近日，傲農(nóng)生物公告稱，其控股股東傲農(nóng)投資擬將持有的4398萬股傲農(nóng)生物股份轉(zhuǎn)讓給國企漳州金投，占傲農(nóng)生物總股本的5.049%，轉(zhuǎn)讓價格為8.89元/股，轉(zhuǎn)讓總價款約3.91億元。

國資“殺入”養(yǎng)豬業(yè)已經(jīng)屢見不鮮。早在此前就有溫氏股份、新希望、天邦股份、大北農(nóng)、正邦科技等豬企先后與國有企業(yè)達成合作。那么，上市豬企為何紛紛要與國企合作?國企入局又會對養(yǎng)豬業(yè)帶來哪些影響?能否挽救豬企于水深火熱之中?

豬企面臨資金壓力

今年以來，豬肉價格一直在低位徘徊，甚至一降再降。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年1月1日生豬價格尚且為16.84元/公斤，一季度全國豬價圍繞約15元/公斤震蕩;二季度，豬價一直位于15元/公斤下方震蕩，7月以來更是數(shù)次跌破14元/公斤。

低豬價對消費者來說必然是好事，但對企業(yè)來說則不然。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部每個月公布的數(shù)據(jù)，今年上半年，規(guī)模養(yǎng)殖戶頭均虧損最高的4月的243元，最低是2月的124元。散養(yǎng)戶頭均虧損最高的是5月的420元，最低是2月的192元。

目前，頭部上市豬企基本都已披露2023年半年度業(yè)績預告，整體處于預虧狀態(tài)。其中，龍頭老大牧原股份以最高32.5億元的預虧登頂行業(yè)虧損之最;新希望以29.9億元的預虧緊隨其后，同比減虧32.60%至27.77%。

此外，還有正在重整中的*ST正邦，預計上半年凈虧損18億元至20億元;龍大美食上半年預計虧損5.8億元至7.0億元;傲農(nóng)生物上半年預計虧損5.6億元到6.8億元。

上市豬企陷入“賣得越多、虧得越狠”的境地，這也導致豬企的負債逐漸增加。截至一季度末，超過20家上市豬企的總負債超過4500億元。其中，牧原股份的負債超過1116億元，新希望的負債超過1400億元。

顯而易見地，目前大多數(shù)豬企正在遭遇經(jīng)營上的發(fā)展困境。因此，無論是引入國資還是將豬場出售給國企，其主要目的都是為了緩解企業(yè)目前所面臨的資金壓力。

合作會帶來什么影響?

養(yǎng)豬是一項重資產(chǎn)，盡管國有企業(yè)進入養(yǎng)豬市場的份額不多，但對豬企來說，國資進入具有重要意義。

首先，國企資金來源比較穩(wěn)定，抗風險能力較強。在過去的幾年里，生豬市場經(jīng)歷了一系列的波動，給養(yǎng)殖戶帶來了很大的壓力。

國資與養(yǎng)殖業(yè)合作的同時，投入還能帶來政策支持，有利于穩(wěn)周期、穩(wěn)產(chǎn)能，滿足市場需求，將有助于穩(wěn)定市場價格，降低養(yǎng)殖戶的風險。

其次，國資的引入有利于推動生豬養(yǎng)殖業(yè)的現(xiàn)代化和科技化。近年來，隨著科技的發(fā)展，生豬養(yǎng)殖業(yè)也在不斷地進行轉(zhuǎn)型升級。國資將投入大量資金，用于研發(fā)先進的養(yǎng)殖技術(shù)和管理模式，這有利于提高養(yǎng)殖效率、開發(fā)出更優(yōu)質(zhì)的肉制品并形成良好的市場聲譽。

此外，企業(yè)能借此向外界釋放積極信號。同時對整個行業(yè)來說，這也有利于穩(wěn)定養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，確保生豬市場的穩(wěn)定供應。

在資本市場，與國有企業(yè)合作為豬企帶來的效果“立竿見影”。在傲農(nóng)生物宣布引入國有資本的第二天，其股票漲停;從正邦科技宣布與國有企業(yè)合作的第二天起，其股票連獲六個漲停板。

不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，僅靠與國企合作“輸血”，或難以“翻身”。目前豬企依然面臨很多困境，需要在技術(shù)、資金、市場、品質(zhì)等方面進行全面改革。其中最重要的便是減輕負債、扭虧為盈，但這需要看生豬市場產(chǎn)能減少情況及行情走勢。

何時才能“翻身”?

生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈是我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的重要領(lǐng)域，具有顯著的周期性特征。而所謂豬周期，本質(zhì)上就是豬肉的供需不平衡導致的豬肉價格變化。

當豬肉價格走高，養(yǎng)殖戶追逐利潤，加大養(yǎng)殖力度，增加生豬供應;當市場出現(xiàn)供大于求時，生豬價格下跌，此時養(yǎng)殖戶縮減供應量，產(chǎn)能開始逐漸出清，由此又進入下一個周期循環(huán)。

因此下半年的生豬供給情況決定了豬肉價格能否止跌，更直接決定豬企能否“翻身”。

能繁母豬則是判斷遠期產(chǎn)能的重要指標。近年來，我國豬肉消費量穩(wěn)定在約5500萬噸，按現(xiàn)有生產(chǎn)水平，可以倒推出全國能繁母豬存欄量穩(wěn)定在約4100萬頭。

但目前能繁母豬存欄量仍處于高位。截至5月末，全國能繁母豬存欄4258萬頭，為4100萬頭正常保有量的103.9%，依舊處于生豬產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域的上沿。

實際上，本輪豬周期下行期至今，生豬產(chǎn)能一直處于去化階段，但由于各大上市豬企幾年前擴張產(chǎn)能持續(xù)兌現(xiàn)，生產(chǎn)效率快速提升抵消了部分產(chǎn)能去化。

生意社指出，入伏后國內(nèi)持續(xù)高溫，加之院校相繼放假，終端肉類市場需求將更加疲軟，市場供強需弱壓力下，短期內(nèi)國內(nèi)生豬市場價格將繼續(xù)承壓偏弱運行為主。

方正證券研報顯示，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，7月能繁母豬產(chǎn)能延續(xù)去化趨勢，且去化趨勢加速。短期內(nèi)市場處于供強需弱的局面，宏觀政策調(diào)控力度有助于豬價止跌，但作用有限，豬價保持底部震蕩，生豬產(chǎn)能去化趨勢逐漸加速。

中金公司研報表示，短期拐點出現(xiàn)的概率較低，結(jié)合當前的產(chǎn)能去化節(jié)奏來看，預計四季度豬價有上行空間，但明年一季度消費淡季價格或大概率走低，明年4月后豬價值得期待。