低價(jià)期間，企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏、出欄節(jié)奏不同，以及盈利結(jié)構(gòu)不同等因素，也導(dǎo)致了上市豬企業(yè)績(jī)有所分化?！?

供需寬松豬價(jià)頹勢(shì)延續(xù) 養(yǎng)殖虧損何時(shí)反轉(zhuǎn)?

展望今年，由于春節(jié)后處于消費(fèi)淡季，豬價(jià)延續(xù)去年年底頹勢(shì)。新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至1月31日，全國(guó)生豬均價(jià)為6.94元/斤，養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)虧損。另?yè)?jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)，截至1月31日，自繁自養(yǎng)虧損344.58元/頭，5.5月前外購(gòu)仔豬在當(dāng)前豬價(jià)下虧損535.53元/頭。

需求端方面，據(jù)記者了解，1月屠宰開(kāi)工率28.21%，較12月下跌1.84個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)，截至1月31日，81家屠宰企業(yè)宰量為102261頭，需求尚處于恢復(fù)之中。

豬價(jià)何時(shí)迎來(lái)上漲，養(yǎng)殖虧損何時(shí)反轉(zhuǎn)?“春節(jié)期間，生豬市場(chǎng)成交清淡，但是假期結(jié)束之后，規(guī)模場(chǎng)出欄節(jié)奏陸續(xù)恢復(fù)正常，部分散戶(hù)抗價(jià)惜售，出欄意愿一般。2月行情在供需雙利空情況下將繼續(xù)維持磨底階段，豬價(jià)或較1月下滑0.8元-1.0元/公斤。但隨著大豬的持續(xù)消化，二次育肥的入場(chǎng)以及部分屠企分割入庫(kù)，需求向好之后，價(jià)格將擺脫磨底，豬價(jià)將在3月迎來(lái)上漲行情?！鄙虾ｄ撀?lián)生豬分析師潘婷婷告訴記者。

在江蘇林梵可實(shí)業(yè)生豬期貨交割總負(fù)責(zé)人張龍看來(lái)，目前生豬價(jià)格還沒(méi)有形成底部，二育的豬還有10%左右沒(méi)出完，大部分都在東北地區(qū)?，F(xiàn)在山東大部分屠宰場(chǎng)做分割入庫(kù)，入庫(kù)的量看價(jià)格而定，價(jià)格高則立馬停止入庫(kù)，價(jià)格下來(lái)則再次開(kāi)始。且白條銷(xiāo)售端行情非常差，白條訂單太少，屠宰企業(yè)壓價(jià)的意愿非常強(qiáng)烈。

值得一提的是，近期有關(guān)部門(mén)表示豬糧比進(jìn)入過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警，但近期收儲(chǔ)可能性仍然較小。

回溯去年，2022年首次收儲(chǔ)時(shí)間為3月3日，當(dāng)時(shí)豬價(jià)為12.50元/公斤。而當(dāng)前豬價(jià)為13.91元/公斤?！皬姆€(wěn)價(jià)保供方面來(lái)看，近期收儲(chǔ)的可能性不大，但目前豬價(jià)持續(xù)下跌，若豬糧比達(dá)到5:1以下啟動(dòng)一級(jí)預(yù)警，國(guó)家將立即組織臨時(shí)收儲(chǔ)?！迸随面帽硎?。

據(jù)記者了解，2022年首次收儲(chǔ)為1.94萬(wàn)噸，而去年豬肉產(chǎn)量5541萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量15萬(wàn)噸左右。“收儲(chǔ)最大的意義在于對(duì)市場(chǎng)情緒的引導(dǎo)，穩(wěn)定各方心態(tài)，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展?！迸随面帽硎尽?

國(guó)都期貨研報(bào)顯示，從基本面來(lái)看，年后消費(fèi)下降，但生豬出欄體重仍處于正常偏高水平，即供給端壓力仍然較大，供強(qiáng)需弱下，預(yù)計(jì)當(dāng)前生豬價(jià)格仍在探底階段。而后續(xù)收儲(chǔ)政策能否為豬價(jià)提供支撐，還需關(guān)注單次收儲(chǔ)規(guī)模以及收儲(chǔ)持續(xù)時(shí)間。