2015年發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心與卓創(chuàng)資訊共同編制料-比價(jià)格指數(shù)，包括豬-料比價(jià)、蛋-料比價(jià)、雞-料比價(jià)。其中豬料比價(jià)通過生豬價(jià)格與飼料價(jià)格的比值關(guān)系，直觀反映仔豬育肥的理論盈利水平。從圖1中可以看出，豬料比價(jià)高于豬料比價(jià)平衡點(diǎn)時(shí)，預(yù)示著本養(yǎng)殖周期結(jié)束時(shí)仔豬育肥養(yǎng)殖是盈利狀態(tài)，反之則是虧損狀態(tài)，且豬料比價(jià)與平衡點(diǎn)的距離代表了盈虧程度。其中2019年10月預(yù)期盈利最高值達(dá)到2800元/頭，2021年9月預(yù)期盈利達(dá)到-720元/頭。進(jìn)入2023年，豬料比價(jià)長期低于平衡點(diǎn)，仔豬育肥由盈轉(zhuǎn)虧，1-4月豬料比價(jià)平均值為4.32，比價(jià)平衡點(diǎn)均值為4.73，預(yù)期盈利均值為-161元/頭，養(yǎng)殖單位經(jīng)營壓力較大。若仔豬育肥長期虧損，部分養(yǎng)殖單位(主要是散養(yǎng)戶)的補(bǔ)欄信心將受挫，生豬產(chǎn)能存在減少預(yù)期，進(jìn)而利多對應(yīng)周期的生豬價(jià)格。所以豬料比價(jià)體系對于長期生豬產(chǎn)能變化有一定的預(yù)警作用。(備注：豬料比價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)是周度數(shù)據(jù)，豬料比價(jià)=生豬價(jià)格/飼料價(jià)格)

在豬料比價(jià)體系中，豬料比價(jià)平衡點(diǎn)可代表仔豬育肥的盈虧平衡點(diǎn)，也可以稱之為成本線，具有較強(qiáng)的參考價(jià)值。2015年至今，國內(nèi)生豬價(jià)格已經(jīng)歷兩個(gè)相對完整的豬周期，豬料比價(jià)平衡點(diǎn)跟隨生豬價(jià)格、飼料價(jià)格而波動(dòng)，比價(jià)平衡點(diǎn)是一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡的點(diǎn)。但相對來說，比價(jià)平衡點(diǎn)受固定成本的影響，波動(dòng)幅度明顯小于比價(jià)和預(yù)期盈利。從下表中可以看出，2015年1月2日至2023年5月11日共436期數(shù)據(jù)中，豬料比價(jià)平衡點(diǎn)的波動(dòng)范圍是4.15-7.84,平均值為5.51，眾數(shù)是5.41。若剔除2020-2021年的異常年份，豬價(jià)比價(jià)平衡點(diǎn)維持在4.15-6.28這一范圍內(nèi)，平均值為5.11，眾數(shù)是4.69。從中可以看出，正常年份豬料比價(jià)平衡點(diǎn)多圍繞5上下波動(dòng)，最大值是6.28，最小值是4.15。

從飼料成本來看，1-4月主要原料玉米、豆粕價(jià)格多是下行趨勢，但處于近年相對高位。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1-4月國內(nèi)豆粕（43%蛋白）均價(jià)最大跌幅10.91%，玉米均價(jià)最大跌幅3.18%。但反映到終端養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，實(shí)際飼料成本降幅有限。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月仔豬育肥的飼料成本由3680元/噸降至3470元/噸，跌幅5.70%。卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，仔豬育肥過程中的綜合成本（人工、生物防控等）達(dá)到400元/頭左右，無形中提升了整體養(yǎng)殖成本。

綜上所述，今年1-4月豬料比價(jià)多在比價(jià)平衡點(diǎn)下方運(yùn)行，理論上仔豬育肥出現(xiàn)虧損。主要原因是生豬價(jià)格整體表現(xiàn)偏弱，尤其是春節(jié)之后需求疲軟的掣肘，飼料成本雖有下降，但難以彌補(bǔ)仔豬成本的漲幅，造成仔豬育肥出現(xiàn)入不敷出的現(xiàn)象。從豬料比結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前生豬供應(yīng)端帶來的價(jià)格下行壓力是影響豬料比指數(shù)偏低的主要原因，價(jià)格拐點(diǎn)仍需等待供給端的指引。