一、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

飼料，是所有人飼養(yǎng)的動(dòng)物的食物的總稱，比較狹義地一般飼料主要指的是農(nóng)業(yè)或牧業(yè)飼養(yǎng)的動(dòng)物的食物。飼料包括大豆、豆粕、玉米、魚粉、氨基酸、雜粕、乳清粉、油脂、肉骨粉、谷物、飼料添加劑等十余個(gè)品種的飼料原料。

2、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

通過(guò)相關(guān)資料查詢及數(shù)據(jù)比較，選取了飼料行業(yè)內(nèi)的兩家上市企業(yè)：廣東海大集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海大集團(tuán)”）和新希望六和股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新希望”）來(lái)做關(guān)于飼料行業(yè)發(fā)展情況的對(duì)比分析。

資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對(duì)比

海大集團(tuán)于2009年11月27日在深圳交易所掛牌上市（股票代碼：002311）；是一家涵蓋飼料、種苗、生物制藥、智慧養(yǎng)殖、食品流通、金融等全產(chǎn)業(yè)鏈的高新農(nóng)牧企業(yè)。海大集團(tuán)目前在海內(nèi)外擁有600余家分子公司，1個(gè)中央研究院、3大研發(fā)中心、十余個(gè)研發(fā)中試基地，是廣東省政府千億目標(biāo)企業(yè)培養(yǎng)對(duì)象。

新希望于1998年3月11日在深圳交易所成功上市（股票代碼：000876）；是一家以現(xiàn)代農(nóng)牧與食品產(chǎn)業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)代民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)，立足農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)、注重穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)務(wù)涉及飼料、養(yǎng)豬、白羽肉禽及食品等，公司業(yè)務(wù)遍布全國(guó)及越南、菲律賓、印度尼西亞、新加坡、埃及等近20個(gè)國(guó)家。新希望是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)、全國(guó)食品放心企業(yè)、中國(guó)畜牧飼料行業(yè)十大時(shí)代企業(yè)、全國(guó)十大領(lǐng)軍飼料企業(yè)、中國(guó)肉類食品安全信用體系建設(shè)示范項(xiàng)目企業(yè)，主體信用獲得AAA評(píng)級(jí)。

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三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

對(duì)比而言，新希望的企業(yè)總資產(chǎn)更為雄厚。海大集團(tuán)2022年9月的總資產(chǎn)（474.1億元）與上年同期相比增長(zhǎng)達(dá)33.0%；新希望2022年9月總資產(chǎn)則是1338.9億元，同比增長(zhǎng)0.87%。

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從2022年9月凈資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，海大集團(tuán)（163.6億元）低于新希望（278.7），同比變化率分別是13.1%、-16.9%。

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2、企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本

2022年1-9月，海大集團(tuán)總營(yíng)業(yè)收入為789.5億元，同比增長(zhǎng)22.8%；新希望的總營(yíng)收（1004.2億元）較上年同期增長(zhǎng)6.3%。此外，海大集團(tuán)（762.2億元）的2022年9月企業(yè)總營(yíng)業(yè)成本低于新希望（1031.1億元），同比變化率分別為22.8%、5.1%。

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3、企業(yè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)

分產(chǎn)品來(lái)看，海大集團(tuán)和新希望的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入都主要來(lái)自于飼料。2021年，海大集團(tuán)的飼料產(chǎn)品營(yíng)收在企業(yè)總收入中的占比達(dá)89.97%；新希望的飼料營(yíng)收占了企業(yè)總收入比例的56.08%。

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4、企業(yè)凈利潤(rùn)

2022年1-9月，海大集團(tuán)歸屬母公司凈利潤(rùn)（21.02億元）高于新希望（-27.07億元），二者之間相差了48.09億元。

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5、企業(yè)ROE

2021年，海大集團(tuán)的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（11.46%）高于新希望（-28.58%），盈利能力也較海大集團(tuán)而言更為優(yōu)秀。此外，海大集團(tuán)的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率變化幅度更小，走勢(shì)更平穩(wěn)。

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6、企業(yè)研發(fā)投入對(duì)比

2021年，海大集團(tuán)和新希望的研發(fā)投入金額均較上年有所增加。其中，海大集團(tuán)的研發(fā)投入金額為6.53億元，較上年增加了1.62億元；新希望的研發(fā)投入金額為2.92億元，同比增加了0.25億元。從研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例來(lái)看，海大集團(tuán)（0.76%）的2021年投入占比率高于新希望（0.23%）。

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四、重點(diǎn)企業(yè)飼料產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)對(duì)比分析

1、飼料營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本

分企業(yè)來(lái)看，海大集團(tuán)的2021年飼料行業(yè)營(yíng)收773.7億元，同比增長(zhǎng)43.4%；新希望則是營(yíng)收708.2億元，較上年增長(zhǎng)37.12%。

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2021年，海大集團(tuán)的飼料營(yíng)業(yè)成本為701.39億元，同比增長(zhǎng)達(dá)45.06%。新希望的飼料營(yíng)業(yè)成本（662.09億元）較上年增長(zhǎng)38.17%。

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2、飼料毛利率

近年來(lái)，海大集團(tuán)和新希望的飼料毛利率走勢(shì)都較為平穩(wěn)。2021年，海大集團(tuán)的飼料行業(yè)毛利率為9.4%，較上年減少了1.0個(gè)百分點(diǎn)；新希望的飼料行業(yè)毛利率為6.5%，同比減少了0.7個(gè)百分點(diǎn)。

2017-2021年海大集團(tuán)VS新希望飼料毛利率對(duì)比圖

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3、飼料產(chǎn)銷及存量

2021年，海大集團(tuán)的飼料生產(chǎn)量為1968.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.96%；飼料的銷售量是1963.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29.10%；庫(kù)存量（24.3萬(wàn)噸）則是較上年增長(zhǎng)30.58%。

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2021年，新希望的飼料生產(chǎn)量為2854.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.41%；飼料的銷售量（2824.2萬(wàn)噸）則是較上年增長(zhǎng)18.07%；庫(kù)存量是44.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)達(dá)209.72%。

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