持續(xù)低迷的豬價導致上市豬企一季度再度“全員虧損”，而隨著豬企規(guī)?；潭忍嵘?，龍頭豬企增長按下“減速鍵”，同時養(yǎng)殖成本逐步降低，龍頭豬企較去年同期虧損收窄。

展望二季度，多位業(yè)內人士認為，6月豬價有望回升至成本線附近。同時，今年飼料糧價格有望下降，行業(yè)養(yǎng)殖成本仍存下降空間。

豬企Q1慘淡收場龍頭虧損同比收窄

一季度，國內生豬市場產能恢復穩(wěn)定，整體供應偏松，同時處于節(jié)后淡季，養(yǎng)殖企業(yè)持續(xù)虧損時間較長。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年一季度出欄量處于近年同期高位，僅次于2018年。2023Q1全國生豬出欄量19899萬頭，同比增長1.7%，環(huán)比增幅達到10.76%。

近日披露的豬企一季報中，牧原股份（002714.SZ）一季度營業(yè)收入241.98億元，同比增長32.39%，歸母凈利潤-11.98億元；溫氏股份（300498.SZ）一季度營業(yè)收入199.7億元，同比增長36.92%，歸母凈利潤-27.49億元；新希望（000876.SZ）一季度歸母凈利潤-16.86億元；傲農生物（603363.SH）一季度歸母凈利潤-1.8億元。

（數(shù)據(jù)來源：各公司公告國信證券研報）

上市豬企虧損的直接原因在于養(yǎng)殖成本高于一季度平均豬價，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前上市豬企中僅牧原股份完全養(yǎng)殖成本低于16元/公斤。為何養(yǎng)豬集團大多“規(guī)模不經(jīng)濟”？

農業(yè)農村部豬肉全產業(yè)鏈監(jiān)測預警首席分析師、中國農業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇在接受財聯(lián)社記者采訪時表示：“非洲豬瘟之后，規(guī)模豬企因快速擴產、養(yǎng)殖軟硬件設施升級等因素影響，均攤成本處于高位水平。隨著2021年以來生豬產能逐漸釋放，均攤有所下降，但總體仍高于家庭農場養(yǎng)殖場戶和小規(guī)模養(yǎng)殖戶。每次市場出現(xiàn)較大價格波動時，也是企業(yè)擴產時機，擴產成本巨大，擴產后隨著產能的釋放，邊際生產成本才逐步趨于下降。2020年和2021年，上市豬企投入成本都較高，疊加飼料成本處于高位。自去年四季度開始，成本有所下降，長期來看，隨著出欄量增長，上市豬企邊際成本會有所下降，但要真正實現(xiàn)成本管控，加強種豬和飼料營養(yǎng)的研發(fā)是關鍵，這樣才能真正發(fā)揮企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢、實現(xiàn)規(guī)模效率和規(guī)模經(jīng)濟?！?

卓創(chuàng)資訊生豬分析師李晶向財聯(lián)社記者表示，規(guī)模場現(xiàn)在完全成本基本是8-8.5元/斤以上，散戶目前成本參差不齊，會根據(jù)選種的母豬生產產能不同，養(yǎng)殖技術不同有高有低。

值得關注的是，雖然豬企仍處于虧損狀態(tài)，但龍頭豬企一季度虧損有所收窄。新希望相關人士向財聯(lián)社記者表示：“公司養(yǎng)豬方面起步較晚一些，這兩年產能發(fā)展中，母豬成本稍高，需要一定時間來降成本。去年下半年以來生豬養(yǎng)殖效率、生產指標有明顯提升和進步，去年差不多生產成本降低了2元/公斤左右，公司自育肥模式較好，（區(qū)域）養(yǎng)殖成本已經(jīng)能達到15-16元/公斤?！?

二季度豬企壓力能否緩解？

截至目前，生豬養(yǎng)殖行業(yè)已連續(xù)虧損4個月，財聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，一季報中，牧原股份、溫氏股份、新希望等企業(yè)短期借款均有不同程度增長。

在一季報披露前，各上市豬企陸續(xù)透露資金計劃。傲農生物表示，公司前期增加育肥配套，去年下半年開始提升育肥比例增加投苗，該部分新增育肥預計二季度逐步出欄，今年二季度起公司養(yǎng)殖業(yè)務現(xiàn)金流或有較大改善。此外，公司2022年末有超過10個億的未使用銀行授信，今年獲得的銀行授信額度將會得到增加，其中部分銀行已完成增加授信工作。溫氏股份表示，公司于2、3月份增加了部分銀行借款。

對于二季度豬價，朱增勇表示：預計6月生豬供給相對過剩的狀態(tài)能夠得到明顯緩解，逐漸恢復至供需平衡的狀態(tài)。但由于供給基本面沒有變，因此不會像去年一樣快速反彈，可能會緩慢地季節(jié)性反彈，逐步恢復至行業(yè)成本線以上。事實上，對養(yǎng)殖企業(yè)而言，除了持續(xù)降本增效還要注意市場研判，做出理性戰(zhàn)略安排，避免過度擴張，管理重心應該轉移到成本競爭力的提升上。

此外，飼料糧價格下降有望幫助生豬企業(yè)降低養(yǎng)殖成本。上述新希望人士表示，公司預判今年飼料價格向下概率更大，因此養(yǎng)殖完全成本還有進一步優(yōu)化空間。